(壹)利用行業內優秀公司的黑天鵝。
記住壹定是行業的黑天鵝。判斷單個企業的黑天鵝是否會對企業的長期競爭優勢產生毀滅性影響是極其困難的，但行業的黑天鵝就容易把握得多。當整個行業受到利空消息打擊時，是對龍頭公司加倉的絕佳機會。行業不可能整體消亡，真正的需求在哪裏，然後以極低的價格買入，長期持有，穿越牛熊。只要企業發展得好，壹定不能賤賣，因為成本很低，企業的凈資產收益率就是妳的復利，超過30%是有可能的。
反向投資
在整個市場不景氣的時候，無論什麽公司都在下跌，這是壹個以低估的價格買入ROE高的優秀公司的好機會。股票的長期回報並不取決於實際利潤增長，而是取決於實際利潤增長與投資者預期利潤增長的差額。”這就是西格爾的“投資者收益的基本原則”。如果市場蠢到在某個階段給壹個優秀的公司報了壹個很低的價格(接近凈資產)，投資者在反復確認沒有異議的情況下，可以果斷介入長期持有。即可以獲得相當於企業高ROE的復利收益。
(三)莽格式投資
當然，以合理的價格買入優質資產，然後依靠20%以上的ROE，最後以合理的價格賣出，也可以獲得高收益。
凈資產收益率等值和長期復利；
芒格說:從長期來看，壹只股票的回報率與壹個企業的發展密切相關。如果壹個企業40年的利潤壹直是其資本的6%(也就是ROE6%)，那麽40年後妳的年化收益率和6%也不會有什麽區別，即使妳當初買的是便宜貨。如果企業20-30年的利潤是18%的資本，即使當時出價很高，回報還是會讓妳滿意的。
巴菲特說:壹個公司創造並保持高水平的凈資產收益率是很難得的，因為這樣的事情實在太少了！因為當公司規模擴大時，維持較高的凈資產收益率是極其困難的。壹個公司要想保持穩定的ROE，就必須讓利潤增長率超過ROE。也就是說，為了維持25%的ROE，利潤增長率必須超過25%，這是分紅公司和不分紅公司都要求的(分紅可以減少股東權益，使ROE在短期內“自我提高”，但長期內只有利潤增長才能有效提高ROE)。