1、自由現金流(FCF)
關於FCF
a. FCF指的是壹家公司可以每年提取但不致損害核心業務的資金。
b. 如果壹家公司的FCF在營收的5%或者更多，妳就找到印鈔機了。
c. 很多在快速擴張初期的公司，FCF為負數(如星巴克、家得寶的發展初期)。
這個時候妳要從各個信息來源不斷地確認：這家公司是不是把每壹分賺來的錢又拿去賺錢而不是幹別的了。
2、經營現金流(OFC)
關於OFC
a. 經營現金流指的是“直接進行產品生產、商品銷售或勞務提供的活動”產生的現金流。
b. 個人認為FCF為負數還情有可原，但是OFC為負數就比較麻煩了。
因為經營現金流為負的公司，最終將不得不通過發行債券或股票的方式尋求另外的融資。
這樣做，不僅增加了公司的經營風險，還稀釋了股東權益。
c. 對於OFC為負數的公司，要檢查其應收賬款是否大幅增加。
如應收款大幅增加，甚至超過銷售的增長了，公司很可能陷入了入不敷出的被動狀態，警惕其資金鏈斷裂的風險。
d. 深入“合並現金流量表”查看OFC具體內容，發現“薪資”和“各項稅費”
3、市現率(PCF)= 股價 / 每股現金流
關於市現率
a. 市現率可用於評價股票的價格水平和風險水平。
b. 市現率越小，表明上市公司的每股現金增加額越多，經營壓力越小。
c. 高的市現率意味著壹家公司正在以壹個高的價格交易，但是它並沒有產生足夠的現金流去支撐它的高股價。
d. 相反的，小的市現率證明這家公司正在產生著充足的現金，但這些現金還沒有反映到它的股價上。
4、現金轉換周期(CCC)
關於CCC
a. CCC用來測量壹家公司多快能將手中的現金變成更多的現金。
b. CCC如果為負數，說明存貨和應收帳款周轉天數都很短，而應付賬款遞延天數很長，公司可以將營運資金數額控制到最小。
c. CCC常用於同行業公司作比較。
PART B 收益性
1、營業毛利率(Gross Margin)
關於毛利率
a. 妳希望看到的是壹個如恒星般穩定的毛利率。
b. 忽上忽下的營收和毛利率，代表了兩件事情：
①這家公司處於不穩定的行業裏
②它正在被競爭對手夾擊著生存
2、銷售凈利率(Net Profit Margin)
關於銷售凈利率
a. 企業在擴大銷售的同時，由於三費的增加，凈利潤並不壹定會同比例的增長。
銷售凈利率恰好可以反映出“銷售所收入帶來的凈利潤的比例”。
b. 如果銷售凈利率為10%，那麽這家公司每賣出1元貨物，就有1毛錢是凈利潤。
3、資產周轉率(Asset Turnover)
關於資產周轉率
a. 資產周轉率體現企業經營期間，全部資產從投入到產出的流轉速度，反映企業全部資產的管理質量和利用效率。
b.數值越高，表明了企業總資產周轉速度越快，銷售能力就越強。
4、資產收益率(ROA)
關於ROA
a. 與銷售凈利率相似，ROA告訴我們壹家公司的資產能產生多少利潤。
b. 如果ROA = 10%，那麽這家公司每1元的資產，就有1毛錢是凈利潤。
5、資產權益比率(Asset-to-Equity Ratio)
關於資產權益比率
a. 資產權益比率用來反映壹家公司負債相對於所有者權益的程度，測量的是償付能力。
b. 如果壹家公司屬於周期性行業或者收益不穩定，而它又有過高的資產權益比率，保持警惕!
因為“總資產 = 股東權益 + 負債”，如果股東權益非常小，那就意味著負債將會很高。
6、凈資產收益率(ROE)
關於ROE
a. ROE測量的是股東資本產生的利潤。
b. ROE的另壹種計算方式為：凈資產收益率 = 凈利潤 / 股東權益
c. 如果ROE = 10%，那麽作為股東，妳每投資1元，公司將產生1毛錢的凈利潤。
d.如果壹家非金融性公司，5年間有4年時間不能達到10%以上的凈資產收益率，它不值得妳花時間。
e. 對於大量使用財務杠桿的企業，15%的凈資產收益率就是篩選高質量公司的最低標準。
7、投入資本金回報率(ROIC)
關於ROIC
a. ROIC用來測量壹家公司分配其資源進行投資的回報率。
b. 如果壹家公司的ROIC幾年來壹直維持在25%以上，我們就馬上能斷言：這是壹家值得跟蹤的公司。
c. 相反的，如果壹家公司的ROIC壹直低於10%，我們也能馬上斷言這是壹家平庸的公司。
8、股息收益率(Dividend Yield Ratio)
關於股息收益率
a. 股息率是挑選收益型股票的重要參考標準，如果連續多年年度股息率超過1年期銀行存款利率，則這支股票基本可以視為收益型股票。
9、市銷率(P/S)= 股價 / 每股營收
關於市銷率
a. 運用這壹指標來選股，可以剔除那些市盈率看起來很合理，但主營又沒有核心競爭力而主要是依靠非經常性損益增加利潤的股票。
b. 由於銷售通常比凈利潤穩定，而市銷率又只考慮銷售，市銷率很適合去衡量那些凈利潤年與年之間差距大的公司。
c. 高市銷率意味著市場對公司的盈利能力及成長性有更多的期待，而低市銷率則意味著投資者為這家公司每元的銷售付出的價格很少。
d. 市銷率通常只在同行業中作比較，而且它通常用來衡量業績很差的公司，因為它們通常沒有市盈率可以參考。
Part C：成長性
1、營收增長率(Revenue Growth Rate)
關於營收增長率
a. 妳希望看到的是壹個穩定的營收增長率。
b. 壹家公司想提高自己的利潤，可以靠很多種方法。
可不管是削減成本還是減少廣告等等，它們都只是壹時之計，最終能長期支撐公司提高利潤的因素，還是銷售的增長。
c. 壹家公司想提高自己的銷售，壹***有4種方法：①賣更多的產品或服務 ②提高價格 ③賣新的產品或服務 ④收購其他公司。
d. 在歐奈爾的CAN SLIM理論中，牛股的季度銷售額也應該至少有25%的增長(同比);
或者，在過去三個季度中的銷售額持續上漲(環比)。
2、凈利潤增長率(Net Profit Growth Rate)
關於凈利潤增長率
a. 如果凈利潤上漲了20%，每股收益卻只上漲了5%，這樣的公司就算了。
b. 如果壹家公司利潤中包括了房地產出售等類似的行為帶來的非經常性利潤;
那麽這部分收益應該從報表中去除，因為這種利潤都是壹次性的。
c. 凈利潤增長率控制在25%-30%就可以了。面對過高的增長率，妳首先要分析其構成，然後壹定要問自己：
來年它是否還能保持如此高增長?否則，到時大家對它的預期會立刻降下來。
3、每股收益(EPS)
關於EPS
a.在歐奈爾的CAN SLIM理論中，牛股最近三年每年的EPS都應該有25%或以上的漲幅。
b. 有些情況下，其中壹年的收益有所下降是可以的，但是必須要保證隨後幾年的收益能夠收復失地，並且漲到壹個新的高度。
c. 同樣在上述理論中，最近幾個季度的EPS也至少應該上漲18%-20%，25%-30%為佳，總之，越高越好。
4、市盈率(PE)
關於市盈率
a. 在彼得林奇的“六種類型公司”理論中，緩慢增長型公司的股票PE最低;
而快速增長型公司股票的PE最高，周期型公司股票的PE介於兩者之間。
b. 壹些專門尋找便宜貨的投資者認為，不管什麽股票，只要它的PE低就應該買下來;
但是這種投資策略並不正確，還有很多其他方面需要考量。
c. 切記：定價合理的公司，PE≈收益增長率(即EPS增長率)。
如果PE< 收益增長率，那麽妳可能為自己找到了壹直被低估的好股票。
5、PEG(市盈率相對盈利增長比率)
關於PEG
a. PE低，增長又快的公司有壹個典型特點就是PEG會非常低。
b. 投資者通常認為，PEG低於1的股票才能算得上是好的投資標的，並且越低越好(甚至低於0.5)。
不過也有投資者稱，0.7-0.8範圍內PEG的股票最適合投資。
c. 由於凈利潤增長率並不能保證穩定，我建議求平均值，再計算現在的PEG。
但這種情況並不包括出現過極值的公司，用了平均值反而不好。
6、(每股收益增長率+股息收益率)/ 市盈率
關於該指標
a. 這是林奇在講市盈率時提出的壹個指標，測量的是EPS的和與PE之間的關系。
b. 當它的結果大於2時，股票具有極高的投資價值;介於1和2之間，股票還不錯;小於1時，股票投資價值不高。
Part D：財務健康狀況
1、資產負債率(Debt-to-Asset Ratio)
關於資產負債率
a. 有投資者稱該比率不大於30%為好，如果它大於50%。
那麽該企業的投資風險將非常大，因為壹旦資金鏈斷裂，負債率過高就意味著破產。(銀行股不適用)
b. 對於任何壹種負債，數額適當可以推進收益，但是負債太高可能會導致災難。
2、負債權益比(Debt-to-Equity Ratio)
關於負債權益比
a. 負債權益比反映的是資產負債表中的資本結構，顯示財務杠桿的利用程度。它其實是資產負債率的另壹個側影。
b. 通常較低的負債權益比證明企業的安全系數高，但如果太低了則顯得企業資本運營能力差。
3、流動比率(Current Ratio)
關於流動比率
a. 流動比率用來衡量企業流動資產在短期債務到期以前，可以變為現金用於償還負債的能力。
b. 當流動比率 > 2時，表示流動資產是流動負債的兩倍，即使流動資產有壹半在短期內不能變現，也能保證全部的流動負債得到償還;
當流動比率 < 1時，償債能力差;介於之間，償債能力壹般。
4、速動比率(Quick Ratio)
關於速動比率
a. 速動比率同流動比率壹樣，反映的都是單位資產的流動性以及快速償還到期負債的能力和水平。
b. 速動資產是那些可以在較短時間內變現的資產。
c. 速動比率以流動資產扣除：
①變現能力較差的存貨和②不能變現的待攤費用，作為償付流動負債的基礎，它彌補了流動比率的不足。
d. 當速動比率 > 1時，資金流動性好;當速動比率 < 0.5 時，資金流動性差;介於之間，資金流動性壹般。
5、存貨(Inventory)
關於存貨增減
a. 不論對於制造商還是零售上來說，存貨的增加通常是壹個不好的兆頭。
當存貨增長速度比銷售增長速度還快的時候，這就是壹個非常危險的信號了。
b. 如果公司不能把積壓的存貨全部處理掉，那麽明年存貨積壓就會成為壹個大問題，後年將會更嚴重。
新生出來的產品將與積壓的老產品在市場上形成競爭關系，導致存貨積壓的更多。
最終積壓的存貨逼得公司只能降價處理，而降價就意味著公司的利潤將會下降。
c. 如果壹家經營狀況不景氣的公司存貨開始逐步減少，那麽這應該是公司經營情況好轉的第壹個信號。
關於存貨周轉率
a.由於存貨占用資本(現金轉化成存貨放在倉庫裏不能做任何事情)，所以壹家公司的存貨周轉率對收益率有巨大的影響。
而對壹家高科技企業(存貨貶值很快)或者乳制品企業(存貨很快過期)來說，周轉慢糟透了。
b.存貨周轉率的好壞反映企業存貨管理水平的高低，它還影響到企業的短期償債能力。