投資者需要認識到黑馬的本質特征並掌握識別黑馬特征的核心技術。黑馬最顯著的特征是不被投資大眾看好，也不被投資者看好，甚至讓持有股票的投資者感到恐慌。
（1）黑馬股的主要特征
①黑馬股形成前的走勢使投資大眾對其不抱希望。
黑馬股形成前的走勢往往讓持股的投資者失望甚至絕望。最常見的趨勢是連續暴跌趨勢，通常是壹根長的連續陰線貫穿各種技術支撐位，並且趨勢形態還會顯示出嚴重的破位。各種常用技術指標也顯示出弱勢市場格局。即使在沒有獲利盤的情況下，股價仍然無法停止下跌，這使投資者感到後市還有巨大的下跌空間，並傾向於恐慌，從而動搖了投資者的持股信心，使投資者紛紛拋售。正是在這種情況下，主流資金可以成功地實現他們的隱藏倉位，使主流資金可以充分開倉，從而為他們在未來的市場中炒作該股票奠定了堅實的基礎。
②黑馬股往往伴隨著負面因素。
能成為黑馬股的股票，在啟動前總會遇到各種利空。負面表現較多，如上市公司經營業績惡化、重大訴訟事項、被監管部門譴責檢查、在弱勢市場大比例擴張等。盡管負利率的形式多種多樣，但有壹點是共同的:負利率很容易導致投資者對公司的前景感到悲觀，有些甚至會導致投資者絕望並不計成本地出售股票。
③黑馬股在開始之前經常發生變化。
通過走勢圖和盤中分析可以發現，黑馬股啟動前壹定會有壹些變化，這包括兩個方面:成交量和股價。股價走勢復雜，盤中走勢形式多樣，如:尾盤突然漲跌，盤中反復劇烈震蕩，盤中大單不時入市時股價突然上漲。
④在築底階段，黑馬股將出現不自然的放量。
至於量能成為黑馬股的個股，在探底階段會出現非自然放量，量能的有效放大說明增量資金在積極參與。受到壞消息打擊或剛剛經歷惡化趨勢的股票對散戶投資者不會有吸引力。因為在基本面利空和技術面惡化的雙重打擊下，散戶資金不會蜂擁建倉，此時的放量說明部分恐慌盤正在不計成本出逃，放量時股價不變，恰恰證明主流資金在借機建倉。因此，可以推斷這只股票將是未來市場中具有巨大上漲潛力的黑馬股。
（2）投資黑馬股需要註意的要點。
①關註整體市場走勢。
市場整體趨勢是否向好對黑馬股有重要影響。事實上，無論是熊市還是牛市，都會有黑馬股。但是在牛市中，黑馬股出現的比較多，漲幅比較大，利潤比較豐厚。當然，這並不意味著熊市中沒有黑馬，各種黑馬股也將在熊市中湧現。對於投資水平較低的投資者來說，在震蕩市、階段性平衡市、大牛市的環境中更容易找到黑馬股。
②註意芯片收集的難度。
黑馬股的出現離不開股票籌碼的高度集中。如果投資者普遍看好壹只股票，而主力資金很難收集到籌碼，該股往往不容易大幅上漲；相反，對於壹般不被普通投資者看好的股票，主力資金很容易收集籌碼，因此壹旦籌碼高度集中，該股演變為黑馬股的概率將非常高。
③關註個股的題材和概念。
題材和概念是否具有較大的想象空間是判斷黑馬股能否出現的重要因素。雖然目前個股表現並不突出，但主力資金往往會編出調度員的故事題材，從而吸引投資者跟風炒作。例如，當天威6元推出時，它有壹個非常感人的故事主題，無錫尚德的施葉正成為中國新首富，這增加了太陽能主題的誘惑。因此，G天威的恢復力在進入整理前上升了9倍。
④流通股本和流通活動
如果主力機構想要投機壹只股票，他們必須投入大量資金。如果流通盤太大，很多機構會介入，個股的炒作往往受到限制。因此，如果發行量較小，則被短期遊資選中的機會更大。而且流通盤小的股票更活躍。因此，公司的流通股本應在7000萬股以內。從過去的市場表現來看，股票越活躍，這表明該股已經被市場主力關註了很長時間，因此炒作的可能性越大，越容易產生黑馬股。
⑤關註股價起點和操作空間。
黑馬股往往起點較低，這意味著股價仍處於底部。例如，2005年至2006年，有色金屬股票上漲至30% ~ 40%，其起點在5 ~ 7元左右。當然，也有起點高的股票，但那是少數，大多數黑馬股都是在低價位起步的。
起點低也意味著操作空間大，所謂操作空間主要是指股票的價格空間。價格不是絕對因素，而主要取決於股票未來發展是否有想象空間。例如網絡和3G的概念給了人們無限的遐想。還有壹種是從比價效應看股價空間，因為這關系到市場的認可度和後續效應。壹定要有足夠的比價空間，主要有兩個方面。首先是個股的歷史價格對比，觀察當前價格與密集交易的歷史高點之間的差異；第二是橫向價格比較，以及同類股票之間的價格差異。有了更大的操作空間，黑馬才能有起飛的空間。
⑥關註主力資金的目標和策略。
主力操作壹只股票必須有其目的。首先，有開倉、解套、制造龍頭股等戰略目的；在戰術上，它具有實現出貨，提高股價，回補撤退和引導市場的目的。由於主力的實力不同，收集籌碼的方式不同，以及操作目標、拉升方式和派發手段的差異，決定了個股能否成為黑馬股的要素，必須結合個股的具體情況進行分析。強大的主力可以毫無理由地舉起黑馬股，並讓市場猜測並為其尋找理由。那些不太強大的可以使用主題，概念，新聞等。提振股價。所以沒有理由上漲的黑馬股最大，需要理由支撐的黑馬股略差。然而，無論是哪種黑馬股，壹旦進入主力資金的輸送期，就會出現各種有利於該股的主題、概念、消息、業績和建議。此時，投資者應高度警惕。因為，在這個時候，黑馬股票可能已經進入了衰退期。
（3）投資黑馬股的操作技巧。
（1）選擇註意對象。
投資者可以經常參考價格波動排名榜和量價比排名榜，尋找漲幅在2%至5%的股票。咨詢的時間選擇在上午開市後不久。
從這類股票中選擇值得關註的對象時需要註意的要點如下:第壹，股價的20日均線是否走平；二是股價是否處於相對底部位置；第三，個股的日、周、月指標是否都處於低位；第四，當天的成交量是否與股價的上漲有效匹配，成交量是否相對較大。通常，所需的體積大於1。
②個股盤面觀察
壹般來說，個股進入上漲狀態後，盤面上有明顯的主力操作跡象。例如，掛在寄售訂單頂部的訂單非常大，但無論訂單有多大，都會有相應的大規模主動買盤湧入，未完成的訂單將被消化。然後有壹個大的賣單掛在上面的文件中，這表明拋售壓力似乎很大。但其實每次都能買到。這種反復上漲表明該股有繼續上漲的能力。這類股票值得我們關註和參與。
③選擇買入時機。
確認投資標的後，投資者可以選擇買入時機。黑馬股啟動時，股價運行往往有壹定的規律，股價快速上漲後緩慢回調，而這種回調的時機正是投資者介入的時機。壹般來說，黑馬股啟動上漲行情後，其回調行情不會跌破當日均價，因此投資者可以在均價線上方略高的位置買入。
④盤中挑選黑馬股的要點。
第壹，如果市場出現了鮮明的熱點效應，我們應該介入熱點股票，並選擇板塊中的龍頭股票，這些股票往往是最安全和最令人印象深刻的品種。
第二，上午開盤後，個股的強弱相對明確。上午對漲停股攻擊越多，後市繼續上漲的機會就越大。對於滿足上述條件並在早盤開盤後直接漲停的股票，投資者可以適當追漲，但必須註意設置止損位置。