(壹)存在的主要問題與差距
1.投資銀行註冊資本和資產規模均較小
截止到2002年10月，我國證券公司平均註冊資本8.41億元，我國最大的投資銀行銀河證券的註冊資本金只有45億元，最小的投資銀行註冊資本金只有1000萬元。前十大證券公司註冊資本總計318.8億元，折合不足39億美元，而西方發達國家的投資銀行的資本規模平均為幾十億美元。像美林集團、摩根斯坦利等朝大型投資銀行甚至超過百億美元。
資產方面，2000年末，我國證券公司的資產總額約695億美元，同期美林集團的總資產為4072億美元。中外投資銀行的資產規模差距可見壹斑。
較小的資本和資產規模導致我國的投資銀行難以適應新形勢下國有企業戰略性重組和資本市場主要中介的要求。
2.投資銀行數量眾多，行業集中度低
與較小的資本和資產規模相壹致的是我國的投資銀行數量眾多。而在美國和日本等資本市場發達、市場規模大的國家，基本上是前十名的證券公司占據著大部分市場份額。
而我國截止2002年底，***有124家證券公司(另有資料認為有112家)，市場存在低效率競爭，資源浪費嚴重，行業集中度較低，前十大券商利潤占整個市場的46%，不及壹半。
3.大多數投資銀行存在業務範圍單壹，業務品種雷同，缺乏特色，缺乏創新的問題。
以前除了個別大型投資銀行嘗試性地開展企業並購和資產管理等業務外，投資銀行業務範圍幾乎只有壹級市場承銷和二級市場代理服務、自營業務。對於投資銀行的新興業務如企業兼並和收購、風險投資、金融衍生工具、資產證券化等很少涉及。
從收入上看，我國證券公司的收入來源主要集中在手續費收入、自營業務收入和證券承銷收入方面。壹般大型證券公司的交易傭金及相關收入壹般占營業收入的50%左右，自營業務和證券承銷傭金占30%左右；小型證券公司由於主要以經紀業務為主，交易傭金及相關收入壹般占營業收入的80%以上。由此可見我國證券公司對交易手續費的依存度比較高，使我國證券公司的利潤水平極大地受制於二級市場的繁榮，波動較大。嚴重影響了企業的經營利潤和核心競爭力的提高。
從當前國際投資銀行業務發展的趨勢看，投資銀行的業務主要呈現出專業化和多元化兩個明顯的趨勢。美國證券業的收入構成體現出典型的均衡特征，收入來源超過10項，其中傭金和交易收入占比最高，但也只占20%多壹點，而占比超過10%和接近10%的收入來源還有4項，顯示出美國證券業收入的多元化特征。
4.缺乏精通投資銀行業務的專業人才
眾所周知，投資銀行業既不是資本密集型產業，也不是技術密集型產業，而是典型的智慧密集型產業，在投資銀行裏最寶貴的資產是人，具有很高專業素質，精通投資銀行業務的人才。在這方面，我們同樣與發達國家的投資銀行之間存在較大差距。由於發展時間僅有短短的十幾年，我國的投資銀行業十分缺乏專業人才，目前從事投資銀行業務的人才基本上是半路出家，邊幹邊學，缺乏系統，專業的訓練。而且我國的投資銀行本身並不重視人才的培養與儲備，認為投資銀行不需要專業人才，只需要有關系，有客戶即可，急功近利思想濃厚。
(二)國外投資銀行的運作實踐與成功經驗
我國與美國的投資銀行發展過程存在更多的***性，所以我們在此主要以美國的投資銀行的運作為主要學習對象，兼顧其他國家的情況。
投資銀行是市場經濟成熟、發達的產物，它已經成為創新經濟的典型代表。而充分代表金融創新的投資銀行更推動了市場經濟日益帶有知識經濟、信息經濟的顯著特點。經濟發達國家投資銀行呈如下特點。
1.發達國家投資銀行的行業集中度較高，呈現出壟斷競爭的特點
發達國家投資銀行的早期也是機構眾多，但在不斷發展中，逐漸有壹些投資銀行被淘汰，被兼並，形成了壹些資金雄厚、經驗豐富的大型投資銀行。這些投資銀行(壹般為本國投資銀行排名前幾名)占有大多數市場份額，處於主導地位，是比較典型的壟斷競爭狀態。發達國家投資銀行的這種狀況充分反映出投資銀行行業的特點和發展規律，對於投資銀行，只有實現規模經營，才能保證投資銀行的正常盈利與持續發展。
2.發達國家投資銀行均實施全球化經營戰略
當跨國公司們在全世界範圍內不斷開拓市場，尋求新的利潤增長點的大背景下，發達國家投資銀行也不例外：目前西方大型跨國投資銀行紛紛擴展各自的經營空間，壹方面努力鞏固國內原有市場，另壹方面積極開拓全球各地新市場，其中經濟蓬勃發展、充滿活力的地區如亞太地區更是倍受矚目。
3.發達國家投資銀行的業務顯現出多元化、專業化趨勢
西方投資銀行的業務範圍越來越廣泛，品種也越來越多樣化。投資銀行業務的多樣化趨勢是市場經濟發展、資本市場開放、全球兼並與收購浪潮等等的需要。具體表現在投資銀行的業務已經從最初的傳統的承銷業務、經紀業務擴展到企業購並。資產管理、風險投資、風險規避。投資咨詢等領域。而且投資銀行業務的多樣化也反映出西方投資銀行的風險分散化意識較強，適應市場需求的能力也很好。
專業化趨勢看似與多元化趨勢不同，其實都是為了更好地適應市場需求。因為競爭的激烈使投資銀行的市場日益細分，以專業化服務吸引更多的客戶。
4.發達國家的投資銀行大多走向混業經營
5.競爭的復雜性和多樣性
發達國家投資銀行的現實狀況還向我們傳遞出這樣壹個信號：那就是投資銀行正面臨日趨激烈的競爭，這些競爭即包括了各國投資銀行本身之間的國內、跨國競爭和其導致的投資銀行的不斷優勝劣汰，也包括了各國的現代“全能銀行”對投資銀行的挑戰。這些事實充分反映出投資銀行競爭的復雜性和多樣性，以及由此導致的競爭的殘酷和無情。
6.極其重視專業人才的培養
(三)在學習與競爭中不斷成長——中國投資銀行的發展思路
1.大力拓寬投資銀行的融資渠道
我國投資銀行之所以總是資金實力不足，資產規模較小。原因之壹就是我國的投資銀行尤其是我國的證券公司的融資渠道不通暢。證券公司為許多國有企業股份制改造、上市融資做出了巨大貢獻，但證券公司自身卻壹直“為人作嫁衣”，處於資金短缺的尷尬境地，嚴重限制了證券公司的發展壯大。
近年來我國相繼出臺了壹些政策和規定，在壹定程度上改善了證券公司的資金狀況。例如現在允許證券公司采取增資擴股和公開上市的方式擴大資金規模。此外。我國目前已有72家證券公司獲準進入全國銀行間同業拆借市場調劑資金頭寸，緩解了證券公司的資金實力。證券公司還可以憑自營股票和證券投資基金券作質押向商業銀行及其他金融機構借款，獲得期限靈活的資金，優化資產結構。
2.註重金融創新、廣開業務領域，實現多元化趨勢
我國的投資銀行應該順應投資銀行發展的歷史潮流，以新產品開發為契機，強調金融創新，突破傳統業務局限，推動主體業務由傳統型(證券承銷經紀和自營)向創新型(企業並購、重組等策略性服務)以及引申型(資產管理、金融衍生工具交易)轉變，從而實現收入來源的多元化和穩定增長，增強投資銀行的抵禦風險的能力。
3.通過兼並收購、資產重組，擴大我國投資銀行的資產規模，從整體上提高我國投資銀行的行業集中度，並在此基礎土形成我國投資銀行業的航空母艦。
4.立足本國資本市場，實現特色化、專業化經營。
我國的投資銀行要以服務國內企業為主，特別是在國有企業兼並、資產重組的歷史關鍵時刻，調整產業結構的過程中，我國投資銀行更是義不容辭。這不僅僅是我國投資銀行發揮優勢的好時機，更是我國投資銀行的歷史使命。
5.拓展發展空間，實施國際化戰略。
目前我國的投資銀行基本上以國內市場為主，這主要受制於我國投資銀行的實力。但我們切不可因為實力薄弱而局限於國內市場，而是應該用全球化的眼光經營我國的投資銀行，放眼世界。首先與進入我國資本市場的外國投資銀行競爭，在合作中競爭，在競爭中合作，不斷歷練自己。等時機成熟些，積極創造條件，走出國門，進入國外資本市場，參與國際競爭。在這方面，中國國際金融公司和中銀國際的成功經驗已經為國內的投資銀行樹立了榜樣。
6.努力提高從業人員的專業素質，培養出具有現代意識、知識、能力和經驗的真正的“投賢銀行家”。
總之，我們應該積極地對待資本市場的開放和投資銀行的開放。無數的事實向我們證明了這樣壹個真理，過度的保護只能是保護落後，真正的先進壹定是在競爭中產生的，所以我們不能懼怕、更不能回避競爭。當我們在激烈的競爭中不斷成長、壯大後，我們會感激是競爭給了我們成熟與成功的機會。
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