然而，與這份輝煌的業績清單形成鮮明對比的是，以牧源股份為代表的養殖企業近期的股價走勢並沒有讓投資者興奮。
進入9月後，前期持續強勢的豬肉股突然踩下剎車，多只龍頭股股價持續下跌，部分股票較高點下跌30%左右。
什麽情況？
踩這只腳？剎車？恐怕是生豬養殖行業從業者自己。此前，根據各大豬企在建或擬建的養豬項目測算，未來新增養殖規模將達到20億。
這種巨大的擴張規模無疑將極大地改變豬肉供應格局。有業內人士預測，如果這些新增產能全部轉化，未來豬肉價格將跌破每斤10元，甚至跌至每斤4元至5元。
事實上，近期豬肉的跌勢仍在持續。6月4日10國家統計局發布的最新監測數據顯示，2020年6月438+00上旬生豬(外三元)價格下降5.9%，現價31.7元/斤。
市場真的有這麽巨大的力量和決心去擴大生產嗎？目前豬肉價格的調整是否意味著投資養豬業的機會已經過了這壹輪？
記者調查發現，對於豬周期能持續多久、規模化養殖是否會使豬周期趨於消失等問題，業內有多種建議，甚至有多種沖突激烈的建議。
鬥豬周期:豬價見頂了嗎？
目前的豬周期在哪裏？妳是還在慢慢爬還是已經過了高點開始轉頭向下？豬肉養殖行業的人應該最有發言權。
在參觀完自己的養豬場後，梅峰(化名)心情沈重地鎖上了養豬場的鐵門。
此前，由於非洲豬瘟的影響，梅峰的養豬場損失慘重。2019年，他被迫暫時關閉了經營了十幾年的養豬場。
不過，作為壹名專業養豬人，梅峰並沒有閑著，而是壹直關註著生豬市場。和養豬圈的人交流，學習如何預防非洲豬瘟，是他每天必須做的事情。
隨著今年中國新冠肺炎疫情的逐步控制，試圖重振梅峰生豬養殖的想法越來越強烈。他告訴“每壹個喧囂？《經濟新聞》記者最近幾個月壹直渴望重啟生豬養殖。壹方面，豬肉價格居高不下，養豬有很高的利潤空間；壹方面，經過壹段時間的研究，壹些同事在控制非洲豬瘟方面取得了壹些經驗，具有壹定的借鑒意義。
然而最近，看到年底豬肉需求高峰來臨，梅峰猶豫了，甚至開始退縮。
原因不外乎兩點:第壹，壹個養豬場需要投入大量資金做防疫改造；其次，更重要的是，他對未來的豬肉價格有些擔憂。
美豐的擔心源於業內人士的壹句話。
今年8月下旬，湖南從事生豬產業鏈管理的上市公司唐人神(SZ，002567)董事長陶義山在接受媒體采訪時表示。國內主要豬企在建或待建的養豬項目規模將達到20億，未來生豬行業將出現產能過剩。此前，圈內部分養豬大戶預測，到2022年國內肉價將降至10元/公斤(註:以下除特別註明外，肉價單位均為人民幣/公斤)。我比較悲觀，肉價跌到4元5元的時候，都差不多了。？
此言論壹出，市場上已經存在的對豬肉市場的看空情緒被加劇。目前的豬周期是否即將結束？聲音親切。在這種情緒的主導下，結合前期市場的走弱，很多股價壹直高歌猛進的龍頭豬肉企業開始出現下跌。
據農業農村部監測，今年8月，全國生豬存欄量環比增長4.7%，持續7個月，同比增長31.3%。8月份能繁母豬存欄量環比增長3.5%，繼續增長11個月，同比增長37.0%。
對此，記者全國生豬市場首席分析師夏晨峰表示，本輪豬周期確實已經過了價格高點。從今年全年產能數據來看，能繁母豬和生豬數量同比轉正，從去年四季度開始環比增長。豬周期目前處於頂部區域，背後的集體走勢應該是向下的。
夏晨峰進壹步解釋說，能繁母豬是基本生產力。當能繁母豬數量觸底並穩定增長時，可以預測未來生豬和豬肉供應肯定會增加。9~10月普通能繁母豬存欄量增加後，市場生豬存欄量將明顯增加。
相比於種豬，生豬存欄更接近豬肉供給端，生豬存欄的增加預示著豬肉供給將走出低谷。等以後這些豬能投放市場，價格肯定會降。？從長期來看，這個指標當然可以證明豬周期已經陷入下行狀態。？夏晨風說。
壹位不願署名的豬肉市場證券分析師告訴記者:？豬價現在處於高位，未來會逐漸回落。雖然現在豬價短期還可以，但實際上豬價拐點已經比較明顯，行業內部分機構已經減倉。？
不過，業內也有壹些擔憂。中國生豬預警網分析師馮永輝告訴記者，現在業內的分析主要是基於過去豬周期開始或結束的指標和信號。雖然目前已經開始出現這樣的信號，但是需要關註非洲豬瘟的因素。如果有非洲豬瘟疫情的幹擾，這樣的信號可能不會壹直持續，反重力的情況也不會消除。
馮永輝認為，目前還不能完全確定豬周期已經掉頭向下。雖然從現有的數據來看有這方面的信號，但未來豬肉價格是否會長期壹直下跌還不確定。
對抗資本布局:20億人頭詳解？
大量資本湧入豬肉養殖業，無疑會使生豬產能再上壹個新臺階。但新養殖規模是否達到20億頭左右，市場是否有足夠的胃口消化，無疑是市場關註的焦點。要知道，在非洲爆發豬瘟之前，中國最大的生豬屠宰規模在7億頭左右。
今年9月13日，牧原股份披露可轉債開倉預案。擬募集資金總額不超過100億元，將投資於生豬養殖項目和生豬屠宰項目，用於償還銀行貸款和補充流動資金。
其中，生豬養殖項目總投資將達到88.69億元，擬募集資金達到5654.38億元，投資生豬養殖項目23個，養殖規模近680萬頭；生豬屠宰項目總投資22.87億元，擬募集資金6543.8+0.9億元。
9月17日晚間，新西儀發布公告稱，公司擬對魯邦生豬養殖業務進行增資，擬在天津濱海新區建設年產40萬頭生豬養殖項目、在四川省涼山州建設年產60萬頭生豬養殖項目、在河北省石家莊建設年產50萬頭生豬養殖項目。以上項目投資為654.38+0.826億元。此外，公司擬以65438+2200萬元收購天津吳京種豬有限公司等5家公司100%股權。
值得註意的是，鄭達集團、正邦科技、大北農集團、傲農生物等近期也紛紛發布公告，提出建設養豬場，收購企業，增加生豬養殖業務。
廣東省韶關市湞江區生豬協會理事、秘書長助理潘國成作了《每忙？《經濟新聞》記者表示，根據鄭達集團、牧源股份、新喜益等大型養殖企業在生豬養殖方面的擴張計劃，國內在建或待建的生豬養殖項目規模有望達到20億，但這是按照各大公司規劃的最大值計算的，規劃產能不壹定能轉化為實際產量。
還需要註意的是，即使上述20億的育種準備能夠兌現，也會因為各公司在時間上的布局不同步而拉開階梯，壹年放出20億頭的可能性不大。
潘國成分析說，在中國歷史上，最高的年出欄量是7億多頭。如果出欄量達到654.38+0億頭，豬價基本不會超過每斤5元，生豬養殖將瀕臨虧損。豬企不會擴大生產，意味著追土豆的低價會反過來抑制存量。
？壹些大型養殖企業，尤其是上市公司，在發布這些擴張計劃時，可能會擡高股價，但最終產量能達到計劃產量的40%至50%大概是極限。？潘國成認為，當豬肉市場供大於求時，豬價會快速下跌。只要逼近成本線，生豬養殖企業肯定會減產，甚至大企業也承受不起擴產帶來的風險。
國家統計局數據顯示，2013年至2018年，全國生豬出欄量分別為72768萬頭、74952萬頭、72416萬頭、70074萬頭、70202萬頭、69382萬頭。生豬存欄47893萬頭，471.6萬頭，45803萬頭，44209萬頭，441.59萬頭，4281.7萬頭。
從以上數據不難看出，歷年來無論是生豬待宰量還是存欄量都是相對平衡的，但很難達到任何壹年20億頭的規模。
馮永輝認為，即使生豬養殖規模能達到20億，也不是壹年的數據，誇大的成分不會被消除。目前國內生豬養殖產能在增加，但是壹年20億頭的現象絕對不會出現，否則豬價就變成每斤幾塊錢了。從歷史周期來看，行業壹旦發出去產能的信號，就會迅速遏制養豬規模的擴張。
馮永輝表示，非洲豬瘟疫情後，轉型期市場出現了巨大的紅利，讓很多上市公司看到了機會，開始瘋狂擴大產能。現在看來，在產能大規模擴張的情況下，企業未來的風險將大大增加，這很可能會加速豬周期低谷的到來，將整個行業推向虧損。
對抗成本優勢:誰將成為養豬龍頭企業？
退潮後誰在裸泳！如果生豬養殖企業真的繼續擴大產能，那麽在未來市場價格可預見的下跌時，那些難以控制成本的企業很可能會付出難以承受的代價。
壹些證券分析師認為，任何養豬的人都可以賺錢，因為在非洲豬瘟疫情得到有效控制的情況下，現在豬價處於高位。豬價下跌後，是低成本賺錢，高成本虧錢，但也有全行業虧損的。
？豬企最好的日子應該是今年，未來大概會越來越難過。？上述分析師認為。
在豬周期中，壹旦豬價走過高峰，繼續下滑，行業必然會陷入拼技術、拼成本的階段。在生豬養殖成本上，大型企業的采購略占優勢，但其各方面的行政成本會很高。
有業內人士給記者做了壹個數據對比:目前生豬養殖的成本，家庭養殖戶的成本可以達到7~8元/斤左右；外資新近涉足生豬養殖行業。考慮到使用新的高配設備，企業成本壹般在7.5元/公斤左右；現有的壹些大型養殖企業依靠原有的養豬場進行養殖，成本在7元/斤左右。但如果養豬企業租用豬圈養豬，成本會更高，超過8元/斤。
夏晨峰介紹，與上壹個豬周期相比，目前養豬成本有所增加，包括飼料成本和非洲豬瘟防疫帶來的生物安全成本。今年以來，據調查，生豬屠宰成本為100~300元/頭，比非洲豬瘟疫情發生前有所上升，不同養殖水平增加成本差異較大。
粗略來看，2020年9月以來，全國豬價雖然略有回落，但仍維持在34元/公斤以上的高位。按香樟ⅰ總成本17元/公斤，平均屠宰重量120公斤計算，平均每頭利潤可達2000元以上。
在較高的利潤下，壹頭豬200元左右的成本差異不會給不同養殖企業帶來太大影響，但壹旦豬周期結束，豬價持續下跌，甚至逼近統壹成本線後，生豬養殖行業必然會出現動蕩。
采訪中，所有受訪者都強調，生豬行業技術門檻高，行業壁壘最終表現為非洲豬瘟的控制和養殖成本。
近年來，除了原有生豬養殖行業的企業產能迅速擴張，壹些房地產企業、互聯網公司等資本湧入，生豬養殖行業的門檻並沒有真正體現出來。
潘國成說，現在很多資本之所以陷入生豬養殖行業，主要是因為利潤高。即使因為疫情損失了壹定數量的豬，最後還是會盈利的。但是，未來三到五年，行業內會有壹批企業活不下去。
潘國成說:？現在很多不懂養豬的人進來，壹旦豬價跌破8元/斤，就撐不住了。其實外行進來，養豬成本還是挺高的，風險也高。如果不掌握系統的技術，他們的成本控制甚至比不上家庭農場。？
記者在采訪中了解到，業內普遍對外資落入養豬業存在壹些擔憂，認為在豬周期逐漸接近尾聲的過程中，這些企業將是最先扛不住的。
開源證券分析認為，展望豬價下行周期，投資相關個股應重點關註具備極致成本優勢和管理能力、產能高速擴張預期的合適豬企。目前，頭豬企業憑借完善的生物安全體系和管理，有望實現長期增長，產量的擴大具有確定性，成本的降低路徑清晰。
對抗結構變化:大型企業進，小散戶退？
本輪豬周期以來，生豬養殖的市場格局發生了肉眼可見的變化，即規模化養殖企業在市場中的比重不斷上升，非洲豬瘟疫情的因素進壹步加快了這種變化的步伐。
65438去年2月，農業農村部畜牧獸醫局第二巡視員王俊勛在新聞發布會上介紹，我國有2600萬生豬養殖戶，其中99%是年產量在500頭以下的中小規模養殖戶，這是我國生豬產業的客觀現狀。從豬肉生產來看，生豬規模養殖占比接近50%。
近十年來，我國生豬養殖規模逐漸增大。前期受非洲豬瘟影響，生豬養殖規模進壹步提高。
招商銀行研究所數據顯示，2007年全國生豬規模養殖(出欄500頭以上)比例為26%，之後逐年上升至2017年的46%。
2016年4月，農業部在《全國生豬生產發展規劃(2016~2020年)》中明確提出？規模比重穩步上升，規模養殖戶成為生豬養殖主體？發展目標，以及？發展標準化規模養殖？主要任務，並提出到2020年，全國500頭以上規模養殖比例達到52%。根據2019年9月發布的《關於穩定生豬生產促進轉型升級的建議》，生豬養殖規模率到2022年要達到58%左右，到2025年要達到65%以上。
夏晨峰認為，前期受非洲豬瘟疫情影響，是大型企業發展的好時機。因為豬肉市場缺口大，目前政策也在積極引導規模化發展，而中小散戶不敢進來。
此外，當前環保要求嚴格、仔豬價格高企等因素進壹步加大了小散戶養豬的成本和風險，因此是大型企業拓展市場的好機會。
這種情況在壹些地方也得到了證實。
在中部某市從事豬肉銷售的於欣(化名)問“每次？”據《經濟新聞》記者了解，2019之前，自行采購豬肉的渠道比較廣，很多生豬養殖的小散戶都是豬肉供應商。但從2019下半年開始，很少有小散戶能夠穩定提供豬肉，主要采購渠道變成了外省大型生豬養殖企業。
對此，潘國成介紹，他也與散戶豬農有過長期交流。散戶對是否再加註不會有太長遠的考慮，因為他們是？船？，所謂？船小得可以掉頭嗎？。從今年的集體來看，散戶再融資的規模仍然較小。以廣東韶關為例。今年以來，已有20%至30%的散戶恢復生產，但仍在穩步推進。
據招商銀行研究所分析，中國生豬養殖仍處於規模化進程中，年出欄500頭以上的規模養殖比例到2017年已上升到46%，但美國成熟市場規模養殖(出欄1000頭以上)比例可達90%以上，因此中長期仍有很大空間。
對抗行業變革:規模化養殖率先後能否擺脫豬周期
自2000年以來，我國生豬養殖業經歷了幾輪豬周期，包括2002-2006年，2006-2010，2010-2014，2014-2018。
2019年，受豬周期、非洲豬瘟疫情等因素影響，生豬產能下降，市場供應緊張，豬價呈現前低後高的走勢，也被業內認為陷入新的豬周期。
豬周期是壹種經濟現象，其周期軌跡壹般如下:肉價高-母豬存欄量大增-生豬供給增加-肉價下降-母豬大量淘汰-生豬供給減少-肉價上漲。其背後的根本原因是在市場消費總量相對平衡的情況下，豬肉供給和捐贈的波動導致市場供求失衡，最終導致豬肉價格波動。
隨著規模化養殖逐漸占據生豬養殖市場的主導地位，與廣大散戶相比，大企業對市場變化更加敏感，市場信息更加透明，養殖規模也會更加穩定。壹定程度上阻止了很多散戶因為豬肉價格波動而快速跌入或離開生豬市場。
隨著規模的不斷提升，未來豬周期會出現哪些變化，會消失嗎？
馮永輝認為中國的豬周期不會消失。豬肉價格和市場生豬產能相互作用，每周都會有變化。中國的生豬養殖市場是壹個充分競爭的市場，目前不存在壟斷或寡頭壟斷。雖然美國、歐洲等市場規模化養殖比例較高，仍有壹個豬周期，但波動相對更均衡，不像國內市場那麽劇烈。
馮永輝解釋說，中國的生豬市場仍處於快速轉型期，因此當市場發揮配置資源的作用時，它發出的信號會更強烈地刺激生產者，帶來產能的巨大變化。
生豬養殖規模進壹步發展以後，還是會有壹個豬周期，但是周期的波動幅度會縮小，周期的時間會拉長，大概會從現在的三四年壹個周期變成七八年壹個周期。
夏晨峰也持類似觀點，認為從上兩輪豬周期來看出現了壹個趨勢，即豬周期的長度變長了。這主要是因為在過去，中小型散養戶可以快速調整自己的產量，從而導致周期的快速開始和結束。
規模化養殖推廣時，尤其是規模化養殖比例超過壹半後，由於其投入大，自我調節能力更強，即使在周期下行過程中出現虧損，規模化養殖也能持續更長時間，因此周期時間會比以前更長。
？即使規模繼續增大，企業之間還是會有競爭，所有企業肯定會追求利益最大化，肯定會有影響生產過程的行為，所以市場的供給不會保持均衡，必然會出現波動。？夏晨峰表示，基於此，即使規模化養殖比例增加，豬周期依然存在，不會消失。
記者手記|大資本的註入會不會攪動？豬周期？
這壹定是好消息？就在中秋節前半個月，生豬價格從36元降到34元。
但隨著天氣轉涼，元旦、春節等傳統節日即將到來，豬肉消費將再次陷入旺季。很多人擔心豬肉價格會不會再次反轉。
豬價是漲還是跌？本質上反映的是市場供求關系的變化，判斷的依據就是這壹輪。豬周期？不管是否接近尾聲，要考慮的重要指標是能繁母豬數量和生豬數量。
在非洲豬瘟的影響下，小規模養殖戶被迫退出市場，規模化養殖強力推進，占據了全國生豬養殖的半壁江山。全國生豬存欄量和能繁母豬存欄量連續7個月和11個月增長，市場豬肉供應增加的信號更加明確。
有業內人士提出，國內各大豬企在建或待建的養豬項目規模將達到20億。無論上述規模能否全部投產，市場已經基本達成共識，未來兩年豬價將逐步回落，規模化養殖將逐步占據行業主導地位。
當大資本推動規模化養殖快速占領市場，更多的計劃養豬會成功嗎？豬周期？趨於消失，這個話題引發了新壹輪的交鋒。但可以肯定的是，原作？豬周期？在資本的鼓動下，變革成為必然。至於怎麽改，我們可以拭目以待！