如何通過證券交易所認購ETF

隨著近期大量ETF的發行和募集，ETF的認購方式與普通基金不同，這讓很多投資者感到困惑，尤其是對於“證券交易所”的認購方式，很多老人都不太了解。換股其實是ETF在發行期內以股票換股票的壹種特殊投資方式，可以分散個股的投資風險，提高證券資產的流動性，優化資產結構。它對資金量的要求沒有購買時那麽巨大，對於普通投資者來說參與的門檻也相對較低。我們以最近正在認購的上證ETF為例。基金交換的股票可以是壹籃子成份股，也可以是壹只或多只。扣除傭金後，用於贖回的股票可以兌換成與股票市值(扣除傭金後)相同金額的ETF(也可以先兌換成相同金額的股票，然後現金支付傭金)。股票市值按照股票網下申購期最後壹天的股票均價計算。這相當於減持股票，獲得ETF份額。此外，上證所中盤ETF對網下股票的最低申購份數為1，000份，超過1，000份的部分需要為1，000份的整數倍，且不設累計申報份數上限。這樣單筆贖回的成本並不大，普通投資者也能承受。那麽，什麽樣的股票適合交易所做ETF呢？壹般來說，投資者可以考慮用以下幾類股票交換ETF份額:1，可以與虧損、業績大幅下滑的股票交換；2.估值較高的股票可以贖回；3.流動性相對較差的股票可以考慮換成ETF，避免較高的交易成本；4.可以考慮用前期漲幅過大和偏弱的公司，以及前期無業績、股價低迷的公司；5.考慮將風險較大的成份股改為ETF份額；6.最後，投資者還可以采用交叉評價的方法，綜合考慮業績、估值水平、流動性、階段性價格波動、系統風險等因素。，並評估成份股是否可以贖回。當然，在贖回的同時，投資者還需要考慮用於贖回的股價走勢與ETF標的指數變化的差異，以及對投資價值的影響，仔細分析贖回機會和風險。■文/易方達基金管理有限公司