吃壹個大瓜
前兩天有個大瓜，說某電視臺要請頂級基金經理上某知名綜藝。相信大家都吃過。
據說邀請之後還要再篩選，選出四位基金經理，有點像集體出道。
我有點擔心。這樣真的好嗎？
基民中有句話叫“誰敢打誰就要被救贖”，我覺得挺有道理的。
人們把錢交給基金經理，是希望他們能管好自己的錢，保值增值。
不是看他們唱歌跳舞說唱。
炫耀自己的風格無可厚非，但總感覺有點怪怪的。
我理想中的基金經理應該是:
冷靜，世故，不浮誇，除了投資茶飯，最好從早到晚退休。
每天要麽全國跑，調研上市公司，要麽在辦公室發呆，皺著眉頭，因為我在思考如何提高自己的身家。
還有壹點，頭發最好不要修剪，發際線不要太低，有點白發很重要。
如果穿得像個靈童，總覺得自己的錢不安全。
好在昨天基金業協會發出倡議:
“嚴禁娛樂，不得違背有關民族精神和社會公序良俗。機構不得開展或參與娛樂相關活動。”
只能說這壹切都結束了。
不過最近基金經理飯圈的跡象還是挺明顯的。
我覺得壹個人最好先知道自己最慘的時候，想好了再做決定，免得到時候黑。
感情丟了，錢也丟了。
對於基金經理來說，最大的撤退是他們的“黑歷史”，也是他們最黑暗的時刻。
要知道他們最多壹次損失多少。
面對大撤退，也有準備。
02
寫在前面
首先明確，在不同的熊市，控制回撤是不壹樣的。
就像判斷抗凍性壹樣，每年根據冬天寒冷的情況來判斷夏天是不靠譜的。
對於基金經理來說，壹般來說，2008年以前工作的歷史回撤比較大，工作壹兩年的歷史回撤很小，但這能說明後者比前者更好的控制回撤嗎？
要知道，2008年是繼2007年史詩般的牛市之後，傳說中的熊市。熬過整個冰河時期就好了。
在過去的兩年裏，沒有風也沒有雨。甚至去年3月的波動也只是歷史上的壹個小波瀾。
所以，在考察基金經理的抗凍能力之前，我們先來回顧壹下過去的幾個嚴冬。
第壹次是，2007.10-2008.438+00，狂熊。難的是十八層地獄，泥沙俱下，寸草不生。
上證指數從6124暴跌至1664，縮水72.81%，滬深300縮水72.73%。
第二次是，2009年7月-2065 438+06年3月，慢熊。難度級別有難度，但對於中小企業來說很普通。
原因是當時市場出現分化，新成立的創業板表現明顯好於大盤。
第三次是，2015.06-2016.02，狂熊。困難是地獄般的，尤其是中小企業，要還債。
上證綜指從5178暴跌至2638，縮水49.05%，滬深300指數縮水47.57%。
第四次，2018.05438+0-2018.12，普通熊。難度等級，GEM從2015開始就在這裏還債了。
也是離我們最近的壹次，持續壹年，所有工作三年以上的基金經理都經歷過。
03
開始點名
那麽，在這些寒冬裏，明星基金經理是如何表現的呢？
以這五位受歡迎的基金經理為例:
(1)朱紹興，歷史最大回撤發生在2007-2008年，回撤58.91%，郭芙天匯成長混合(161005)的產品。
“朱紹興曾腰斬”已被很多市民記在小本子上。但是，有了前面的鋪墊，妳改變了嗎？
滬深300縮水近四分之三的時候，老朱的表現還是可以的。
把經歷過冰河期的幸存者和沒有經歷過最大撤退風暴的年輕人相提並論是不公平的。
此外:
2009-2013，最大回撤34.80%，滬深300最大回撤44.89%。
2015至2016，最大回撤45.93%，滬深300最大回撤46.70%。
2018最大回撤33.28%，滬深300最大回撤32.46%。
不難看出，朱紹興控制回撤的表現壹般，最近兩次大熊市的表現和指數差不多，壹般般，不差但不突出。
可以說我控制不了回撤，或者說我不喜歡控制回撤的類型。
說到單身和長期收益高，老朱是頂尖的，在控制回撤方面確實排不上榜。
(2)董，歷史上最大的回撤發生在2007-2008年，回撤率53.06%，該產品成為全球視野股票(340006)。
同樣的老兵，老革命，熬過了十八層地獄熊市，老董雖然也是腰斬，但比老朱略勝壹籌。
此外:
2009-2013，最大回撤28.05%，滬深300最大回撤44.89%。
2015至2016，最大回撤28.70%，滬深300最大回撤46.70%。
2018最大回撤24.80%，滬深300最大回撤32.46%。
不像老朱壹意孤行，不改風格，老董應該是對“被腰斬”印象深刻，形成了肌肉記憶。
此後，董成非常註重回撤控制。過去十年，最大回撤都沒有達到30%。
相比滬深300，優勢不是壹點半點。
而且，優秀的數據也與他前些天在內部交流中的觀點相吻合。
“對我來說，簡單的觀點是，在不了解市場的時候，賺少壹點也不是什麽大事。這種牛熊轉換是市場最危險的時候。對我來說，我寧願在左邊，在前面。”
“這段時間我比較放松，不聽路演。我每天都賣股票。”
“我不判斷泡沫破滅的時間，也很難判斷。我的觀點也很明確，心態不錯。我寧願掙得少壹些。我已經做好了這方面的準備，但如果失去的更多，我會更難受。”
值得註意的是，今年:
老董繁榮趨勢上漲10.47%，最大回撤4.41%。滬深300上漲4.62%，最大回撤8.11%。
所以，在控制退路上，老董還真有壹手。
(3)張坤，歷史最大回撤發生在2015-2016，回撤42.17%，產品易方達亞洲精選股票(118001)。
由於這只是壹只港股基金，如果忽略的話，應該是這樣的:
歷史上最大的回撤發生在2015-2016，回撤率為30.66%，易方達產品為中小盤混合產品(11065438)。
張坤2012開始職業生涯，最激動人心的壹年是2008年，除了這壹次:
2018最大回撤29.30%，滬深300最大回撤32.46%。
綜合來看，還不錯，至少比指數好。
不過值得註意的是，老朱和老董風格均衡，對比滬深300即可。
而老張則有壹個明顯的行業偏好，那就是白酒。
對於這樣的基金經理來說，其產品的波動不僅取決於大盤，還取決於重倉的行業。
比如過去壹年，白酒明顯看漲，產品盈利。年後白酒被踩，退出速度很快。
張坤中小企業今年最大的撤退幅度是16.15%，是滬深300的兩倍。
時至今日，白酒整體估值仍高於2007年。
而且以他現在的資金規模，很難調倉，俗話說船大難掉頭。
如果他的壹個產品開始扔白酒，他的其他產品甚至同事的身家都會被砸。
在停止認購和增加股息之前，這應該是張坤能做的為數不多的事情之壹。
因此，對張坤來說，對控制撤退能力的最大考驗就是這壹次。
(4)劉格宇，歷史最大回撤發生在2015-2016，回撤率62.89%，產品整合引領混合A (161665438)成長。
劉格明有爭議。他在2013工作，只經歷過兩次大熊市。
2015，劉在牛市高位接手了幾只產品，表現不佳。
我之前說過，那個熊市對中小企業是破壞性的，那是劉當時的風格。
那次牛市在6月份見頂，劉格宇分別接手了4月、5月、6月的產品，但他沒吃到肉，壹頓飯吃了不少苦。
尤其是融通新區新經濟(001152)的產品，被牛丁琪媛接手，兩年後離開，累計虧損49.50%，基本腰斬。
2018，劉格宇去廣發，最大撤退45.10%，滬深300最大撤退32.46%。
再次是不如指數，而且幅度還挺大，所以劉格宇對回撤的控制真的很差。
當然，無論是2015-2016還是2018，都是壹個中小企業最不好的時候，也就是最不適合他風格的環境。這壹點要強調。
而且劉格宇這幾年的風格也有所變化，從小中號向大尺寸風格轉變，科技底色不變。
(5)格倫，歷史最大回撤發生在2015-2016，回撤64.70%，產品為新起點(001000)中歐明銳混合。
在中歐醫療成名之前，格倫也做過混合型基金經理。中小盤創新風格，在2015到2016的熊市中受教育，比劉的退盤還要大。
但她在2016開始專攻醫療，並取得了輝煌的成就。大多數人知道她，也是從中歐醫療開始的。所以，我們來關註壹下她的第二次大撤退。
作為醫藥行業的基金經理，應該對2018印象深刻。
那壹年，長壽生物風暴，疫苗爭議很大。華海藥業曝出產品問題，在美國市場被消費者起訴。
那壹年，雲南白藥“牙膏門”纏身，同仁堂爆出“蜂蜜門”。
年底，又壹個致命打擊來了，帶量采購落地，藥品降價超預期，整個醫藥板塊崩盤。
再加上2018持續壹年的熊市，格倫創下了她醫療投資以來最大的39.24%的撤退。
相比滬深300中32.46%的最大回撤，雖然多了壹點，但考慮到行業雷聲大雨點小，還是可以接受的。
和張坤壹樣，作為壹個行業特定的基金經理，格倫除了個人能力外，與他的業績密切相關。
2018的時候，醫藥行業情況特殊，整個雷區退的還算可以接受。
現在她面臨的考驗是，在行業整體估值過高，存在壹定泡沫的情況下，如何控制退出。
出於篇幅的考慮，本文選取了五位有代表性的基金經理。如果反饋不錯，我們可以陸續安排。歡迎在評論區告訴我妳想了解的基金經理~
最後，我挑選了十位工作五年以上的基金經理名單，年化率超過20%，最高退出率低於30%，這是我們會員的專屬福利~