現場提問：先後賣英國的5 Broadgate物業和飛機租賃業務，是否集團想著回歸香港，多增加壹些本地投資？
李澤鉅： 長江集團是壹個跨國企業，集團每天都面對很多投資選擇，項目多數涉及不同的地域和不同的行業，在哪個地域和項目拿到好壹點的回報，是我們最重要的投資考慮。
對於我們來說，投資不是選壹個地方，多數是考慮這個資產要有好的、優質的質量。就像這次我們賣了5 Broadgate，3年半拿到45%的回報。
至於投資的地域，就今天的 社會 來說，不應該限制在壹個地區。
我想妳們也會認同，全世界比較成功的大企業，都希望整個世界是他們的本地市場。長江集團在幾十年前已經在世界各地做投資和做生意，對於我們來說，全世界都可以說是我們的本地市場。現在集團在全球大約有30多萬員工，香港大約只占百分之十幾。
無論我們在香港賣樓還是在英國賣樓，賺了錢就是回報，對於股東來說是壹樣的。
整個長江集團的DNA是全球公司，做投資說到底最重要的就是有優質資產和拿到好的回報。
現場提問：賣了5 Broadgate之後，長實負債比率是多少？
葉德全： 我們這次賣了5 Broadgate之後，負債比率跌至大約5%，可以說我們很有資格可以做更多投資的，希望今年也多做壹些好的投資。
現場提問：飛機租賃業務交易什麽時候會完成？投資的總回報是多少？
李澤鉅： 應該是在第二季度完成。如果不算這麽多年的現金流，僅是這個交易產生的利潤大概是13億港元。
要記住，這段時間我們經過了兩三年的疫情，投資業務的IRR大概是雙位數。也就是在7年的投資期裏，差不多有2-3年都是在新冠時期裏，也有差不多雙位數的回報。
現場提問：關於電信，集團在這麽多地方的5G部署進行得如何？電信業務的整體發展策略又是如何？
李澤鉅： 現在我們的電信業務也是挺大的，遍布10個國家。除了越南、印尼、斯裏蘭卡之外，在歐洲、香港、澳洲全部都開始了5G的生意。
經過集團做了很多合並以及在5G的行動，我們現在的頻譜已經很具競爭性。
最近，我們也看到網絡分析權威人士說，在英國、意大利、愛爾蘭、奧地利等國家，我們的5G網絡已經是最快的了。
我們會繼續做市內合並，之前已經做了5次，未來會繼續做，這就是我們的大方向。
現場提問：關於出售UK Power Networks，請問是否屬實？
李澤鉅： 有offer不代表我們要賣，經常都收到offer的。
現場提問：近期看到集團賣英國的電信發射塔資產、5 Broadgate和UK Power Networks，是否顯示集團對脫歐後的英國沒有信心？
李澤鉅： 先別把UK Power Networks摻合進來，這是另外壹件事。
對英國來說，生意經常都是有買有賣的，我們在英國還有很多投資，不說細節，現在我們還在研究壹個比較大的英國的投資項目。
今年我們的Organic Operation也壹直在英國買項目，pub也在買。
正如我剛才所說，我們是壹家跨國企業，整個長江集團每天都有很多投資選擇，不同的地域、不同的行業。
最重要的還是考慮兩件事：資產的質量和要容易產生回報。香港、內地、英國、全世界任何地方我們都會考慮，長江集團的DNA應該是全球的。
現場提問：過去壹年，新冠疫情對於長江和記的環球業務造成了怎樣的影響？
李澤鉅： 影響壹定是有的，但是我想最重要的，就是對我們的策略來說，新冠疫情是壹個壓力測試，反而凸顯我們的資產是優質的，可以看到過去多年嚴謹的財務記錄使我們可以抵禦這麽大的風浪。
2021年不可以說是容易的壹年，還是辛苦的。長和盈利上了15%，長實上漲了30%，反映出就算是這麽嚴重的疫情影響了全球的經濟、民生，我們還可以應對這麽多變的經濟環境和業務的挑戰，所以我們對這次的壓力測試結果還是挺滿意的。
現場提問：關於內地的地產，長實繼2019年後和去年壹直都有賣內地的地產項目，但疫情中中國的經濟表現較其他國家優勝，長實會不會考慮減少在內地撤資？
李澤鉅： 這個問題有點老土，賣樓怎麽能稱之為撤資？我們是做建樓、賣樓生意的，任何地產公司賣樓都是日常業務。
正如壹家制衣公司，妳有沒有可能告訴他妳只是制作衣服而不賣衣服？賣衣服有時做批發有時做零售。
賣樓是我們的本業，天天都要賣樓，怎能稱之為撤資？這是我回答這個問題的第壹個角度。
第二個角度，妳退壹步看，全世界很多比較成功的企業都是不分國界的。比如今天的愛立信，如果他只是在瑞典做業務，不做世界的業務，我想他沒有今天；豐田集團是在全世界設廠和賣車的；說回我們國家的中遠COSCO，妳在全世界不同地方都會看到COSCO的船隊。
對於長江集團來說，我想全世界很多地方，經過這麽多年的經營，全部都是我們的本地市場，所以全部都是以投資回報和優質資產來算。
當然，香港、中國內地是我們的家鄉，多多少少還是有壹些感情因素在，但是我們還是要看那筆賬。
現場提問：零售業務在去年做得相當不錯，您如何看2022年屈臣氏集團的前景？
李澤鉅： 2021年對零售來說不是容易的壹年，有時這裏關壹下店，那裏又疫情反復，有時同事還病了。
所以2021年又是另外壹次壓力測試，甚至可以說亞洲和大陸的影響比預期還嚴重壹些。
但是從這麽多挑戰來說，屈臣氏的EBIDA拿到了雙位數的增長，所以抗跌能力還是挺強的。我發現就算戴著口罩，女士還是會化妝。由於消費者比較重視個人護理，從現在來說保健更重要，所以我們的保健和化妝產品仍然是很受歡迎的。過去壹年，我們線上線下轉型平臺的策略也多了很多會員，我沒有確切的數字。
如果病毒威脅壹旦減少，我想屈臣氏集團會做得更好。
現在看到我們除了EBIDA增長之外，很多產品是我們自己的產品，所以它的抗跌能力更強，我們自己做的自然是獨家。建寧，客戶數字妳是不是比較清楚？是不是有更新？
霍建寧： 是的，我們的會員已經過了1.4億，現在推行線上和線下，如果壹個客人兩邊都買，又在實體店消費，又在網上消費，壹年可以多花2.8倍的錢，這對我們來說是很attractive的。我們現在有大量的客戶都是這樣的，可以增長我們的銷售。
另外，我想補充壹下我們的地理分配。2021年，在國內和亞洲受到疫情的壓力，但是屈臣氏在歐洲則發揚光大，我們今年在歐洲的利潤幫補了很多。
從今年年頭看，亞洲已經開始繼續pick up，我希望這個風過了之後，國內繼續pick up，所以這個生意還是挺好的。
李澤鉅： 對屈臣氏來說，我們經常稱之為零售商，其實它旗下很多自家品牌占我們盈利的很大部分，這個自家品牌對抗跌能力、盈利能力都有很大的幫助，變成我們的獨家品牌，也是長江和記旗下的壹枚寶貝。
霍建寧： 獨家品牌占我們全球銷售的36%。
現場提問：關於土地儲備的，長實今年增加土地儲備的目標怎樣？
李澤鉅： 我們很少有說土地儲備目標，我們看回報，不分國界。但是在去年，我們也在香港用了114億買了三幅地，買了市建局的土瓜灣項目。
我們不會說要多少呎的土地，我們做生意，無論是什麽行業，我最恨的壹句話就是“誌在必得”。所以我們不會有這個心態，還是看回報和質量。
地產始終是我們的核心業務，所以未來壹定會繼續做。尤其是現在來說，資金充足的時候，我們開發項目應該是有優勢的。
現場提問：關於GREEN KING的，請問為什麽GREEN KING會進行商譽減值？會不會和飛機租賃壹樣被集團出售？
李澤鉅： 沒想過賣。應該這麽說，我想我們整個團隊的accounting policies在行內出了名是穩健保守的。正如我們的收租資產，壹向都希望估值是保守壹些的。
GREEN KING不是壹個operating酒館，也有很多地產，這兩年疫情期間自然生意差，我覺得做商譽減值是配合我們傳統的比較保守的做法。
但是去年4月疫情限制開始少了壹些，GREEN KING下半年大致也恢復正常了，營運上的表現還比上半年好了很多，我對於operation長遠是有信心的，對於GREEN KING的復蘇是挺看好的。
pub已經不只是喝酒吃東西，已經是英國人生活的壹部分，因為疫情沒得去，很多人已經心癢癢了，如果最近有行家或者有朋友去過這些pub，已經挺爆的。2021年12個月裏我們還在買，趁便宜我們買了近40家有潛力的pub，我們是在買，而不是賣。
現場提問：之前曾經說長江集團是最“襟捱”（撐住）的集團，您覺得這句話是否還適用？
李澤鉅： 沒人想捱，但是大風大浪時捱得起就是能力的表現。但是說到底，別說這些太虛的，說點實際的，就是我剛才所說的。
第壹，我們的資產分布在全世界各地，妳不會同壹時間被攻擊。第二，我們的資產很專註在質量。什麽叫質量？就是大風大浪時照樣可以賺到錢。第三，我們的團隊對金融決策很著重。
所以世界辛苦的時候，我們通常是現金充足、負債率低，容易承受風浪，還可以有資格去擴展或者進行壹些大型的並購活動。所以我敢翻譯壹句廣東俗話叫“襟捱”，其實後面有很多功夫，不只是我壹個人，而是整個團隊。