壹只股票目前的市場價格是否低，應該用股票未來的收益來衡量。例如，當前股價為40.00美元，股息為0.30美元。但是，兩年後公司的財產完成後，收入將增加，股息估計為0.60美元。基於65，438+00%的減資率，減資後0.30美元應為30美元，減資後0.60美元為60美元。這只股票目前的市場價格僅為40.00美元，與其未來價值60.00美元相比明顯偏低。
計算公式如下:
Pv =股票價值
d 1 = 1年的股息。
D2=第二年的股息。
N= n年度股息
稀有
資本減少率
關註未來價值
投資股票，關註其未來價值，采用預測分紅，還原資本。比如未來兩年每年有0.60美元的分紅，預測從第三年開始有65438美元+0.20美元，投資期限為五年。如果減資率為10%，
要預測未來的分紅，可以從他們的收益入手，比如船公司有多少噸船，有多少運費，這樣就可以計算出今天的利潤和去年的利潤之間的差額。
如果壹家盈利壹直穩定的公司在近壹兩年突然出現大幅下降，我們就要考慮其盈利下降是否是因為某種異常情況，這種異常情況是否不會再次發生。如果是正的，則是在當前市場價格下的有利購買。
思考壹個問題
1.如何預測地產股未來的分紅和利潤？
2.中電電力，1年季度分紅0.32美元，第二年季度分紅0.38美元，第三年季度分紅0.42美元，減資率12%，投資期限3年。計算其股票價值。
以下七個比率可用於內部比較和與其他公司的比較。通過整理年度數字，我們可以獲得公司的重要信息和重要趨勢。年度報告中有以下計算數字。
1.用於表示整個企業活動的盈利能力:
計算公式如下:
總資本利潤率
=稅前利潤/(股東資本+長期負債)
2.用於表示商業活動的盈利能力:
公式
營運資本利潤率。
=可分配給股東的利潤/資本和儲備x100%
3.用於表示分配紅利的能力:
公式:
凈值利潤率
=稅後利潤/凈銷售額和利息x100%
4.用於表示銷售的盈利能力:
公式:
毛利率=(銷售金額-銷售成本)/銷售金額x100%
5.用來表示總資產，壹年翻幾次。比如成品壹年兩次新舊更替，也就是壹年兩次周轉。目的是檢驗資金使用的有效性。
公式
總資本周轉率。
=凈銷售額(或營業收入)/(固定資產+流動資產)
6.如果壹個企業的銷售額很大，但現金很少，流動資產的周轉率可以相應增加。這種情況是企業現金短缺的標誌。另壹方面，如果現金和證券的數量相當大，這壹比例必然會降低。固定資產周轉率可以表示壹定時期內固定資產的銷售量。如果它的營業額高，也間接意味著企業的業務量大，凈利潤不需要太大，各種投資依然可以獲得可觀的回報。如果這壹比例較低，折舊、利息、保險費、稅收等各種固定費用將由業務較少的時期承擔，其結果是企業將處於競爭劣勢。
公式:
固定資產周轉率=凈銷售額/固定資產賬面總值
7.應收賬款和存貨的快速周轉表明企業在業務擴張期的財務穩定性。
公式:
存貨周轉率=銷貨成本/平均存貨金額
上述周轉率如果高，說明資金利用效率高。但如果過高，就說明企業的經營已經超過了資金安全的邊際，過度使用負債來經營。換手率接近危險點，也預示著最高效的操作時間。
市場周轉率
計算股價是否過高的方法有很多。
從1980，出現了價銷比(PSR)。
比率受到分析師的高度重視。
這個比例可以顯示股價的高，提醒應該回避的股票。它的可靠性非常高。
計算步驟如下:
PSR =股票的市場價格/每股的年銷售價格。
每股年銷售額的計算方法很簡單，只要用公司股份的年營業額除以公司普通股總數(這個數字可以在年報中查到。很多報紙每天都在記錄)。計算公式如下
每股年銷售價格=股票年營業額/普通股總數。
例如:
星光尋呼(1992)年每股售價= 224640萬/36249.2萬。
= $6.20
得到6.20美元的數字後，使用最新的市場價格(1993年4月28日的2.40美元)來計算PSR比率。因此，
$0.24/$0.62=0.39
星光傳呼1993在4月28日的市價為2.40美元，比之前的每股售價1992低了壹半以上。低PSR比率表明該股仍有增長空間。
用PSR比率來衡量股票是否偏高是可靠的。當這個比例偏高時，可以避免浪費時間進壹步分析股票。
測量PSR比率的數據大致如下:
1.PSR比率超過3的快速增長股票偏高。
2.成長性小的股票，PSR比率超過:0.80，偏高。
3.邊際利潤低的股票(如超市業務)，PSR比率超過:0.12，偏高。
找到壹只不算太高的股票後，還要進壹步運用基本分析方法來確定這只股票是否可以投資。
投資PSR比率過低的股票是有風險的，因為許多瀕臨破產的公司的PSR比率都很低。無論如何，PSR比率不高或PSR比率略低的股票都值得進壹步的基本分析。因為這樣經常可以淘到便宜貨。
活躍庫存比率
股市在不同階段有不同的特點，大盤股和小盤股也有不同的變化。比如股市到高峰期，低價股通常會開始活躍。利用這壹特性，我們可以計算出“活躍股票比率”來預測股票市場。
計算方法如下:
以上總成交額的統計都是在報紙上公布的，很容易獲取信息。
例如:6月1993至6月14至6月18，港股市場當周總成交額為19085.50美元(百萬)。本周成交量最大的十只股票如下:
活躍股票的比例通常為30%，達到50%時，要警惕近期的股市。如果超過50%，說明活躍股票的類型發生了變化，比如從地產股或者銀行股變成了工業股；從高價股到小盤股。活躍股比例的惡化，說明很多低價股已經開始向活躍股滲透，股市的性格正在發生變化。這時候就要警惕了。
活躍股票比率主要用於預測股票市場是否處於警戒狀態。過去的經驗證明，這壹點是相當可靠的。
如何分析IPO的招股說明書
招股說明書是研究上市公司最詳細的信息來源，沒有比招股說明書更詳細的了。因此，對它進行詳細的分析將使妳能夠正確地決定投資政策。
分析手冊比公司年報分析簡單。招股說明書的第壹頁，記載向社會公開發行的股票數量、發行價格、申請截止日期和承銷商。
聲譽好的承銷商通常只承銷較好公司的上市。
歷史和紅利
然後詳細閱讀公司歷史和業務內容。歷史越淺，其未來發展或預測的可信度越低。壹家名為“香港天線”的公司在1972上市時，招股說明書的內容是這樣寫的:“公司剛剛成立，還沒有開始經營.....並且已經上市為研發籌集資金...而且未來分紅也沒有保證。」
如果上述股票上市，粗心的投資者不看說明書，就會盲目申購。當有損失時，他們會自己承擔。
在招股說明書中，如果寫明不打算分紅，或者未能預測到分紅，就不是壹家穩健的上市公司。
經理信息
發行新股的招股說明書包含執行董事的信息。它記錄了這些人的資格、教育背景和持有的股份數量，以及他們的工資和年度獎金。這壹信息將很少出現在今後的年度報告中。公司有沒有前途，完全取決於這些管理者的業績。所以，在決定是否投資這只股票的時候，研究這些經理是非常重要的。壹個公司的商業損失都是由於經理缺乏知識造成的。
此外，手冊中還會列出最近三五年的盈利記錄。如果它的利潤每年都在增加，形成上升趨勢，那麽這只股票是可以長期投資的。收益不穩定，壹年多，壹年不到，說明其業務有問題，不成熟。
招股說明書將解釋發售新股所得款項的用途。相反，這方面不是很重要，因為這批集資占整個公司的比例很小，不會影響以後的利潤。
股票上市的招股說明書是壹個上市公司的第壹個也是最後壹個如此詳細地揭示公司的信息。它必須如此詳細，因為它受上市條例的管制。所以，投資者值得仔細閱讀這些信息，勇敢做出投資決定！
資本使用分析
股票分析和相互比較是非常重要的。情況就像打麻雀，有壹個是制服的。他會贏嗎？需要其他三個人把牌打開，互相比較，才知道誰更有優勢。
將過去三年的資產負債表數字依次列在同壹個表中進行比較，可以看出歷年來資金運用的變化。
例如，應收賬款的減少意味著業務量的減少。存貨量增加越多，虛部越大，流動負債越多。這些都說明公司財務狀況有問題，未來會對財務結構進行重組。
信用資金
當經濟繁榮時，流動資產和流動負債往往同時急劇增加。通過觀察它們之間的比例，就可以知道現象好不好。
上表顯示，1993的流動負債因當年賒購商品增加，使流動資產與流動負債的比例由5:2(50000/20000)下降到10: 7 (100000/700000)。
假設流動資產價值在1992下降三分之壹，流動資產總額仍將大於流動負債，如下表所示:
但是，如果流動資產的價值在1993中也下降了三分之壹，那麽流動負債的數量就大於流動資產的數量。說明公司財務狀況岌岌可危。
實際收入
通貨膨脹對資本的使用有很大的影響。公司的收入，要超過價格的漲幅，才是實際收入。如果壹家公司的賬面利潤，即其公布的利潤數字，在價格上漲時相當可觀，其實際收入可能很薄或無利可圖。
上市公司每年公布的利潤數字都是賬面收入，只是用貨幣表示的銷售收入，超過以後用貨幣表示的成本和費用。
實際收入指公司年終結算，所有購買力大於年初。
在通貨膨脹時期，物價上漲，或者說競爭激烈。上市公司雖然賺錢，但是如果賺的錢不夠購買各種商品，這種所謂的“賬面收益”，在這種情況下，上市公司通常是借錢購買，所以流動負債增加。這就解釋了為什麽在通貨膨脹時期，公司增加利潤，但需要更多的資金(向股東集資或向銀行貸款)，利率不斷上升。
會計分析賬戶
很多投資者只關註“打探消息”，最關心的是“明天”的股價，長期投資意願較弱，基礎分析需要壹定的知識水平，因此不感興趣。但是股票的基本分析是高是低，有相當大的價值，絕對不能忽視。投資股票的安全性只能在基礎分析中摸索。
有人認為股價不可預測，有很多莫名其妙的原因，也受大眾心理的影響。事實上，雖然投資者的心理因素對股市的影響很大，但這種影響股市的情緒因素只是壹種短期力量。長期決定股價的還是經濟走勢和財務狀況。所以正確的股票分析是最終盈利的重要條件。
商業語言
會計是每個公司的商業語言，它表達了公司業務的活動。會計科目中主要有兩種表格:
(a)資產負債表——公司負債和累計值的詳細清單。基本上有兩種格式。香港上市公司通常采用直板。(參見圖示)。
(2)利潤表——用於列示公司的支出、收入、損益等。(見圖示)。盈利能力可以從損益表中得知。
出售固定資產的收入通常被計算為非經常性收入。這種收入不應該包括在明年的預測數字中。因為明年公司可能不會再出售固定資產，也可能不會再出售固定資產。
相關資產和負債的分類如下:
A.庫存
1.銷售數量
2.每個月的銷售額
3.季節變化
4.經濟情況
出售妳需要的商品
6.制造前的原材料庫存
7.制造時間
8.貨物制造的時間長度
9.銷售時間的長短
B.應收賬款和應收票據
1.賒銷金額
2.銷售條件
3.收集策略
C.采購應付賬款
D.應付銀行票據
1.流動資產以外的保護
A.其他資產金額
B.其他財務管理方法
2.壹般商業情況
E.壹般因素
1.經營管理效率
2.經理的意願和態度
比較每年的數字
將每年的資產負債表數字整理成表格，以研究以下問題:
1.資本使用的變化比以前強了還是弱了？
2.應收賬款的增減與銷售額成正常比例嗎？
3.庫存太多了嗎？當經濟衰退時，庫存是壹種負擔。
4.流動負債的增加往往表明資金使用的緊迫性。
5.註意固定資產是否有重要變動。
6.註意增資是增發股本的結果，還是發行股份而不是分紅導致的？
了解公司
在會計賬目中，經常會有資產重估，對公司的收益或收入根本沒有影響，投資者可以忽略不計。公司出售資產，就賺到錢了。我們投資股票，不是買公司的資產，而是買它的“成長性”。
通過分析過去的會計賬目，我們可以了解公司的重要信息，並判斷其未來前景。這樣才能選擇合適的投資對象。
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