目錄
建立市場的基本知識
維克多通過交易經驗總結出了壹套獨特的方法，將賠率、市場和交易工具、技術分析、統計概率、經濟學、政治學、哲學、人類心理學等知識進行整合，大部分市場人士都是依靠1~3領域的知識。過程並不復雜，因為所有領域的相關知識都可以濃縮成在市場上直接應用的原理，把復雜的系統簡化成相對簡單易操作的基本思路。
成功和快樂來自於自我潛能的實現，認識到錯誤是壹個不可避免的過程，甚至是人生的壹部分。人在金融市場追求的最大人生意義:自我滿足。
作者引以為傲的最大力量就是壹致性:他能穿越低谷，超越輝煌留在遊戲中，繼續提升自己。知識本身並不能保證成功。我們還需要壹套實施計劃的管理知識和嚴格遵守計劃的心理素質。
本書的重點:如何預測市場的價格走勢，如何管理市場、股票、商品的風險。
三種類型的市場參與者
1.交易員:日內交易或短期趨勢是在幾分鐘到幾周之內。
2.投機者:中期趨勢，時間範圍為幾周到幾個月。
3.投資者:長期趨勢，時間框架從幾個月到幾年。
防範金融市場整體風險的唯壹途徑就是學習系統知識。
對自由的渴望是人類進步的內在動力，是維克多後來放棄防暴工作，選擇“賭博”甚至交易的根本動力。
做決定的時候，觀察市場的專家必須相信自己是對的，同時也必須接受市場可以證明妳是錯的這個事實。換句話說，在市場證明妳錯之前，妳是對的！
在交易中，快速賠償得到驗證，可能是避免更大損失的唯壹規則。
名詞:執行價格；；參考價；；對沖基金；；跨期差價交易
資金管理要點:判斷正確就能獲得巨額利潤；當判斷錯誤時，損失相當有限。
經濟和個人生活應該是壹個平衡協調的過程。重點不是妳賺了多少錢，而是妳的整體幸福感。Victor在女兒3-5歲時無法陪伴，因為她太投入工作。後來，她在個人生活中付出了慘痛的代價。
維克托:我會壹直結合技術分析、統計方法和經濟基本面來評估任何投機頭寸的風險。只有這三個因素相互配合，我才會在市場上確立重要地位。另外，根據我的經驗，對於投機的成敗，了解政府主管部門對市場既定或潛在的幹預態度是絕對重要的。妳還必須能夠理解美國國會、總統、美聯儲董事會、外國政府和外國央行對其貨幣和財政政策可能產生的影響。不僅需要了解政府政策的影響，還需要掌握主管機關負責人的性格和心態，對他們可能采取的政策有所期待。
壹個人放棄原則，主要會有兩種結果:個人無法規劃未來，社會上無法溝通。-安·蘭德。
鱷魚原則
萬壹鱷魚咬了妳的腳，妳唯壹的逃生機會就是犧牲壹只腳。市場語言表達:當市場證明妳做錯了，妳馬上就結束了。不要找借口，不要期待，不要祈禱，不要采取任何其他行動，趕快離開。不要試圖調整頭寸、對沖或采取其他不必要的措施；快點承認妳的損失！
根據要點思考(根據原則思考)
1.根據重點來思考。關鍵點不壹定是妳知道多少，而是妳知道內容的真實性和相關性。
2.關鍵在於點:每天從無數數據中提取關鍵點。
3.處理方法:需要原則來治理信息:在原則的統治下，復雜的市場變得相對簡單，容易處理。在任何領域，明智的決策都需要依靠必備的知識。
4.技能要求:要掌握這方面的知識(根據原理思考)，需要不斷地將清晰的事件轉化為抽象的概念，並將抽象的原理運用到實際事件中；根據對時事的分析，預測長遠的未來；為了應用最近和過去歷史的相同概念來理解現在正在發生的事情。
積累財富的方法是保本，掌握壹致的盈利能力，耐心等待合適的時機攫取超常的利潤。
維克多的哲學基於三個原則:
1，保本
風險控制:風險/收益比最大可接受比例為1:3；賠率至少3倍；追求絕對回報，而不是相對。
2、盈利能力的壹致性
我們必須保證利潤，降低風險。快速認賠，當妳的盈利位置繼續發展；任何現有的利潤都不能損失50%。
3、追求卓越回報
只有回報和風險存在合理的關系，我才會以更大的風險追求更高的資本回報率。這並不意味著我改變了風險/回報標準；我只是增加了我的倉位。而且新投入的資金要以階段盈利為基礎，這樣成功了就能獲得優異的收益，失敗了風險也控制在盈利範圍內。
投資策略:
在被投資者可以預期的劇烈變動中，可以用少量資金買入賣空或向上賣出期權，然後賣空或做空股票，用期權鎖定股票投資的風險，股票利潤可以自由發展。
總結
讓我們從經營企業的角度來考慮。我的哲學基於三個原則，按重要性排列如下:保護資本、持續盈利和追求卓越回報。這三條是我的基本原則，因為它們是所有市場決策的最高指導原則。在我的投機策略中，每個原則的權重不同，它們之間有聯系。換句話說，資本保障將創造持續的盈利能力，進而使我能夠追求卓越的報酬。
羅伯特·雷亞:市場中公眾情緒導致的可用“融合期”
1.空頭市場的最後壹個階段來自於穩健股票令人失望的拋壓。不管價值如何，很多人都急於兌現自己的股票；
2.在牛市的頂部，麻煩可能會導致獲利後的恐慌性拋售。
市場預測屬於概率領域，誤判的風險始終存在。妳充其量只能做到風險最小化，知識最大化——了解可能導致未來事件的初始情況。這樣妳可能會有有利的勝算，讓市場決策正確多於錯誤。獲得這些知識的第壹步是找到壹種方法來監控市場行為的脈搏。
道氏理論的三個假設:
1.主要趨勢不會受到操縱的影響。
2.市場指數將反映每壹條信息(平均折扣壹切)，市場指數可以適當地預測未來事件的影響。除了上帝的意誌和政府的行動，特別是聯邦籌備委員會的行動。
3.這個理論不是絕對可靠的。
道氏理論的五個定理；
定理1:市場有三種趨勢:A、長期趨勢，可以持續幾年；b、二次折返走勢；c、每日波動趨勢。
定理2:主趨勢代表整體的基本趨勢，沒有已知的方法預測主趨勢的持續時間。
定理3:空頭行情是長期下跌趨勢，混合二次折返。做空市場會經歷三個階段:A、市場參與者
不再期望股票維持過度膨脹的價格；b、拋售壓力反映了經濟形勢的衰退和企業過剩；c、來自穩健股票的令人失望的拋售壓力:不顧價格急於套現。只有當股價充分反映了最糟糕的情況時，這種趨勢才會結束。
“不利的經濟因素”是指(幾乎無壹例外)政府行為的結果:幹預主義立法、非常嚴格的稅收和貿易政策、不負責任的貨幣或(和)財政政策以及重大戰爭。
Victor還根據“道氏理論”對1896到現在的市場指數進行了分類，在這裏列出了空頭市場的壹些特征:
長度從前期牛市的高點算起，空頭市場的平均跌幅為29.4%，其中75%落在20.4%-47.1%之間。
2.空頭市場的平均持續時間為1.1年，其中75%在0.8-2.8年之間。
3.空頭行情啟動時，通常會以較低的成交量“測試”前期牛市的高點，然後出現大量的大幅下跌。所謂“測試”，就是價格接近，永遠不會越過前期高點。在“試探性”時期，交易量低表明信心下降，容易演變成“不再期望股票維持過度膨脹的價格”。
4.經過相當壹段時間的下跌後，二次折返會突然出現大幅上漲，隨後窄幅盤整，成交量萎縮，但仍會滑向新低。
5.空頭市場的確認日是指兩個市場指數都突破多頭市場最新修正低點的日期。兩個指數的突破時間可能存在誤差，並不是異常現象。
6.空頭市場中期反彈通常呈現倒“V型”，低價量能高，高價量能低。
定理4:牛市是長期上升趨勢，混合二次再入。牛市有三個階段:a、人們恢復對未來繁榮的信心；b、股票反映了公司盈利的已知改善；c、投機熱潮轉熾，股價明顯膨脹。
主要牛市的特征如下:
1.？從前期空頭市場的低點算起，主要多頭市場的平均價格漲幅為77.5%。
2.？主要牛市的平均持續時間為兩年零四個月(2.33年)。在歷史上所有的多頭市場中，75%的周期長於657天(1.8年)，67%在1.8年和4之間。l年。
3.？牛市的開始和空頭市場的最後壹波二次折返走勢幾乎沒有區別，只等時間來確認。瑞亞的評論，卻把“空頭市場結束時”改成了“牛市開始時”。
4.？在牛市中，二次折返走勢，下跌通常比之前和之前的上漲更劇烈。此外，折返趨勢開始時的成交量通常相當大，但低點時的成交量較低。
5.？牛市的確認日是兩個指數都突破空頭市場前期修正趨勢的高點並繼續上漲的日子。
定理5:二次折返趨勢持續3周到幾個月，振幅是主趨勢的33-66%。
壹定要記住
市場的存在是為了促進交易，交易的發生是因為參與者對價值的偏好和判斷不同。如果每個人都有相同的信息和相同的反應，那麽市場就不能沒有它。
查爾斯.道對市場價格的看法。
市場價格不會像氣球壹樣隨風浮動。就整體價格而言，它代表了壹種嚴肅的、深思熟慮的行為的結果:有遠見的、見多識廣的人會根據已知的事件或預計很快會發生的事件來調整價格。
Rhea認為二次再入的趨勢非常重要。
他將二次折返趨勢與鍋爐中的壓力控制系統進行了比較。在牛市中，二次折返走勢相當於壹個安全閥，可以釋放市場的超買壓力。在空頭市場中，二次折返走勢相當於給鍋爐加了油，補充超跌虧損的壓力。
趨勢的定義必須非常清晰，有壹致的標準:對於不同的市場參與者，三種趨勢的重要性是不同的。
上升趨勢:壹系列連續的上升運動，每壹次都繼續向上通過前壹個高點。中間夾雜物的下降趨勢不會跌破前期波段的低點。反之，則是下降趨勢。
順勢操作是金融市場盈利的方式。
驗證的重要性:
在股市的交易中，有壹個最嚴重的錯誤，就是只根據壹個指數的走勢來判斷。我們經常可以發現，壹個市場指數連續幾周或幾個月反轉，而另壹個指數卻呈現相反的趨勢。這種現象叫做偏離，它只有負面的用途。正如Rhea所說:“兩個市場指數必須相互驗證:——鐵路和工業指數的走勢總是要放在壹起考慮的。壹個指標的走勢必須有另壹個指標的確認，才能做出有效的推斷。僅從壹個指數的走勢來看，另壹個指數還沒有確認，結論幾乎是必然的。”
維克托稱這兩個指標是窄幅盤整和成交量之間關系的“信號”。
任何市場都必須處於四個技術階段之壹:
1，積累(長期投資者的買入)
2、出貨(分銷，長期投資者賣出)
3、上升或下降趨勢
4、整理(整理，在確認趨勢後，利潤調整後)
窄幅整理:2-3周的價格走勢在5%的區間內波動。通常發生在頂部或底部。當突破發生時，是買入或賣空的好時機。
量價關系:超買行情中，往往會出現價漲價跌的現象；在超賣行情中，會出現價格下跌，價格漲跌互現的情況。牛市末期可能會出現交易活躍的情況，而在開始階段，交易相對冷清。
成交量背離的原因是市場的心理狀態。超買時，市場逐漸開始恐慌，導致交易量下降。超跌時，由於股價明顯偏低，精明的投資者開始低位買入賣出，壹種外來的希望和期待逐漸在市場中升起。稍微刺激下，在成交量較大的情況下，股價想漲。
按照維克托的說法，我們只需要壹些基本的技術分析原理，並把它們作為輔助工具。壹個真正有效的系統應該包括對單個證券和商品的嚴格和完善的經濟基本面分析和評估方法，然後融入基本面技術分析的精髓。
三名技術分析師:
1，觀潮者
1.組成:交易所的交易商或做市商。
2.行為:試圖關註壓力和支撐，試圖根據日內價格走勢操作；努力關註傭金的變化；
3.支撐與壓力:整數價位視為壓力或支撐，高於現價的前期高點為壓力，低於現價的前期低點為支撐。突破前期高點繼續向上，設為買入信號。
4.註意:計算機程序可以啟動、加速和擴展整個程序。
5.用途:如果投機者或投資者知道這類波浪觀察者的行為和影響。這個知識可以應用到很多方面。第壹，當場外觀察者在報價屏幕上發現此類活動時，可以根據日內價格的周期來設定中期或長期買賣價格，以提高利潤。二是根據價格走勢與基本面的關系，以及與大盤的關系，來判斷中長期價格走勢的“合理性”。最後，波浪觀察者活動的性質代表了市場知識的壹個關鍵指標。
2、人工機械手
構成:大型組織
行為:通過巨額買賣操縱市場短期價格。他們利用相關市場的背離價格來獲利，他們的成功就是利用了波浪觀察者的心理。提前預測大量的賣壓會導致價格下跌，所以在期貨市場建立空頭頭寸。
用途:由於計算機程序交易的威脅，以市價大量買賣股票或期貨是相當愚蠢的。而且有時候會對投資組合的表現有很大的幫助。
3、純粹的信徒(purist)
嘗試用嚴格的周期理論或者純數學模型來預測未來。忽視市場主體性和政府對市場的幹預。
技術分析是壹種歸納周期性價格模式的方法。這些價格模式的形成主要是因為市場參與者在決策時具有相似的心理結構。縱觀歷史，市場對於類似的情況都會有特定的反應，技術分析最大的貢獻就是提供了壹種衡量這種反應趨勢的方法。因此，有了恰當的理解和正確的定義，技術分析可以擴展到市場知識的領域，並顯示出壹些原本無法感知的盈利機會。
妳可以去圖書館，花三四年時間研究世界上所有的市場。當妳完成研究時，妳已經忘記了妳所學的大部分內容。另壹個可行的方法是學習如何觀察圖形。
對於有經驗的玩家來說，如果想在眾多市場中選擇潛在的交易機會，觀察價格圖是最簡單有效的方法。學會壹些簡單的技巧後，很有可能壹個小時瀏覽兩三百張圖片，從中選出理想的對象。然後進壹步評估後，可以選擇5~10個值得研究的市場。
利用趨勢圖:根據圖形解讀數據，識別價格模型，推測未來價格走勢。
1.對於大多數人來說，使用視覺思維相對簡單。
2.在趨勢圖上設置明確的進出點，可以避免在巨款輸贏時的情緒壓力。
使用趨勢圖；從中長期來看是理想的。
趨勢線是分析趨勢時最有用的工具:
1.選擇要考慮的時間段，包括長期(幾個月到幾年)、中期(幾周到幾個月)和短期(幾天到幾周)。如果趨勢斜率在給定周期內變化明顯，則可能同時存在多條趨勢線。
2.上升趨勢線:在所考慮的時期內，從最低的低點開始，在最高的高點之前連接壹個低點，這樣壹條直線就不會穿過任何價格。
3.下降趨勢線:在所考慮的期間內，從最高高點向右下方畫壹條直線，連接最低低點之前的壹個高點，使這條直線不穿過任何價格。
如何識別趨勢的變化:1-2-3準則
1.趨勢線被打破:價格穿過繪制的趨勢線。
2.上升趨勢不再是新高，或者下降趨勢不再是新低。通常被稱為測試高點或測試低點，它可以被打破，但趨勢是不可持續的。
3.在下降趨勢中，價格通過前期短期反彈高點上行；或者在上升趨勢中，價格向下穿過前期短期回調低點。
如果以上三種情況同時發生，相當於道氏理論對趨勢變化的確認。如果只有兩件事發生，說明趨勢變化的概率增大。當這三種情況都發生時，妳可能會錯過壹個大行情。
為了防止趨勢識別中的錯誤:
1.交易只選擇流動性高的市場，歷史上很少有明顯的反轉。
2.盡可能避開對消息非常敏感的市場，或者對政府貨幣財政政策非常敏感的市場。這種市場往往有缺口。
3.只有當妳能在之前的支撐位或壓力位建倉，妳才能建立交易倉位。這個時候，如果市場證明妳錯了，妳可以迅速認賠。
就概率而言，準則2是最重要的，可以概括為:2B準則:
1.在上升趨勢中，如果價格已經創出新高且未能持續，然後跌破前期高點，趨勢很可能反轉，下跌趨勢也是如此。這個標準適用於短期、中期和長期。中長期成功率高。
2.概率高於1-2-3準則。
3.在股市中，價格創出新高後，後續走勢的交易量通常低於正常水平，但反轉的確認會導致交易量較大。
4.按照2B的標準，交易的成功率只有50%。如果市場出現不利趨勢，妳必須立即止損。例如，2B出現了，但價格很快又回到最高點。
5.結合基本面和新聞情況可以提高成功率。
止損點的設置
價格圖的明顯模式主要來自於交易場所的專業活動:清倉止損單。所以止損通常設置在高點(壓力位)以上，低點(支撐位)以下。
ABC三波二次修正趨勢
ABC調整浪潮的上升趨勢:
答:下降，成交量萎縮。
AB:上升，體積膨脹。
BC:衰落，營業額縮水。
下行趨勢的ABC調整波:
答:漲，成交量萎縮。
AB；下滑，成交量膨脹。
BC:漲，成交量萎縮。
BC線的突破是建倉的好機會，止損點要設在A點或c點。