該文件收集了65，438+00名經紀人的意見。多數券商認為，當前市場將進入震蕩整理為主的“磨合期”，4-5月可能出現短暫反彈。技術上，兩市短期反彈進入攻堅戰。關註30日均線的爭奪。如果5日均線不破，反彈有望延續。
“最近和機構溝通過，機構對市場的樂觀情緒明顯增加。很多機構認為‘核心資產’仍是中期主線。”安信證券首席策略分析師陳果強調，本輪反彈仍應視為季度行情，其性質仍是戰術性的。核心資產的估值需要消化，市場不具備估值回歸到春節前的基礎，但市場短期內找不到新的α主線，因此反彈行情仍由核心資產主導，未來調整時核心資產仍將面臨估值回調的壓力。
CICC表示，近期市場成交量持續萎縮，換手率持續走低，這是築底期的共同特征。雖然市場可能還有上次下跌的風險，但在大方向上，估值風險已經釋放，市場整體仍處於築底期。
中信建投指出，4-5月a股將出現短暫反彈。中國經濟運行在景氣狀態，但在結構調整過程中難免會在短時間內出現回落。在這種情況下，利率水平會在波動中慢慢下降，股市的下行過程會逐漸結束，估值也會在波動中逐漸企穩。
在配置上，利用壹季報行情帶來的反彈進壹步調整持倉結構，已經成為券商的* * *學問。
陳果認為，在a股估值修正完成之前，策略上仍需“重在防守”，可利用此輪反彈調整倉位和結構。
方正證券表示，對於當前市場整體而言，投資者需要等待市場性價比的回歸，反彈需要減倉，進行防禦性反擊。
中信證券:基本面準備破位。
具體來說，首先，國內基本面有望逐步修正。預計即將公布的國內經濟數據整體超預期，制造業出口和服務消費有亮點；a股壹季報也將迎來業績增長的高點，工業和消費板塊亮點較多。
其次，海外基本面有望逐步向下修正。疫情壹再壓制海外經濟復蘇的進程，群體免疫難以壹蹴而就；與此同時，拜登的金融法案市場反應平淡，距離最終落地還有壹段距離。
再次，國內宏觀流動性總體穩定，市場流動性總體平衡。渠道研究顯示，上周有市場修復的公募產品出現凈申購；同時，市場對外部流動性擾動被動，國內宏觀流動性預期穩定。
配置方面，建議投資者繼續關註靜默期的四大新主線，重點關註壹季度高彈性品種:壹是本輪市場調整後性價比較高的成長板塊，如半導體設備、軍工等；二是景氣度明顯回升的板塊，如旅遊、酒店、航空等。；三是受益於海外需求復蘇的品種，如汽車零部件、家電等；第四，壹季報潛在高彈性品種。這條主線提示近期重點布局，除上遊資源外，主要包括醫藥、汽車、交通、電子。
CICC:市場已經進入底部研磨期。
市場在經歷了前期的大幅降溫後，開始企穩反彈。展望後市，a股“中期調整”的暴跌階段可能已經結束，未來將進入震蕩整理為主的“磨合期”，期間可能出現反彈或反復。
具體來看，從近期市場表現來看，成交量持續萎縮，周換手率已降至2%左右，這是底部磨合期的共同特征。市場經歷短期反彈後，短期明顯向上和向下的催化因素仍不明顯。事先總是很難準確判斷市場的底部。雖然市場可能仍有上次下跌的風險，但在大方向上，估值風險已經釋放，市場整體仍處於磨底期。
在市場築底期間，建議投資者從兩個思路入手:壹是行業保持高景氣趨勢，高成長足以抵禦政策收緊對估值的壓制，如半導體等科技硬件、新能源汽車產業鏈中上遊、新能源光伏等；二是估值相對合理、基本面仍在恢復的行業，如泛消費行業，如輕工、家電、汽車、酒店旅遊，以及壹些供求結構相對較好的周期性行業。
中信建投:4-5月會短暫反彈。
展望後市，中國經濟運行在景氣狀態，但在結構調整中必然會出現短期下滑。在這種情況下，利率水平會在波動中慢慢下降，股市的下行過程會逐漸結束，估值也會在波動中逐漸企穩。所以4-5月市場會短暫反彈。
策略上，投資者可以關註三個方面:壹是核心資產逐漸進入估值盈利匹配區間；二是高鐵、景區等疫情恢復板塊繼續占優；三是結束PPI交易。
方正證券:防禦性反擊
總的來說，我們對當前市場整體持謹慎態度，核心在於三個方面:壹是在經濟由淡季向旺季切換的過程中，環比動能在高點確認，從經濟結構來看，基建和房地產對貨幣條件變化最為敏感，確認下行趨勢。二是流動性逐漸進入信貸偏緊的窗口期，政策重心向穩杠桿傾斜，社會融資增速回歸名義GDP增速。第三，風險偏好難以全面提升。中美博弈的階段性升級和集團品種的高估值是主要矛盾。
整體來看，核心資產估值仍然較高，股權風險溢價仍然較低。所以投資者需要等待市場性價比的回歸，反彈需要減倉，抓住跌出來的機會，防禦。
安信證券:核心資產估值仍需消化。
總的來說，投資者還是應該把這輪反彈當做季度行情，其性質還是戰術性的。目前核心資產估值仍需消化，估值不存在回歸到春節前的基礎，但市場短期內找不到新的阿爾法主線，因此反彈行情仍由核心資產主導，未來調整時核心資產仍面臨估值回調的壓力。
策略上，在a股估值修正完成之前，投資者仍需在策略上以防禦為主，整體配置結構上應關註估值與盈利增速和空間匹配度高的品種。對股票估值的容忍度需要明顯嚴於去年，選股需要向中小盤價值成長股延伸和下沈。
興業證券:利潤為王
壹季報窗口期間，建議投資者以2021為主基調投資，盈利為王。經過壹段時間的市場調整，很多板塊的估值性價比逐漸凸顯。此時圍繞經濟復蘇和業績景氣方向的布局是4月份較好的選擇，基本面改善的方向是當前投資的強確定性。
廣發證券:超跌反彈進入下半場
在超跌反彈之後，a股的微觀結構修正將進入第三階段，前期“熱點股”的超額收益將根據業績走勢出現分化，業績將成為決定後期熱點股相對走勢的致勝之手。總體來看，a股“熱門股”的風險溢價仍處於歷史低位，熱門股的估值仍需在折價率易上易下的環境下消化。
配置上，超跌反彈進入下半場，建議投資者利用反彈進壹步調整倉位結構。微觀結構修改將帶來中期風格切換，註重估值和盈利匹配，小市值和總和將更占優勢。
平安證券:市場仍將在區間震蕩。
近期市場迎來壹定反彈，主要原因有三:壹是盈利超預期的支撐，二是市場前期快速低迷後的超跌反彈，三是全球疫情反復，全球核心資產確定性增加。
展望後市，目前市場交易情緒仍不高，成交和增量資金保持穩定。在疫苗加速接種的背景下，疫情的反復影響有所減弱，全球經濟復蘇和通脹上行的預期沒有改變，刺激政策逐步退出的趨勢仍在。
因此，目前市場對是否啟動中期反彈仍存在分歧，市場仍處於企穩階段，風險尚未清除，短期仍將維持震蕩區間。
太平洋證券:反彈空間打開
展望後市，未來兩周市場將進入壹季報業績預告的集中披露窗口，壹季報業績亮眼。結合目前已披露的“優秀”公司股價表現，市場反應積極，成為此輪反彈的重要動力。最近持續反彈的白馬寶團股份，其實是壹季報高增長的受益者。白馬寶團股份的反彈有利於市場打開向上空間，近期市場情緒也有所好轉。
新時代證券:4月積極參與反彈。
目前細分市場之間的交易擁堵已經下降到2020年3月和6月10的水平，存在技術反彈的內在需求。同時，4月利率邊際變化也在向積極方向變化，國內債券利率開始下行，為反彈提供了非常有利的時間窗口。