2065438+2008年7月20日晚，中國銀行保險監督管理委員會宣布就《商業銀行理財業務監督管理辦法（征求意見稿）》公開征求意見。
自2002年以來，中國商業銀行壹直在發展財富管理業務，並在豐富金融產品供給和推動利率市場化方面發揮了積極作用。但快速發展也帶來了業務操作不規範、投資者適當性管理不到位等諸多問題，在“賣者有責”基礎上的“買者自負”尚未真正實現。
中國金融監管部門早就註意到了銀行理財業務中的隱患。以資管新規為代表的壹系列措施不斷完善銀行理財業務監管框架。去年末中國銀行非保本理財產品余額為22.1.7萬億元（人民幣，下同），今年6月末為26.5438+0.0萬億元，同業理財規模和占比持續下降。
然而，資管新規正式公布後，銀行理財業務的監管規則始終是“只聞其聲，不見其人”。這也導致許多機構持觀望態度，向合規靠攏的步伐略顯緩慢。
華泰證券研究團隊認為，隨著這壹監管政策明確了新產品發行的要求，過去兩個月銀行理財產品發行規則不確定帶來的不確定性已經消除。理財規則的實施將有助於新產品的加速推出，理財產品規模的下降趨勢也將改善，股票和債券市場的流動性也有望改善。
作為金融管理規則的壹大重點，政府實施分類管理，以區分公募和私募。前者向不特定公眾公開發行，後者向不超過200名合格投資者非公開發行；同時，單只公募理財產品的銷售起點將從目前的5萬元降低至1萬元。
這意味著投資者進入銀行理財市場的門檻降低了。中南財經政法大學金融共創中心研究員李韓紅表示，這壹舉措對擴大人們的理財產品選擇非常有利。目前，中國人可以投資的產品主要集中在幾類，如股票和房地產。降低公共融資起點對實現普惠金融具有重要意義。
對於銀行來說，上述措施也是利好。隨著銀行理財客戶的擴大以及吸引更多資金進入理財資金池，其負債端的壓力也將得到壹定程度的緩解。
另外值得壹提的是，壹段時間以來，監管部門壹直在對理財資金投資的非標資產進行“圍追堵截”。如何在新規過渡期內妥善處理非標項目，是銀行面臨的壹大壓力。
具體來看，由於銀行理財產品在源頭端期限較短，在申請端期限較長，在過渡期結束時，可能會出現非標資產尚未到期但對應理財產品已經到期的現象。此時發行類似新產品不合規，到期不能續發。銀行表外理財對接的非標資產將面臨回表問題，對資本形成壓力。
在這方面，財務管理規則給出了壹些變化空間。中國銀行保險監督管理委員會表示，過渡期結束後，商業銀行經監管部門同意，可對因特殊原因難以歸還的非標債權資產和未到期的股票股權資產作出適當安排。
華泰證券研究團隊分析稱，此舉為銀行處理此類資產提供了更多空間。對於無法回表的長期非標債權資產，銀行不需要發行等期限的理財產品進行連接，同時也解決了部分權益類投資無法滿足表內監管要求而無法回表的問題，降低了市場對理財規則可能影響的擔憂。
在這種情況下，壹些市場機構樂觀地認為中國銀行業將適應新的監管規定。根據德意誌銀行的估算，中國約有6萬億元的表外非標信貸余額，其中約50%至60%將在2020年底前到期，其余銀行將通過發行凈值型封閉式理財產品，將其轉換為ABS標準化產品、保險資金或銀行貸款的方式進行充分連接。