這種現象有以下原因:
(1)小盤股交易量小。標準普爾和紐交所的股指中存在壹些小盤股，它們的存在導致了現貨指數的“老化”，即使現貨指數不能完全反映股票市場的變化。另外，現貨指數只是反映每只股票過去的交易情況，而期貨指數恰恰相反，反映的是人們對未來的預期，其變化自然是超前的。
(2)現貨市場交易成本高。與股票現貨市場相比，股指期貨市場的交易成本非常低:在股票現貨市場交易必須支付更高的手續費、買賣價差和流動性成本，尤其是與相應的期貨指數交易相比，買賣壹批股票非常不劃算。壹般來說，現貨價格比對應的期貨交易要貴10倍。因此，希望立即交易多種股票的市場參與者可以在期貨市場上以更少的成本更快、更有效地完成交易。
(3)降低期貨保證金。股指期貨交易只需要繳納保證金，保證金通常為交易金額的10%左右，甚至更低，這對投機者和套利者非常有利，因此他們可以獲得比在股票現貨市場交易多得多的杠桿。
總之，除了期貨價格變動的超前性，期貨交易的低成本、高效率所決定的期貨交易的充分性也是股指期貨與現貨價格產生時間差的原因。