周二受外圍市場影響，三大指數調整，兩市合計成交9783億。盤面上，有色金屬、石油石化、煤炭等行業漲幅居前，傳媒、食品飲料、家用電器等行業跌幅居前。兩市漲停62只，漲停14，北上資金凈賣出金額73.4億。上證綜指跌0.96%，報3457.15點，深證綜指跌1.29%，報13，297.11點，上證綜指跌1.38%，報2765.438+0點。
市場展望
周二，a股市場受隔夜俄羅斯等歐洲市場大跌影響，低開後全天低開。截至記者發稿時，歐洲股市周二也低開。短期來看，俄烏沖突直接導致全球恐慌。通過了解壹些媒體和智庫的觀點，我們發現俄羅斯此舉旨在阻止北約東擴，俄烏沖突短期內無法得到根本解決。然而，在a股市場收盤後，據CBN援引外媒報道，俄羅斯央行表示準備支持金融市場。因此，我們認為，俄烏沖突對股市的負面影響可能會在邊際上逐漸減弱。
雖然股市整體表現較弱，但我們發現有色金屬、石油煤炭等大宗商品表現強勁，相應的股票板塊也在榜單中占據主導地位。通脹預期的受益板塊可能是今年更重要的共識線索。俄羅斯和烏克蘭之間的沖突在短期內引發了相關行業和大宗商品的上漲。但從更長的周期來看，需求和供給才是導致大宗商品上漲的根本動力。我們在2022年2月7日的熱評文章《國際油價連續七周飆升，能源板塊或有機會》中，提到了這樣壹個觀點:2022年6月28日，以美元計的原油庫存(含戰略石油儲備)降至41.51.4億桶，連續降至2018年4月以來的最低水平。從更長遠的角度來看，國際原油實際產能不足是當前原油市場最大的隱憂。由於全球對碳中和共識和ESG深化的擔憂，資源行業資金投入的資金成本越來越高。新近盛產頁巖油的美國以及石油生產大國沙特阿拉伯和俄羅斯都面臨著更大的產量增長限制。因此，在地緣政治、碳中和以及全球經濟疫情後復蘇的大背景下，大宗商品很可能有超預期的上漲機會。既要警惕大宗商品上漲的輸入性通脹壓力，也要關註資源板塊低估值百分位背景下的投資機會。
運營策略
建議圍繞穩增長預期布局金融、地產、TMT等新基建機會，輸入性通脹預期下建議關註水泥、鋼鐵、油氣、煤炭。
李，廣發證券高級投資顧問，執業證號S 0260612110012。