歐式權證
百慕大權證是行權方式介於歐式權證和美式權證之間的權證。標準的百慕大權證通常在權證上市日和到期日之間多設定壹個行權日,取名"百慕大"是因為百慕大位於美國本土與夏威夷之間。後來,百慕大權證的含義擴展為權證可以在事先指定的存續期內的若幹個交易日行權,例如我們假設百慕大權證,行權日可以設為2005年12月10日、2006年2月10日、2006年4月10日、2006年6月10日等。百慕大權證由於給予權證持有人更多的行權日選擇,因此價格比同等條款的歐式權證高,但應低於同等條款的美式權證。
權證按權利行使期限分為歐式權證和美式權證，美式權證的持有人在權證到期日前的任何交易時間均可行使其權利，歐式權證持有人只可以在權證到期日當日行使其權利。百慕大權證綜合了美式權證和歐式權證的特點，行權日期是在權證到期日之前的最後幾個交易日。
什麽是權證？
權證是壹個“權利”但非責任；
在約定的“到期日”，以約定的 “行使價”，購買或賣出“相關資產”(如：股票、指數、商品、貨幣等)。
權證投資要點
1。投資權證最重要的是看中其杠桿作用，以小博大。
2。杠桿作用是面雙刃劍，因此權證的止損比股票更重要。
3。無論什麽類型的投資者，都可以利用權證來構建符合自己風險收益偏好的投資組合；
4。投資權證之前必需對標的股票價格走勢有所判斷。
我國權證的再生背景
股權分置改革，壹種新的解決股權分置的工具
應用於股權分置改革中的權證種類：股本權證，認購備兌權證，認沽備兌權證案例：
股本權證：長江電力
認購備兌權證：寶鋼股份
類似認沽期權（增持股份）：三壹重工，寶鋼股份等
權證分類：
發行人不同：股本權證和備兌權證；
持有人的權利不同：認沽權證與認購權證；
行權時間不同：歐式權證和美式權證
百慕大式認購權證是什麽意思？
萬科就是此類，百慕大權證是行權方式介於歐式權證和美式權證之間的權證（也就是說***有三種權證）,標準的百慕大權證通常在權證上市日和到期日之間多設定壹個行權日,取名"百慕大"正是因為百慕大位於美國本土與夏威夷之間。後來百慕大權證的含義擴展為權證可以在事先指定的存續期內的若幹個交易日行權,例如對某虛擬的百慕大權證,行權日可以設為 2005年12月10日、2006年2月10日、2006年4月10日、2006年6月10日等（只要在其間就可以了）。百慕大權證由於給予權證持有人更多的行權日選擇,因此價格比同等條款的歐式權證高,但應低於同等條款的美式權證。
什麽是碟式權證？
武鋼就是此類，蝶式權證是只同時買入和賣出兩份價格不同的認沽權證或同時買入和賣出兩份價格不同的認股權證，這樣的組合可以使得投資者在股價波動在壹定區間內時獲得壹定收益，如果價格波動超出範圍，則投資者的也不會遭受損失，其收益曲線形狀如“__∧__”，因其形狀與展翅飛翔的蝴蝶，故將其命名為蝶式權證。
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什麽叫歐式認沽權證？什麽叫美式人沽權證 ？
歐式認沽權證是到期時才可以兌現。
美式是發行後至到期日期間隨時可兌現。
武剛JTB1（5800001）與武剛JTP1（580999）有什麽不同？
權證的權利不同：壹個是認購權利；壹個是認沽權利。 B:buy ；P:put 。
權證漲跌幅怎樣計算?
第二十二條 權證交易 實行價格漲跌幅限制,漲跌幅按下列公式計算:
權證漲幅價格＝權證前壹日收盤價格＋(標的證券當日漲幅價格-標的證券前壹日收盤價)×125%×行權比例；
權證跌幅價格＝權證前壹日收盤價格-(標的證券前壹日收盤價-標的證券當日跌幅價格)×125%×行權比例。
當計算結果小於等於零時,權證跌幅價格為零。
權證是壹個與股票有著很大區別的金融品種,投資時應當註意七大要點
------投資權證應當特別註意控制風險。由於權證是壹種高杠桿品種,其漲跌幅度會遠遠大於股票,投資者應當註意控制倉位,不要盲目追高,以免造成重大損失。
------不要像投資股票壹樣投資權證。不少投資者在買賣股票時,習慣在套牢之後不再操作或不斷補倉。這種操作策略在權證投資中是十分忌諱的。因為股票只要不退市,總有其價值,但權證具有時效性,到期以後就自動退市,不具備行權價值的權證在到期之後將變成廢紙壹張。
------計算權證的價值並不是簡單等於"股價減去行權價"。決定權證價值的因素很多,包括正股股價、正股的波動率、權證的剩余期限、無風險利率、行權價格、紅利收益率等。投資者可以利用權證計算器來計算權證的理論價值。
------權證的價值會隨著時間流逝。權證有壹定的存續期,隨著時間的流逝,權證的價值也會逐漸消減,而且越臨近到期,時間價值耗損越快。
------權證可以做" T＋0"交易。根據證券交易所的規定,權證是允許在當日進行多次買賣的。
------權證的漲跌停板幅度是變化的。其計算公式為:權證漲幅價格＝權證前壹日收盤價格＋(標的證券當日漲幅價格--標的證券前壹日收盤價)×125%×行權比例；權證跌幅價格＝權證前壹日收盤價格在-(標的證券前壹日收盤價--標的證券當日跌幅價格)×125%×行權比例,當計算結果小於等於零時,權證跌幅價格為零。因此,當正股位於不同價位時,權證的漲跌停板幅度就會不壹樣,而不像股票那樣固定在10％。
------權證價格的變化幅度與正股變化幅度不壹定完全壹致。雖然正股股價變化會影響權證價格,但權證價格同樣受到其它因素制約,因此兩者之間的走勢可能出現差異。
認購權證與認沽權證的區別
對於流通股股東來說，認購權證與認沽權證會有以下壹些不同：
------第壹，所持有“正股+權證”的組合的風險不同。由於認購權證和認沽權證對正股的敏感度不同，隨著正股股價的上升，認購權證的價格上升，認沽權證的價格下跌。從“正股+權證”組合的敏感度來看，認購權證會加劇組合的系統風險，而認沽權證會對沖正股股價波動的部分風險。
------第二，對流通股股東的補償不同。在正股股價下跌時，認沽權證的價格上漲，會對流通股股東的損失給予補償，從而降低流通股股東的盈虧平衡點；而認購權證能讓流通股股東在未來可能的業績增長中分得壹杯羹，但是，如果股價貼權，則在短期內不能給流通股股東多少補償。
------第三，到期價值不同。由於目前股改方案中所包含的權證均以股票結算方式來交割，這將對權證的到期價值產生重大影響。對於認沽權證，如果在快到期時，權證為價內權證，即股價小於行權價，權證的持有者為了行權必然會買進正股，買盤壓力有可能會使股價向行權價靠攏，從而使權證喪失價值；而對於認購權證，在快到期內，若為價內權證，持有者只需準備現金以便向大股東按行權價買進股票，而不會對流通A股的股價產生影響。只不過在行權後，市場上可流通的股票突然增加，投資者想盡快獲利了結的話，正股遭遇短期拋壓，股價必然又會下跌，從而使投資者遭受損失。
認沽權證建議越早賣出越好
“認沽權證到期都是廢紙，建議普通投資者如果不想在權證上做超短線投機，還是盡早將手上的認沽權證賣了。”昨天海通證券、國信證券的投資專家都對普通投資者提出了這樣的建議。
“因為這兩年股市是個大牛市，所有的股票都大幅上漲，而不少老百姓手上當時是股改送的認沽權證，當時行權價很低，也就是說投資者如果行權，賣出的價格遠遠低於股票價格。這樣的權利不等於廢紙麽。”國信證券南京營業部胡煒給記者舉了個例子，以雅戈爾( 25.25,2.30,10.02%)認沽權證為例，現在股票價格都已經漲到21元多了，而它的行權價格才4.09元，也就是說到期後，投資者的權利是可以按4.09元的價格賣出雅戈爾股票。很顯然，這樣的權利是不會有人去“享受”的。所以對於不想在權證上作超短線投機的普通投資者來說，目前手上認沽權證建議越早賣出越好。同樣是雅戈爾認沽權證，如果昨天賣出，至少壹份還能賣出0.49元。
當然，如果是有專業技能，並有高風險意識的，可以嘗試通過權證本身價格高低博取收益。
權證分兩種
認購和認沽
權證分為認購權證和認沽權證，除了上述所說的有權利在指定時間以指定價格賣出相應指定股票的認沽權證外，還有壹種認購權證，認購權證是指妳有權利在指定時間以指定價格買入相應指定股票。“現在的大牛市行情中，如果妳看好相應正股的價格，那麽妳可以持有相應的認購權證。”
以長電認購權證為例，目前價格為9.069元，行權價為5.35元，也就是說這兩者相加就是妳行權的成本，也就是妳可以以14.4元左右的成本買入長江電力( 14.58,-0.14,-0.95%)股票，而目前長江電力的股票價格為14.95元，這兩者之間有0.55元的差價，這樣行權就是有價值的。胡煒建議投資者，現在大牛市行情下，如果看好正股的走勢，那麽可以考慮繼續持有相應的認購權證，因為認購權證壹般來說跟正股走勢是壹致的。等到權證價格上漲到壹定階段時考慮拋出。