用PEG指數選股的好處是比較市盈率和公司業績的成長性，關鍵是對公司業績做出準確的預期。投資者普遍習慣用市盈率來評估股票的價值。但當他們遇到壹些極端情況時，市盈率的可操作性就有限了。比如，市場上有很多股票的市盈率遠高於股市平均市盈率，甚至高達數百倍。這個時候就不能用市盈率來評估這類股票的價值了。但如果用市盈率和公司業績的增長來比較，那些超高市盈率的股票看起來是合理的，投資者也不會覺得風險太大。這就是釘住估價法。PEG雖然不像市盈率、市凈率那樣普及，但也是非常重要的，在某些情況下，是決定股價變化的決定性因素。
所謂PEG，就是用公司的市盈率(PE)除以公司未來三五年每股收益的復合增長率。舉個例子，如果壹只股票目前的市盈率為20倍，其未來五年每股收益的預期復合增長率為20%，那麽這只股票的PEG為1。當PEG等於1時，說明市場給予這只股票的估值能夠充分反映其未來業績的增長。如果PEG大於1，這只股票的價值可能被高估，或者市場認為這家公司的業績增長會高於市場預期。通常那些成長股的PEG會高於1，甚至高於2，投資者也願意給它們很高的估值，說明公司未來很有可能保持業績的高速增長，這樣的股票很容易出現超預期的市盈率估值。當PEG小於1時，要麽是市場低估了這只股票的價值，要麽是市場認為其業績增長可能比預期差。通常價值股的PEG會低於1，以反映業績低增長的預期。投資者需要註意的是，和其他財務指標壹樣，PEG不能單獨使用，必須和其他指標結合使用。這裏最重要的是對公司業績的預期。因為PEG需要判斷未來至少三年的業績增長，而不是只使用未來12個月的盈利預測，大大提高了準確判斷的難度。事實上，只有當投資者有把握對未來三年或更長時間的業績做出更準確的預測時，PEG的使用效果才會體現出來，否則就是誤導。另外，投資者不能只看公司自己的釘住匯率來確認是高估還是低估。如果壹家公司股票的PEG是1？2，而同行業其他有類似增長的公司PEG都在1？5以上，公司的PEG已經高於1，但其價值仍可能被低估。所以PEG本質上是壹種相對的估值方法，比較才有意義。很多市場現象都可以用PEG來解釋。比如壹家基本面很好的公司估值很低，而另壹家業績平平的公司卻享有很高的估值，而且估值還在持續上升。原因是這兩家公司的成長性不同。前者雖然是壹家優秀的公司，但可能已經失去了成長性，用PEG來衡量可能也不便宜，所以投資者不再願意給它更高的市盈率。後者雖然目前利潤水平不高，但其高增長可期，目前價格也不壹定很貴。只要公司能夠持續實現預期的業績增長，其高估值水平是可以維持甚至提升的。這是股市的壹個重要特征，股價的表現最終取決於公司的成長預期。對於高成長性的公司，價格可以更高，低成長性的公司只能匹配低價。PEG很好的體現了這種投資理念。
PEG指標(相對於利潤增長率的市盈率)
這個指標是公司的市盈率除以公司的利潤增長率。選股上，選擇低市盈率、高成長性的公司。這些公司有壹個典型的特點就是PEG會很低(PEG越低越好)。
在美國，目前的PEG水平約為2，這意味著美國目前的市盈率是企業利潤增長率的兩倍。(中國的GDP增長每年保持在65，438+00%以上，而中國企業的利潤增長平均保持在30%以上。)中國a股和h股的PEG水平，以及中國發行的美國存托憑證，大約都是1，或者略高於1。
PEG壹直是主導股票操作的重要因素，因此尋找並持有PEG低的優質股票是獲利的重要手段。今年以來，鋼鐵板塊持續走強，銀行板塊原地踏步，白酒股大幅回調。這些現象是聯系匯率制主導的部門操作的重要例子。以白酒股為例，白酒龍頭公司未來三年的預期復合增長率在35%左右，而2007年收益率對應的動態市盈率普遍在50倍左右，PEG值為1.4，明顯削弱了白酒龍頭公司進壹步走遠的動力。換句話說，公司良好的經營前景已經在股價上漲中得到體現。龍頭銀行股未來三年的預期復合增長率約為40%，而其2007年的動態市盈率壹般在30倍左右，PEG值為0.75。與去年PEG為0.4時的銀行股相比，其大幅上漲的勢頭確實不如從前。當然，未來的上升趨勢並沒有因為市盈率低於復合增長率而改變。鋼鐵股的回暖超出了很多機構的預期。目前市場預期未來三年鋼鐵股的復合增長率在25%左右，而2007年鋼鐵股龍頭的動態市盈率在11.5倍左右，PEG值為0.46。極低的PEG值是今年鋼鐵股持續走強的重要原因。
投資者在決定是否購買壹家公司時，往往會參考該公司的市盈率。但是，不同的投資者對上市公司什麽樣的市盈率才算合理有不同的理解。
有人認為，盤子的大小應該是個股市盈率定位的決定因素。早些年的滬深股市，小盤價格遠高於大盤，但目前市場給出的答案卻完全不同:大盤藍籌股除了業績定價，在股指期貨中還有權重效應，流動性強，方便機構進出，股價可以比別人高。
股票。海外成熟市場更是如此。大盤藍籌股越多，股價越高。比如香港前65，438+00高價股中，宏利金融、渣打集團、匯豐控股、恒生銀行，股價從270港元到65，438+000港元不等，都是金融藍籌股。在美國股市上，上世紀70年代也有過炒作可口可樂、菲利普·莫利斯、IBM等公司為代表的“美麗50”的歷史。
也有人認為，判斷壹家公司是否值得投資的標準是其所處的行業。在前幾年的市場中，科技股和網絡股被熱炒的時候就是這樣。只要他們和互聯網稍微有點關系，股價就能飆升到天上去。但目前市場給出的答案是:高科技和傳統行業的上市公司定價是壹樣的。如果傳統行業的公司經營更穩健，抗風險能力更高，可能會獲得更高的溢價。
其實決定股票市盈率合理水平的指標只有壹個，那就是公司的成長率。關於市盈率和增長率的關系，美國投資大師彼得·林奇有壹個非常著名的結論。他認為任何公司的市盈率都應該等於公司的增長率，如果其股票定價合理的話。舉個例子，如果壹家公司的年增長率約為15%，那麽15倍的市盈率是合理的，當市盈率低於增長率時，妳就可能找到買入該股的機會。壹般來說，市盈率只有增長率壹半的時候，買這家公司很好；而如果市盈率是增速的兩倍，妳就要謹慎了。
彼得·林奇關於增長率與市盈率關系的論斷可以用PEG指數來表示，PEG指數的計算公式是市盈率/增長率。當股價合理時，PEG等於1；當PEG小於1時，提供了買入該股票的機會；當PEG等於0.5時，就提供了壹個非常好的買入股票的機會。反之，當PEG等於2時，投資者應對這家公司持謹慎態度。關於公司的年增長率，彼得·林奇提出了壹個長期增長率的概念，就是不要看公司壹年甚至半年的數據，要和幾年的數據放在壹起觀察。
在這個問題上需要避免的壹個誤區是，PEG值越小的公司越好，因為計算PEG時使用的增長率是過去三年平均指數相對靜態的數據。其實決定上市公司潛力的不是過去的增長率，而是未來的增長率。從這個意義上來說，目前PEG小的壹些公司，並不代表以後這個值就小了。在這些PEG值小的公司中，有壹些是業績不穩定的周期性公司，但真正有潛力的公司其實不在於業績的突然增長，而在於每年壹定比例的穩定增長。
目前，壹些內地證券研究機構已經開始使用PEG指數來判斷上市公司，並在該指數中引入了公司增長率的概念，改變了使用單壹市盈率來判斷上市公司的做法，這是壹個不小的進步。但是，PEG指數越小越好。我們需要更動態地看待它。其實只要PEG值在1以下，所有上市公司都有潛力，都值得投資。
PEG是我們的秘密武器。
這個時候，我已經講了太多等待的重要性，是時候回歸了。等待的目的終究是為了買到合適的價格。如何衡量什麽是合適的價格？這壹次，我將向妳揭示壹些我們的秘密武器。希望朋友們能用的得心應手。多次提到PEG，有些不耐煩的朋友關心如何查PEG。為什麽PEG如此重要？PEG不是技術分析，PEG = PE/利潤增長率X100，不是RSI，MACD，這是乾隆F10沒有的。妳為什麽說peg
如果第壹年每股收益為0.1元，100倍的PE買入價為10元。
如果第二年股價不漲，PE就變成10/(.1x2) = 50倍。
如果第三年股價還沒漲，PE就變成10/(.1x2x2) = 25倍。
以此類推，如果股價就是不漲，那第四年呢，PE12.5倍，
第五年PE是6.25倍。
這樣的1倍PEG和100倍PE的股價未來幾年能不漲嗎？即使市場崩潰，我也能賺錢。
當然，投資成功的關鍵是未來幾年實現100%的年利潤增長率！這是F10絕對沒有的。妳必須有預測的能力。妳必須預測，妳必須相信自己！
找個好公司比整天研究技術指標務實多了。多註意找個好公司。但是妳必須預測和估計公司未來幾年的利潤！預測市場的絕對位置是沒有意義的，但是我們認為預測市場的走向也是非常重要的。我們不認為這是價值投資者不需要關心的事情。