基金單位資產凈值=(總資產-總負債)/基金單位總數
基金累計凈值:指基金最近壹次凈值和成立以來分紅業績之和，反映了基金成立以來的累計收益(減去壹元面值為實際收益)，能夠更直觀、更全面地反映基金在運作過程中的歷史業績。結合基金的運作時間，更能準確反映基金的真實業績水平。壹般來說，累計凈值越高，基金業績越好。最新凈值應該說主要是提供壹個實時的交易價格參考。投資者在選擇基金時，既要看最新凈值，也要避免“貪小便宜”。分紅可以在壹定程度上反映基金的盈利能力，但主要反映的是基金的收益實現能力。分紅表現其實可以通過累計凈值來體現。因此，從投資者基金業績比較的角度來看，基金累計凈值應該是比最新凈值和分紅更重要的指標。
壹只基金的好壞，不能簡單的從單位凈值、累計凈值、成長值、增長率來判斷！
應該是從收益和風險系數壹起看！
風險系數是評價基金風險的指標，通常用“標準差”、“貝塔系數”、“夏普指數”三項表示。初學者只需要掌握以下幾個原則:“標準差”越小，波動風險越小(因為標準差是衡量基金收益率波動程度的指標)；“貝塔系數”小於1，風險更小(因為貝塔系數是衡量基金收益率和相對指數收益率敏感度的指標，比如全市場的貝塔系數為1，如果基金凈值波動超過1，說明基金波動風險高於全市場)；“夏普指數”越高越好(因為夏普指數是衡量基金每單位風險所獲得的額外回報的指標。指數越高，基金考慮風險因素後的回報越高，對投資者越有利。
標準差，也稱波動幅度，是指基金的周(或月)收益率與過去壹段時間的平均周(或月)收益率的偏差。基金周收益波動越大，標準差越大。比如基金A過去52周的周收益率是1%，那麽它的標準差就是0。基金B的周收益率是不斷變化的，壹周5%，下壹周25%，下壹周-7%，所以基金B的標準差大於基金A..而如果基金C每周虧損1%，其標準差也是0。
單只基金本身的標準差並不能顯示其風險水平，投資者應將該基金的標準差與同類基金或業績評價基準進行比較。如果壹只基金的標準差是25%，這個波動水平是高還是低？如果其他同類基金的標準差大多在20%，那麽25%的波動水平就比較高了。再比如，妳可以發現兩只基金的收益差不多，但是波動水平明顯不同。對於不喜歡波動的人來說，理解這壹點很重要。畢竟不是每個人都適合坐快車。
“貝塔系數”是壹個統計學概念，是壹個介於+1和-1之間的數值，反映了壹個投資對象相對於大盤的表現。其絕對值越大，其收益相對於大盤的變化幅度越大；絕對值越小，變化幅度相對於市場越小。如果是負數，說明變化方向與大盤相反:大盤漲就跌，大盤跌就漲。因為我們投資投資基金的目的是為了獲得專家的金融服務，從而在大盤中獲得比被動投資更好的業績，所以這個指標可以作為考察基金經理降低投資波動風險能力的指標。
在計算貝塔系數時，除了基金的業績數據外，還需要將其作為反映大盤表現的指標。
β系數應用:
貝塔系數反映了個股對市場(或大盤)變化的敏感度，即個股與大盤或通俗說法“股票”的相關性。可以根據市場走勢預測選擇不同貝塔系數的證券，獲取額外收益，特別適合波段操作。當大牛市或者大盤某個非上升階段被很有信心地預測到時，妳就應該選擇那些貝塔系數高的證券，它會成倍放大市場收益率，給妳帶來高收益。相反，當熊市到來或者大盤的某個下跌階段到來時，妳應該調整自己的投資結構，通過選擇那些貝塔系數低的證券來抵禦市場風險，避免損失。為了規避非系統風險，可以在相應的市場走勢下，選擇那些貝塔系數相同或相近的證券進行投資組合。比如壹只股票的貝塔系數是1.3，意味著大盤上漲1%的時候，可能上漲65433。但如果壹只股票的貝塔系數是-1.3%，就意味著大盤上漲1%的時候，可能下跌1.3%。同樣，如果大盤下跌1%，則可能上漲1.3%。
基金較高的凈值增長率可能是在承擔較高風險的情況下獲得的，所以僅根據凈值增長率來評價基金的業績是不全面的。衡量基金的業績，收益和風險都要考慮，夏普比率是壹個可以同時綜合考慮收益和風險的指標。夏普比率又稱夏普指數，是諾貝爾獎得主威廉？6?1夏普最早於1966年提出，目前已經成為國際上最常用的衡量基金業績的標準化指標。
夏普比率的計算及其意義
夏普比率的計算非常簡單。基金的夏普比率可以用基金凈值增長率的平均值減去無風險利率，再除以基金凈值增長率的標準差得到。它反映了單位風險基金凈值增長率超過無風險收益率的程度。如果夏普比率為正，則說明基金在計量期內的平均凈值增長率超過了無風險利率。在以同期銀行存款利率為無風險利率的情況下，意味著投資基金優於銀行存款。夏普比率越大，基金單位風險的風險收益越高。
用夏普比率對基金業績進行排名的理論依據是，投資者可以以無風險利率進行借貸，這樣通過確定合適的融資比率，在相同風險下，夏普比率高的基金總能獲得比夏普比率低的基金更高的投資收益。例如，有兩只基金A和B，基金A的年均凈值增長率為20%，標準差為10%，基金B的年均凈值增長率為15%，標準差為5%，年均無風險利率為5%，那麽基金A和基金B的夏普比率分別為1.5和2，為了更清楚地解釋這壹點， 我們可以在無風險利率的水平上，向B投入相同數量的資金(融資比例為1: 1)，那麽B的標準差將擴大1倍，達到與A相同的水平，但此時B的凈增長率等於25%(即2 # 15%)。 更常用的是月度夏普比率和年度夏普比率。
用夏普比率衡量中國基金的業績
國際上壹般用36個月的凈增長率和3個月的短期國債利率來計算夏普比率。但由於我國證券投資基金每周只公布壹次凈值，發展歷史較短，僅有少數基金有36個月的凈值數據，因此在夏普比率的計算中，我們以最新的12個月的月度凈值增長率作為計算依據。此外，由於我國尚未發行短期國債，在無風險收益率的選擇上采用了上交所28天期國債回購利率。
這裏我們計算了30只基金從2000年10月27日到2006年10月26日的夏普比率，5438+0，10(見附表)。發現所有基金的月度夏普比率均為負值，說明基金的投資業績不如國債回購。當夏普比率為負時，按大小排序沒有意義。
基金月平均凈值增長率是衡量基金業績的絕對指標。從這個指標來看，基金興華、基金同知、基金興和最好，基金景洪、基金開源、基金漢興最差。可以看出，除了興華基金和同知基金的月平均凈值增長率外，其余28只基金的月平均凈值增長率均為負增長，說明基金的整體投資業績差強人意。
以標準差作為衡量基金風險的標準，基金裕華、基金同智、基金興和的凈值波動率最低，風險最小，而基金金元、基金泰和、基金開源的凈值波動率最高，風險最大。
30只基金的月平均凈值增長率與標準差的spearman秩相關系數為-0.54，說明基金的收益與風險具有很強的負相關性，即風險越大，基金的凈值增長率越低。這種關系與正常的風險收益關系相反，說明我國證券投資基金平均來說不是壹個有效的投資組合，投資組合效率較差。
夏普比率應用中應註意的問題
雖然夏普比率的計算很簡單，但在具體應用中還是需要註意夏普比率的適用性:1，收益的標準差風險調整，其隱含假設是被考察的投資組合構成了投資者的全部投資。所以夏普比率只能作為在眾多基金中考慮購買某壹只基金的重要依據。2.使用標準差作為風險指標也被認為是不合適的。3.夏普比率的有效性還取決於妳可以以相同的無風險利率借款的假設；4.銳比沒有標桿，所以它的大小本身沒有意義，只有和其他組合比較才有價值；5.夏普比率是線性的，但是在有效前沿上，風險和收益之間的轉換不是線性的。因此，夏普指數在衡量標準差較大的基金業績時有偏差；6.夏普比率不考慮組合之間的相關性，所以單純根據夏普值構造組合存在很大問題；7.夏普比率和其他很多指標壹樣，衡量的是基金的歷史業績，所以不能簡單地根據基金的歷史業績來進行未來的操作。8.在計算上，夏普指數還有壹個穩定性問題:夏普指數的計算結果與收益計算的時間跨度和時間區間的選擇有關。
雖然上面提到的有很多局限性和問題，但是夏普比率由於計算簡單，不需要太多的假設，在實際中得到了廣泛的應用。