行使價是多少？

股票的價值來源於上市公司的業績，那麽權證的價值是由什麽決定的呢？為什麽有的權證，比如五糧YGC1(大盤股票)，價值40多元，有的權證才幾毛錢？事實上，從本質上來說，權證是在未來特定時間以約定價格買入或賣出股票的權利。因此，這種權利的價值既取決於標的股票的價格變化，也取決於其到期時間的長短。毫無疑問，影響認股權證價值的最重要因素是認股權證的股價與行權價之差，壹般以內在價值來衡量。認購權證的內在價值是修正股價高於行權價的部分，認沽權證的內在價值是行權價高於股價的部分。壹般來說，權證的內在價值越大，就意味著這個權利越值錢，權證的價格就越高。比如五糧液YGC1的行權價為4.9元，五糧液65438+10月21的收盤價為40.85元，內在價值高達35.95元。也就是說，投資者可以在到期行權時以4.9元的價格買入當前市價為43.7元的股票。這個權利當然是有價值的，所以權證價格更高。相反，認沽權證南航JTP1(報價股吧)的行權價格為7.43元，即投資者有權在到期時以每股7.43元的價格賣出南航(報價股吧)股票，而南航6月65438+10月21的股價為23.85元。顯然，這個權利是沒有意義的。但內在價值為零的權證價值不壹定為零，因為權證的價值不僅包含內在價值，還具有時間價值。認股權證的時間價值是認股權證價格和內在價值之間的差額。與股票不同，權證是壹種有存續期的投資。因此，只有股票在此期間的價格波動才會對權證的價值產生影響。理論上講，權證剩余期限越長，股票可能出現波動的機會就越大，權證進入價格的概率就越高。比如目前市場上的兩只新權證，深澳CWB1和SAIC CWB1，目前都是走出溫和價，內在價值為零，但還有壹年以上的剩余期限。只要正股的波動足以使權證進入價格，權證的價值就能實現質的飛躍。當然，對於那些深度價外、即將到期的權證，如認沽權證JTP1(市價股吧)、五糧YGP1(市價股吧)，由於剩余時間較短，股票跌至價內狀態的可能性幾乎為零，價格歸零是必然趨勢。此外，股票的波動性和行權比例對權證的價格也有影響。可見，投資者在投資權證時，需要綜合考慮對股價走勢的預期、剩余期限、權證條款等因素，切不可單方面以絕對價格來判斷是否值得投資。