最早的時候，“道氏理論”被設計為壹種設備或工具，以增強投機者或投資者的知識，而不是壹種全方位的嚴格技術理論。後來，“道氏理論”落入了壹些無能之輩的手中。人們不再能抓住這壹理論的本質並作出不恰當的解釋和誤用，以至於它被視為壹種過時的理論。根據雷納期權交易基金公司的報告，將道氏理論應用於道瓊斯工業指數和鐵路指數從1896到1992，發現道氏理論可以準確把握77.8%的經濟擴張和66.2%的經濟衰退的價格趨勢，即從確認日期分別到市場頂部或底部。平均年回報率（不計復利）為24.2%。在這方面，我必須補充壹點，如果投資者應用道指理論，他將在1997的頂部崩盤期間和1999的頂部崩盤之前賣空（正如我所做的那樣）。沒有其他預測方法可以聲稱它具有這種長期壹致的預測能力。因此，每個專業的投機者或投資者都應該深入研究“道氏理論”。
道氏理論有三個極其重要的假設，類似於人們通常看到的技術分析理論的三個假設。然而，在這裏，道氏理論更註重對其市場意義的理解。
假設1:操縱-指數或證券的每日和每周波動可能被人操縱，二次反應在這方面的影響也可能有限，例如常見的調整趨勢，但初級趨勢不會被人操縱。
有人可能會說莊家可以操作證券的主要趨勢。短期內，如果他不操作，這類適合操作的證券的本質也將由他人操作；從長期來看，公司基本面的變化不斷創造適合經營證券的條件。總的來說，公司的主要趨勢仍然是無法人為操作，但證券已改變為不同的機構投資者和不同的經營狀況。
假設2:市場指數將反映每壹條信息——每個對金融事務有所了解的市場人士，他的所有希望、失望和知識都將反映在“上證指數”、“深證指數”或其他指數的每日收盤價波動中；因此，市場指數總是能正確預測未來事件的影響。在發生火災、地震、戰爭等災害時，市場指數也將得到快速評估。
在市場上，人們不斷評估和判斷金融政策、擴張、* * *言論、機構違規、創業板等無盡的話題。，並不斷將自己的心理因素反映到市場決策中。因此，對於大多數人來說，市場似乎總是難以把握和理解。
假設3:道氏理論是壹種客觀的分析理論——成功利用它來輔助投機或投資行為需要深入研究和客觀判斷。主觀使用時，會出錯，會賠錢。
具有哲學含義的五個定理；
定理1:道氏三大趨勢——第壹個趨勢是最重要的，而且是主要趨勢——整體上升或下降的趨勢被稱為多頭或空頭市場，可能持續數年。第二種趨勢是最難以捉摸的，這是二次折返趨勢-主要牛市的重要下降趨勢或主要空頭市場的反彈。修正趨勢通常持續三周到幾個月。第三種趨勢通常不太重要，它是每天都在波動的趨勢。
專業投資者總是按照中期趨勢的方向建倉。但是，要想準確把握中期趨勢，就必須了解其與長期（主要）趨勢的關系。
定理2:主要運動:主要運動代表整體的基本趨勢，通常被稱為牛市或空頭市場。持續時間可能在壹年之內，甚至幾年。正確判斷大趨勢的方向是投資或投機成功的最重要因素。沒有已知的方法可以預測80%的主要趨勢持續時間。
盡管在過去的半個世紀裏技術和知識有所突破，但推動市場價格走勢的心理因素與60年前基本相同。我認為這對專業投資或投機具有重要意義。
定理3:初級熊市:初級熊市有長期下降趨勢，在此期間有壹個重要的反彈。它來自各種不利的經濟因素，只有當股價充分反映了可能出現的最壞情況時，這種趨勢才會結束。空頭市場將經歷三個主要階段:在第壹階段，市場參與者不再預期股票會維持過度膨脹的價格；第二階段的銷售壓力反映了經濟形勢的衰退和企業盈余；第三階段來自穩健股票令人失望的拋售壓力。無論價值如何，許多人都渴望至少兌現壹些股票。
定理4:初級牛市:主牛市是壹個整體上升的趨勢，平均持續時間超過兩年。在此期間，隨著經濟形勢的改善和投機活動的蓬勃發展，投資和投機需求增加，從而推高了股價。牛市有三個階段:第壹階段，人們恢復對未來繁榮的信心；在第二階段，股票對公司盈利的已知改善做出反應；第三階段，投機熱潮來臨，股價明顯膨脹——此時股價上漲是基於預期和希望。
定理5:二次反應:二次反應是牛市中的重要下降趨勢或空頭市場中的重要上升趨勢，通常持續三周到幾個月；在此期間，折返範圍是前壹次折返趨勢結束後主趨勢範圍的“33%至67%”。二次再入趨勢經常被誤認為是主趨勢的變化，因為牛市的初始趨勢顯然只是空頭市場的二次再入趨勢，而在牛市出現頂部後會發生相反的情況。
總結:事實上，“道氏理論”的許多原則都包含在我們每天使用的各種投資術語中，但大多數人都沒有意識到它們。在學習了“道氏理論”的基本原理後，我們有了壹個重要的知識和概念，這是指導我們在證券市場中獲利的基礎。