基金投資技巧
目錄： 基金投資的七大技巧 怎樣投資開放式基金 如何投資封閉式基金 個人投資者如何投資對沖基金 基金定投投資原則 基金投資的七大技巧 當前，基金作為壹種理財工具已經為大多數老百姓所接受。普通老百姓希望通過對基金的投資來分享我國經濟高速增長的成果，這本非但無可厚非，但我認為，投資者在投資前還是要學習壹些基金方面的基本知識，以使自己的投資更理性、更有效。 第壹，正確認識基金的風險，購買適合自己風險承受能力的基金品種。現在發行的基金多是開放式的股票型基金，它是我國基金業風險最高的基金品種。部分投資者認為股市正經歷著大牛市，許多基金是通過各大銀行發行的，所以，絕對不會有風險。但他們不知道基金只是代妳投資理財，他們要拿著妳的錢去購買有價證券，和任何投資壹樣，具有壹定的風險，這種風險永遠不會完全消失。如果妳沒有足夠的承擔風險的能力，就應購買偏債型或債券型基金，甚至是貨幣市場基金。 第二，選擇基金不能貪便宜。有很多投資者在購買基金時會去選擇價格較低的基金，這是壹種錯誤的選擇。例如：A基金和B基金同時成立並運作，壹年以後，A基金單位凈值達到了2.00元/份，而B基金單位凈值卻只有1.20元/份，按此預期年化收益率，再過壹年，A基金單位凈值將達到4.00元/份，可B基金單位凈值只能是1.44元/份。如果妳在第壹年時貪便宜買了B基金，預期年化收益就會比購買A基金少很多。所以，在購買基金時，壹定要看基金的預期年化收益率，而不是看價格的高低。 第三，新基金不壹定是最好的。在國外成熟的基金市場中，新發行的基金必須有自己的特點，要不然很難吸引投資者的眼球。可我國不少投資者只購買新發基金，以為只有新發基金是以1元面值發行的，是最便宜的。其實，從現實角度看，除了壹些具有鮮明特點的新基金之外，老基金比新基金更具有優勢。首先，老基金有過往業績可以用來衡量基金管理人的管理水平，而新基金業績的考量則具有很大的不確定性;其次，新基金均要在半年內完成建倉任務，有的建倉時間更短，如此短的時間內，要把大量的資金投入到規模有限的股票市場，必然會購買老基金已經建倉的股票，為老基金擡轎;再次，新基金在建倉時還要繳納印花稅和手續費，而建完倉的老基金坐等預期年化收益就沒有這部分費用;最後，老基金還有壹些按發行價配售鎖定的股票，將來上市就是壹塊穩定的預期年化收益，且老基金的研究團隊壹般也比新基金成熟。所以，購買基金時應首選老基金。 第四，分紅次數多的並不壹定是最好的基金。有的基金為了迎合投資人快速賺錢的心理，封閉期壹過，馬上分紅，這種做法就是把投資者左兜的錢掏出來放到了右兜裏，沒有任何實際意義。與其這樣把精力放在迎合投資者上，還不如把精力放在市場研究和基金管理上。投資大師巴菲特管理的基金壹般是不分紅的，他認為自己的投資能力要在其他投資者之上，錢放到他的手裏增值的速度更快。所以，投資者在進行基金選擇時壹定要看凈值增長率，而不是分紅多少。 第五，不要只盯著開放式基金，也要關註封閉式基金。開放式與封閉式是基金的兩種不同形式，在運作中各有所長。開放式可以按凈值隨時贖回，但封閉式由於沒有贖回壓力，使其資金利用效率遠高於開放式。 第六，謹慎購買拆分基金。有些基金經理為了迎合投資者購買便宜基金的需求，把運作壹段時間業績較好的基金進行拆分，使其凈值歸壹，這種基金多是為了擴大自己的規模。試想在基金歸壹前要賣出其持有的部分股票，擴大規模後又要買進大量的股票，不說多交了多少買賣股票的手續費，單是擴大規模後的匆忙買進就有壹定的風險，事實上，采取這種營銷方式的基金業績多不如意。 第七，投資於基金要放長線。購買基金就是承認理財要勝過自己，就不要像股票壹樣去炒作基金，甚至賺個差價就贖回，我們要相信基金經理對市場的判斷能力。 目錄： 基金投資的七大技巧 怎樣投資開放式基金 如何投資封閉式基金 個人投資者如何投資對沖基金 基金定投投資原則 怎樣投資開放式基金 開放式基金與封閉式基金不同，其基金的規模並不固定，可視投資者的需要追加發行，因此開放式基金的交易可分為基金的初次發行和基金日常申購和贖回。 (1)開放式基金的初次發行 基金在刊登招募說明書等法律文件後，開始向法定的投資對象進行招募，首期募集規模壹般都有壹個上限，投資者可按基金的認購價格進行認購。 開放式基金的募集通常都有壹定的募集期，自募集開始後，當基金募集份額已經超過壹定份數且認購基金的投資者已超過壹定的戶數時，基金管理人通常有權決定提前終止發行期，宣布基金成立。基金宣布成立後，即進入正常申購和贖回期。若募集期結束後，基金仍無法按規定成立，則基金管理公司將負責清退投資者的錢款，並支付規定的利息。 開放式基金除規定有認購價格外，通常還規定有最低和最高認購額。在募集期中投資者壹般可以多次申購，但根據有關法律和基金契約的規定，對單壹投資者持有基金的總份額有壹定的限制，如不得超過本基金總份額的10%等。 (2)開放式基金的日常申購 開放式基金宣布成立後，經過規定的日期，基金便可進入日常的申購和贖回。在日常的申購中，基金規模原來的上限仍有效，當基金規模達到其上限時，該基金就只能贖回而不能申購了，這在形式上有點象股票的漲停。 單個投資者持有基金份額的限制，在日常申購期也同樣有效。 (3)開放式基金的日常贖回 開放式基金成立後，壹般有壹段時間的閉鎖期，在該期間不接受基金的贖回，閉鎖期結束後，投資者就可進行日常的贖回。投資者於T日申購的基金如果成交，在T+2日就可贖回。 若基金出現大量的贖回，基金規模在規定的期限中達不到最低金額要求時，基金將被終止。 開放式基金的分紅 投資者購買基金的目的是能夠獲利，除了拋售基金收回投資外，基金分紅也是投資者獲得預期年化收益的壹個重要渠道。開放式基金的分紅方式有兩種，壹種是現金紅利，另壹種為基金份額紅利，而在封閉式基金中，投資者只能選擇現金紅利方式分紅，因為封閉式基金的規模是固定的，不可以增加或減少。 投資者壹般都了解現金紅利，國內的封閉式基金規定必須將不低於90%的基金當期實現預期年化收益以現金形式分配給基金持有人。基金的現金紅利分配方法如同股票現金分紅，按照每個投資者的持有份額進行分配，如果您持有某個基金10萬份基金單位，每基金單位分紅0.20元，那麽您可以得到2萬元現金紅利。 同樣在上述分紅情況下，如果您在投資時選擇了基金份額分紅，而分紅基準日的基金單位凈值(第二天公布)為1.20元，那麽您可以分到20000/1.20=16667份基金單位，這時您持有的基金份額變更為116，667份。 基金份額紅利又稱為轉投資，分得的現金紅利繼續投入該基金，不斷滾存，擴大投資規模。對於這種轉投資，通常情況下基金管理公司是不收取申購費的，鼓勵投資者繼續投資本基金。如果申購費率為2%，您選擇現金紅利，然後再投資該基金的話，那麽您只能購買到(20000-20000*2%)/1.20=16333份基金單位，比直接選擇基金份額紅利少了334份。 投資者看好壹基金的話，不妨考慮選擇基金份額分紅;如果您定期需要現金預期年化收益貼補家用的話，您應該選擇現金分紅。大多數基金管理公司都會允許投資者更改分紅方式選擇，所以即使您的收入情況、家庭開支情況發生了較大的變化，也不用擔心，您可以向基金管理公司提出更改申請。 壹般來看，投資成長型基金的投資者抗風險能力較強，註重資本的成長和積累，比較適合選擇基金份額紅利的分配方式;而投資平衡型基金和預期年化收益型基金的投資者比較註重平穩和現金預期年化收益，可以選擇現金紅利的分配方式。 開放式基金的申購和贖回 開放式基金壹般不在交易所掛牌交易，它通過基金管理公司及其指定的代銷網點銷售，銀行是開放式基金最常用的代理銷售渠道。投資者可以到這些網點辦理開放式基金的申購和贖回，具體步驟如下： 投資者若決定投資某基金管理公司的基金，首先必須到該基金管理公司指定的銷售網點開立基金帳戶，基金帳戶用於記載投資者的基金持有情況及變更。投資者申請開設基金帳戶應向銷售網點提出書面申請，並出具基金契約中規定的相應證件。這些證件通常包括：法人投資者的營業執照復印件和法定代表人證明書及法定代表人授權委托書、個人投資者的身份證、用於結算的銀行帳號、預留印鑒卡等。 然後，投資者才可以開始申購和贖回該基金管理公司所發行的開放式基金。每次申購贖回投資者都必須到指定銷售網點填寫申購贖回申請表，若技術條件成熟也可以通過傳真、電話和互聯網發出指令。由於開放式基金的交易價格是以當日的基金凈值為準，所以客戶在申購時只能填寫購買多少金額的基金，等到申購次日早上，前壹天的基金凈值公布後，才會知道實際買到了多少基金份額;而贖回時，投資者只要填寫贖回份額就可以了。 辦理完申購贖回手續的數個工作日內，投資者可以到銷售點打印成交確認單或交割單(基金管理公司壹般也會定期給投資者郵寄壹段時期內的交易清單)。至此，整筆交易就全部完成了。開放式基金的申購份額和贖回金額的計算同其他證券品種的買賣壹樣，投資者在進行開放式基金的申購和贖回時，也同樣會關心其申購、贖回價格是如何確定的。 開放式基金申購和贖回價格的確定與股票及封閉式基金交易價格的確定，有著很大的不同，開放式基金申購和贖回的價格是建立在每份基金凈值基礎上的，以基金凈值再加上或減去必要的費用，就構成了開放式基金的申購和贖回價格。而封閉式基金的交易價格則基本上是由市場的供求關系決定的。 開放式基金申購時費用及基金份額計算方法如下：(假定申購費用與贖回費用由基金申購人與贖回人承擔)： 基金的申購費用為：申購費用=申購金額 × 申購費率; 基金申購的份數為：申購份數=(申購金額 -申購費用)/ T日基金單位凈值 開放式基金贖回時費用及投資者所得的支付金額計算方法如下：(假定申購費用與贖回費用由基金申購人與贖回人承擔)： 基金的贖回金額為：贖回金額=贖回份數×T日基金單位凈值; 基金的贖回費用為：贖回費用=贖回金額×贖回費率; 投資者得到的支付金額為：支付金額=贖回金額 - 贖回費用 舉例如下： (1)日常申購：以申購金額為基礎 壹位投資者有10萬元用來申購開放式基金，假定申購的費率為1.5%，基金的每份凈值為1.50元，那麽這位投資者需支付的申購費用為0.15萬元，其申購的基金份數為(10萬-0.15萬)/1.50=66333份。(非整數份額壹般采用四舍五入) (2)日常贖回：以贖回份額為基金 假如壹位投資者要贖回10萬份基金，假定贖回的費率為0.5%，基金的每份凈值為1.50元，那麽這位投資者的贖回金額為15萬元，需支付的贖回費用為15萬*0.5%=0.075萬元，實際可得到的金額為14.925萬元。 目錄： 基金投資的七大技巧 怎樣投資開放式基金 如何投資封閉式基金 個人投資者如何投資對沖基金 基金定投投資原則 如何投資封閉式基金 封基市場階段性的步入平靜期，凈值變動成為影響封基市場價格的主動力，板塊整體難以取得相對市場的超額預期年化收益，建議，下階段重點從預期凈值變動角度選擇基金進行投資。 隨著絕大部分封閉式基金年度預期年化收益分配的實施，4月下旬以來長剩余期限封閉式基金的平均折價水平壹直維持在20%上下的合理水平中樞波動，除少數幾只基金折價相對較低外，大部分基金的折價介於19%~24%之間，基本保持穩定，封閉式基金市場階段性的步入平靜期。對5月份以來每日封閉式基金市場總體價格與偏股票型開放式整體凈值的進行跟蹤看到，二者相關系數高達0.97，凈值變動儼然成為影響封閉式基金市場價格的主動力。 在“平靜期”的背景下，建議下階段，在封基選擇上關註預期凈值變動情況，適當兼顧折價波動。具體來說，對於預期凈值變動的判斷可以從長期投資管理能力、基金持倉結構等兩個角度出發： 壹，從長期投資管理能力角度優選具有比較優勢的封閉式基金產品。封閉式基金作為我國基金規範發展的始作俑者，部分產品在長期的運作中展示了管理人出色的投資能力，對2003年至今五年多來現存封閉式基金歷年業績進行比較分析看到，科匯、科翔、金盛、興華、天元、漢盛、安順、久嘉、裕陽等基金業績持續出色，各年度業績多數處於同業前半區，其中科匯、科翔兩只基金業績更是壹直處於同業前十的位置。參考比較上述產品的剩余期限和折價情況，建議側重關註科匯、科翔、金盛、天元等基金。 二，從持倉角度優選預期表現穩定的封閉式基金產品。前以敘及，對於相對穩健的投資者，可以選擇側重投資內需型消費服務行業、政府主導投資板塊等預期增長相對確定行業板塊的基金。從這壹角度出發，並參考封閉式基金的折價水平，建議關註科翔、景宏、同盛、普惠等基金。 目錄： 基金投資的七大技巧 怎樣投資開放式基金 如何投資封閉式基金 個人投資者如何投資對沖基金 基金定投投資原則 個人投資者如何投資對沖基金 個人投資者要取得長期的成功，就必須遵循現代投資組合理論指導下的資產配置、多樣化組合和低成本管理等基本法則。同時我們也承認，受人性缺點的制約，完全理性的投資管理對於個人投資者而言並不切實際。因此，個人投資者在投資時，需要在戰略上以現代投資組合理論為指導，在戰術上吸收行為金融學的精華。具體而言，投資者要講究配置，配置，再配置！ 資產配置是長期投資成功的基石 多項基於機構和個人投資者歷史數據的研究都表明，投資組合的長期預期年化收益和風險特征取決於資產配置，而非投資者的交易策略或是挑選投資品種能力。因此，為實現長遠的投資目標計，投資者應該將絕大部分資金配置在直接跟蹤股票、債券等預期年化收益和風險均可預期的傳統資產的指數基金上，只將不會威脅自己長期財務健康和安全的少數資金，投資在追求絕對回報的私人資本基金(PE)和對沖基金等另類資產上。如此，投資者既可以不用為能否實現長期投資目標而寢食不安，又可以享受短期市場波動帶來的刺激感和興奮度。 策略配置可助投資者進退自如 盡管對沖基金的亮點主要體現為它們在熊市裏抗跌乃至獲取正預期年化收益的能力上，但是，不同投資策略的對沖基金在牛市和熊市裏展現出的不同預期年化收益風險，更值得投資者關註。我們不難看出，熊市中可獲得較好預期年化收益的主要是股票空頭策略、宏觀策略和股票市場中性策略基金;而牛市中預期年化收益較高的主要是股票多頭策略和事件驅動策略基金。由於無法預測未來到底是熊市還是牛市，我們在投資對沖基金時，應該盡量選取不同的投資策略來對沖方向性風險。 經理配置是多樣化的關鍵 由於監管相對松懈，私募基金信息披露的及時性、全面性和準確性都遠遜於公募基金。因此，私募基金的投資者面臨極大的代理人風險。要想避免重蹈馬多夫騙局受害者的覆轍，選擇私募基金的投資者壹定要牢記“不把雞蛋放在壹個籃子裏”的忠告，將配置到不同投資策略的資金進壹步配置到策略下的不同投資經理。 註意事項 如果實現了資金在資產類別、投資策略和經理人等層面上的合理配置，投資者的整個投資組合就實現了長期戰略和中短期策略的有效結合。只要投資的長期預期年化收益和風險可以預期與控制，短期市場的波動也有壹定的參與機會，投資者還有何求呢？ 目錄： 基金投資的七大技巧 怎樣投資開放式基金 如何投資封閉式基金 個人投資者如何投資對沖基金 基金定投投資原則 基金定投投資原則 設定理財目標