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像SAIC這樣強大的，在2019的寒冬裏，性能下滑是必然的。
13年4月，SAIC發布2019財報顯示，上市公司營業收入8433.24億元，同比下降6.53%；歸屬於上市公司股東的凈利潤256.03億元，同比下降28.9%；累計銷量623.8萬輛，同比下降11.5%。關鍵數據均呈下降趨勢，凈利潤十年來首次下滑，創下2014以來的新低。
對於業績下滑的原因，SAIC在財報中表示，汽車行業整體遇冷，國內汽車市場受經濟增速放緩和行業政策因素共同影響，而凈利潤相對於營業收入和銷量的下滑是多重因素造成的，如銷量下降、國五國六車型切換導致供需矛盾加劇、新能源汽車補貼下降等。
不過，盡管業績下滑，SAIC依然展現了作為行業老大的“韌性”，市場份額保持穩定，在降本增效方面也頗有成效。全年費用率穩定，在建項目數量減少，經營性現金流明顯改善，而在R&D的投資依然較高，超過100億元。因此，多家券商均表示2019上市公司業績符合預期，並給予“買入”或“增持”評級。
同時，SAIC旗下主要分子公司的具體表現也各有亮點，這也是券商對2020年上市公司業績的信心。
出口/新能源汽車有亮點，現金流充裕。
2019年，SAIC汽車銷量623.8萬輛，同比下降11.5%；其中，乘用車銷量537.8萬輛，同比下降12.7%；商用車銷量85.9萬輛，同比下降3.4%；新能源汽車銷量18.5萬輛，同比增長30.4%；出口量35萬輛，同比增長26.5%。
從以上數據不難看出，整體來看，SAIC銷量下滑與大盤走勢壹致，但在新能源汽車和出口方面表現不俗，其中出口量位居全國第壹，自主品牌出口量為654.38+086萬輛，同比增長82.3%。MG品牌累計出口654.38+038萬，占自主出口絕大部分。
對於自主品牌來說，中國汽車市場進入存量競爭階段是事實。能否在海外市場尋求突破，可能是自主品牌的下壹個著力點，而依托SAIC，SAIC乘用車更有底氣“出海”；新能源汽車方面，除了自主品牌的新能源汽車業務，上汽大眾即將投產的MEB工廠及相應車型也被認為是SAIC 2020年的壹大亮點。
另壹個亮點是，SAIC的整體銷售結構繼續上升。2019年，SAIC銷量同比下降11.5%，營業收入同比下降6.5%，說明企業單車均價有所提升，高端結構占比持續提升。
同時，上市公司的費用和現金情況表現良好。費用部分，三率(銷售費用、管理費用、財務費用)穩中略降，體現了企業較強的成本控制能力。具體來看，銷售費用574.55438億元，同比下降9.42%，銷售費用率同比下降0.2個百分點；管理費用223.08億元，同比增長4.56%，費用率上升0.3個百分點。
R&D費用方面，20133.94億元，同比下降12.94%，R&D投資總額為147.68億元，占營業收入的1.79%。R&D費用雖有所下降，但仍保持在100多億元的高水平。
此外，上市公司2065438+2009年固定資產達到830.6億元，僅剩下上汽大眾MEB工廠二期和SAIC鄭州乘用車基地在建，規模有所下滑。CICC證券認為，上市公司產能擴張的高峰期已經過去。
在積極控制成本的情況下，SAIC集團2019年度現金流良好，經營活動產生的現金流量凈額達到462.72億元，同比增長415.53%，主要受財務公司貸款規模變化影響，充裕的現金流對企業在市場低迷時期抵禦風險具有重要意義。
合資企業部門正在穩步發展，獨立企業的前景看好。
與SAIC的整體發展趨勢相似，上汽大眾、上汽通用和上汽通用五菱的整體銷量均出現下滑。但不難發現，上汽通用和上汽通用五菱在銷售結構上有亮點。
上汽大眾仍然是SAIC最大的業績助推器。2019年，企業銷量200.2萬輛，同比下降3.2%。營業總收入2359.5億元，同比下降9%；歸屬於母公司凈利潤200.25億元，同比下降28.52%。作為合資企業，SAIC可以獲得6543.8億的利潤，約占集團整體利潤的40%。
但由於缺乏豪華品牌、2019年價格戰、國五國六切換等因素，上汽大眾的自行車收入在20117900元，其自行車凈利潤也降至1000元。
相比較而言，上汽通用單車營收的提升值得關註。2019年，企業銷量160萬，同比下降18.8%。營業總收入1878.21億元，同比減少16.32%；歸屬於母公司凈利潤654.38+00.958億元，同比下降29.85%。
但得益於產品結構的優化，凱迪拉克銷量增長65，438+0.7個百分點，SUV銷量增長。上汽通用自行車收入同比增長3.07%至11.74萬元，但自行車利潤仍呈下降趨勢，同比下降13.58%至0.68萬元。
上汽通用五菱2019年銷量為166萬輛，同比下降19.4%；營業總收入857.27億元，同比下降65.438+05.45%；歸屬於母公司的凈利潤大幅下滑至654.38+0.699億元，其單車收入也因為商轉的推動而逆勢增長。遺憾的是，單車凈利潤依然大幅下滑至千元左右。
寫在最後
雖然很多企業都表示，疫情對中國車市的影響是暫時的，但隨著疫情的全球蔓延，2020年全球車市下滑是大概率事件，SAIC也因此為2020年制定了更為謹慎的目標，包括營業總收入7800億元(同比下降7.5%)，營業成本6786億元(同比下降654%)，銷量600萬輛(同比下降)。
即便如此，其他企業的挑戰無疑會更加嚴峻。
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