什麽是貨幣政策？貨幣政策是中央銀行運用貨幣政策工具，調節貨幣供求以實現宏觀經濟調控目標的方針和策略的總稱。貨幣政策不是中央銀行的金融行業管理政策，它是國家宏觀經濟政策的重要組成部分。貨幣政策的要素包括貨幣政策最終目標、貨幣政策中介目標、貨幣政策工具和貨幣政策傳導機制等內容。貨幣政策的最終目標是貨幣政策的制定者通過實施貨幣政策所希望達到的最終結果。在不同的國家，貨幣政策的最終目標是不同的。有的國家的貨幣政策為多目標，它包括經濟增長、充分就業、物價穩定和國際收支平衡等四大目標；有的則為單壹目標，根據國情不同，在具體選擇上又有區別，有的以穩定物價或穩定幣值為目標，而有的則以穩定匯率為目標。借鑒國外經驗並結合我國實際情況，1995年頒布的《中國人民銀行法》明確規定，我國貨幣政策的目標是：保持貨幣幣值穩定，並以此促進經濟增長。幣值穩定包括貨幣對內幣值（物價）和對外幣值（匯率）穩定兩個方面。我國是壹個發展中國家，發展經濟是長期的任務。在發展中穩定幣值與促進經濟增長是統壹的，穩定幣值是經濟發展的前提，經濟發展是幣值穩定的基礎和必然結果。幣值不穩定的重要表現是通貨膨脹或通貨緊縮。歷史經驗表明，不論是通貨膨脹，還是通貨緊縮，對社會穩定和經濟發展都會造成嚴重危害。通貨膨脹造成價格信號失真，帶來經濟運行中供求關系劇變，扭曲資源配置，而且還容易誘發各種社會問題，尤其是貧富不均問題，激化社會矛盾，造成社會不穩定。通貨緊縮容易造成企業和居民的悲觀預期，投資和消費受到抑制，社會潛在經濟增長能力不能實現，造成資源的浪費。貨幣政策中介目標是中央銀行為實現貨幣政策最終目標而選擇作為調節對象的目標。同時，它也是中央銀行用於監測貨幣政策效果的重要指標。貨幣政策中介目標的選擇應具備三個條件：壹是相關性，即其與貨幣政策最終目標有穩定、密切相關的關系；二是可控性，即中央銀行可以利用各種政策工具對其進行調控；三是可測性，即中央銀行能夠定期對其進行核算。我國中央銀行現階段貨幣政策的中介目標是貨幣供應量。目前，以新西蘭、英國等為代表的少數發達國家中央銀行先後放棄了中介目標，改為以直接監控通貨膨脹為目標。貨幣供應量，是指在某個時點上全社會承擔流通手段和支付手段職能的貨幣存量。其變化代表社會購買力的變化。人們用現金可以購買商品和勞務；人們用在銀行的存款開具支票（信用卡）同樣可以購買商品和勞務。這些流通中的現金和個人、企事業單位在銀行的存款，都是貨幣供應量的具體表現形式。在實踐中，人們壹般根據流動性的大小，將貨幣供應量劃分為不同的層次加以監測、分析和調控。我國現階段將貨幣供應量劃分為三個層次：（1）流通中現金，即在銀行體系以外流通的現金，用符號M0表示；（2）狹義貨幣供應量，即M0+企事業單位活期存款，用符號M1表示；（3）廣義貨幣供應量，即M1+企事業單位定期存款+居民儲蓄存款，用符號M2表示。在這三個層次的貨幣供應量中，M0與消費物價變動密切相關，是最活躍的貨幣。M1反映居民和企業資金松緊變化，是經濟周期波動的先行指標，流動性僅次於M0。M2流動性偏弱，但反映的是社會總需求的變化和未來通貨膨脹的壓力狀況。通常所說的貨幣供應量，主要指M2。貨幣政策工具是中央銀行為實施貨幣政策所采取的各項措施、手段和方法。中央銀行通過運用貨幣政策工具調控中介目標來實現最終目標。我國現行的貨幣政策工具有存款準備金、利率、再貼現、中央銀行再貸款、公開市場操作和指導性信貸計劃等。貨幣政策傳導機制是指中央銀行根據貨幣政策目標，運用貨幣政策工具，通過金融機構的經營活動和金融市場傳導至企業和居民，對其生產、投資和消費等行為產生影響的過程。壹般情況下，貨幣政策的傳導是通過信貸、利率、匯率、資產價格等渠道進行的。從我國的實踐看，中央銀行制定貨幣政策是形成貨幣政策傳導機制的起始點，其政策調整主要集中在對基礎貨幣、利率和信貸政策導向等方面。面對中央銀行的政策調整，商業銀行按照“四自”（自主決策、自主經營、自負盈虧、自擔風險）、“三性”（盈利性、安全性、流動性）的經營原則，對企業和居民的貸款總量、投向及其利率浮動幅度作出調整，以期影響企業和居民的生產、投資和消費行為，最終對宏觀經濟產生影響。網格研輔導提供金融研究生招生考試報名指導，各高校招生簡章、網上報名、網上答疑、師資配備、課程設置、收費標準、各專業目錄查詢。金融研究生條件、高校最新金融研究生政策法規、幫助學員正確報考理想的高校在職研究生專業。中國人民大學、對外經濟貿易大學、中科院研究生院、上海財經大學、華東理工大學、北京工商大學等金融學在職研究生招生熱門高校。
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