壹。合同規格
1合同標的物
50ETF和豆粕期權都是實物期權，前者基於“50ETF基金”，後者基於“期貨合約對應月份”。
2.合同價值和變更單位
50ETF期權交易單位以“元/張”為單位報價，期權價格最小變動單位為0.0005438+0元。
豆粕期權以“元/噸”的形式報價，因此1豆粕期權的權利金等於“報價*10”。
3.到期時間
壹般來說，50ETF期權的到期時間比相應的期貨合約晚3天，豆粕期權的到期時間比標的期貨提前約1個月。
4.本契約
50ETF期權是金融期權，近期合約是主力，而豆粕期權會受到標的期貨的影響，主力期貨合約所在月份的期權是主力合約:
第二，交易規則
1，交易時間
50ETF期權有開盤和收盤集合競價，而豆粕期權只有開盤集合競價，沒有收盤集合競價。
2.交易規則
50ETF與豆粕期權在交易規則上的主要區別在於前者有熔斷制度，而後者沒有；並且50ETF期權已準備好開倉/平倉，而豆粕期權暫時不可用。
3.鍛煉系統
50ETF是歐式期權，只能在到期日行權；豆粕期權是壹種美式期權，可以在到期前的任何交易日行權。
4.邊緣
50ETF和豆粕期權的保證金公式雖然不同，但本質上是相同的，都采用了非線性保證金模型，降低了虛擬價值義務倉繳納的保證金比例。
5.倉庫限制系統
50ETF期權從右側持倉、總持倉和單日開倉三個維度實施持倉限額制度，豆粕期權則限制“期權當月單向持倉”數量。
第三，價值特征
1，定價目標
50ETF期權:雖然計算的標的是50ETF基金，但通過“（IH期貨/上證50指數）*50ETF價格”調整的50ETF價格對定價更有意義，可以避免看漲期權和看跌期權隱含波動率的巨大差異。
豆粕期權:期權合約對應的月度期貨合約對定價起決定性作用。
2.實物期權貼現
受交易機制和歐式期權內在屬性的影響，即將到期的實值歐式期權可能會發生貼現，即“溢價小於內在價值，時間價值為負”。但對於美式期權來說，由於提前行權機制的存在，實值期權基本上不可能出現貼現的情況，因為壹旦貼現，看漲豆粕期權的持有者可以利用“已申報行權+豆粕期貨空頭頭寸”進行套利；看跌期權的權利人可以使用“申報行權+豆粕期貨多頭頭寸”進行套利。
3.定價模型
50ETF期權:采用BS定價模型。
豆粕期權:大公司采用BAW定價模型。同時，投資者可以考慮使用二叉樹定價模型（也稱為CRR方法）和蒙特卡洛模擬對豆粕期權進行定價。
4.希臘字母的加法
由於50ETF期權有統壹的定價目標，期權合約之間的希臘字母勉強可以添加（但需要註意不同月份的Vega值的添加，這需要進行微調）。但由於豆粕期權的定價標的是對應月份的期貨合約，因此不同月份的豆粕期貨走勢可能存在較大差異，尤其是主力和非主力豆粕期貨的價差通常較大。因此，希臘字母的豆粕期權在同月合約中可以加倉，但希臘字母的跨月合約可以加倉。