答:雖然壹個公司本質上不具備價值和成長這樣的屬性，但是很多股票會因為市值的波動而不斷在成長和價值之間轉換角色。但是，把壹些公司認定為成長型公司，把壹些公司認定為價值型公司，這是壹種正常的分類方法。
壹般來說，我們把那些股價和基本面較低的股票稱為價值型公司，把那些股價和基本面較高的股票稱為成長型公司。
價值型企業往往出現在石油、汽車、金融、公用事業等行業。投資者對其未來的增長預期較低，或者認為其利潤與周期密切相關。成長型企業通常集中在高科技企業和醫療保健企業。投資者認為這些企業與經濟周期關系不大，成長迅速。
西格爾教授的研究表明，結果很明顯，成長股的收益率遠遠低於價值股！
西格爾教授從三個方面進行了驗證:
首先，從股息率的角度來看，成長股為了實現高增長傾向於少分紅，價值股再投資少則傾向於多分紅。西格爾教授根據股票分紅的多少將公司分為五類，統計了這五類投資者從1957到2006年的收益。發現分紅最高的公司投資者收益也最高，分紅最低的公司投資者收益也最低。
其次，從市盈率(PE)來看，成長股吸引大眾關註，成長股的市盈率往往較高，而價值股的市盈率往往較低。西格爾教授以市盈率為指標將企業氛圍分為五類，統計了這五類投資者從1957到2006年的回報。發現市盈率最低的公司投資者收益最高，市盈率最高的股票投資者收益最低。
再次，從市凈率(PB)來看，成長股往往PB較高，價值股往往PB較低。在統計PB時，Siegel教授認為賬面價值對投資者回報的影響小於股息回報和市盈率，因為隨著時間的推移，知識產權對壹個公司越來越重要，僅僅用賬面價值來衡量企業價值會有很多缺陷。於是在PB的基礎上，西格爾教授加了壹個緯度，就是企業的規模。西格爾教授根據PB的高低將企業氛圍分為五類。在這五類中，公司規模又進壹步分為五類，統計投資者在1957到2006年期間的回報率。發現小規模價值導向型企業投資者遠高於小規模成長股。
既然西格爾的研究成果如此清晰，我們就遵循西格爾教授發現的規律來進行我們的投資，我們將重點投資高股息率、低市盈率、低市凈率的價值型公司，避免購買成長股。
我們不能被個別成長股麻醉，而認為我們會再買壹只XXX股票。我們必須認識到，成長股給投資者帶來的回報率遠低於價值股。
當然，也正因為如此，我們投資者更傾向於稱自己為價值投資者，而不是成長股投資者。(作者:捕風獵景)