美聯儲所說的逆回購是什麽意思？

美國的逆回購是指美聯儲將其市場賬戶中的證券抵押給其他商業銀行或金融機構以獲得美元。雙方將商定壹個回購期限，協議到期後，美聯儲將取消證券的抵押交易，並以美元支付這些商業銀行或金融機構的本金和利息。美國的逆回購操作與中國銀行的逆回購操作相反。中國銀行的逆回購操作是向市場釋放流動性，而美國的逆回購操作是回收市場流動性。

1.自2021年7月以來，美聯儲的反向回購利率在短短壹個月內上升了0.05%。隨著美債上限到期，隔夜逆回購的收益率也有所上升。對美聯儲來說，加大隔夜逆回購的力度是為了給美國資本壹個喘息的機會，在此期間緩解美元通脹的壓力。

2.隔夜逆回購是壹種逆回購操作，約定期限為壹天。在這種逆回購操作中，雙方簽署隔夜回購協議，賣出和回購證券的時間差為壹天。在美國疫情後，由於無限制的QE政策和大量的財政支出，市場流動性過剩。在市場流動性過剩的情況下，資本家為了追求資產安全，會選擇購買美國國債來抵禦風險。在此背景下，美聯儲大量開展隔夜逆回購操作以回收市場流動性，從而抑制市場通脹。

第三，美聯儲的逆回購主要與此前的“大水漫灌”政策有關。受新冠肺炎影響，美聯儲放水近6萬億元，最終導致美元貶值。因此，未來降低QE甚至提高利率將隨時發生。如果提高利率，可能會對股市產生壹些負面影響。

遠期回購和逆回購是美聯儲公開市場操作的兩種手段，通過與交易對手達成協議直接投放或回籠基礎貨幣。與PBOC的公開市場操作相反，美聯儲正在通過回購釋放流動性，並通過逆回購回收流動性。隔夜逆回購是市場資金在流動性過剩時期的避風港，隔夜逆回購利率也充當了美聯儲利率走廊的下限。疫情發生後，美聯儲的無限QE政策和持續的財政支出導致當前市場流動性過剩，隔夜逆回購的需求和接收量在此背景下激增。