據韓毅智庫統計，截至2月24日，2月份房地產企業發行的信用債融資(包括公司債、資產支持證券、中期票據和短期融資券)為11.32億元，同比下降14.2%，較10月份的65438+下降68%。
但不少機構認為，房企的資金需求壹直都有，只是今年因為疫情推遲了復工，導致融資總額下降。隨著房企復工，整體融資環境在改善。預計3月份融資額將逐步回升，但資金緊張的企業仍有較高風險。
房企發債大幅下跌。
2月份以來，房企信用債、境外債融資規模明顯下降。
據韓毅智庫統計，截至2月24日，2月份房地產企業發行的信用債融資(包括公司債、資產支持證券、中期票據和短期融資券)規模為11.32億元，同比下降14.2%，較10月份的65438+下降68%。其中，境外發債融資規模境外發債總額28.8億元，同比下降67.1%，較10月的65438+下降74%。
柯睿數據顯示，截至2月19，算上已發行債券和部分企業正在進行的債券發行，2月房地產企業發行債券13，合計約182億元。預計2月份房企發債規模將達到388億元。
在柯睿研究中心總經理林博看來，疫情迫使房企按下海外發債的“暫停鍵”，並不是壹件壞事。
事實上，海外債務的償還壓力並不小。2019，19年2月以來，多家港股上市房企通過配股融資償還境外債務。例如，2065438+2009年2月30日，65438+2009年，R&F發行2.73億股，擬融資37.35億港元償還海外債務融資；65438年10月22日，首創置業通過配股融資約24.9億元，將用於償還其境內外有息債務。
“如果不考慮2018及之前發行的境外債券是否用於償還2020年到期債務，2019年10月至2020年2月房地產企業境外債務融資總額為824.2億元，而2020年到期境外債務總額為235.7億元，覆蓋了到期債務的3.5倍。總的來說，2020年，無法償還的海外債務不會有壓力。”林博說。
整體融資環境正在改善。
除了債券發行，許多企業的國內債券註冊也取得了很大進展。例如，近期碧桂園、陽光城、金地等房企發行的公募債券均顯示“已受理”或“反饋”。
“未來隨著這些債券的註冊完成，受疫情影響的融資可以在短期內迅速得到補充。”林博說。
值得壹提的是，傳聞非標融資有放松跡象，資管新規過渡期可能延長。據中國人民銀行副行長潘在2月7日的新聞發布會上透露，中國人民銀行目前正在與中國銀行業和保險業監督管理委員會進行壹些技術評估。可見資管新規過渡期確實有可能延長。
此外，配股融資也可能得到更多關註。自65438+10月9日以來，融創宣布配股募集70億港元，擬用於壹般營運資金，隨後新城控股、世茂地產等多家上市房企相繼上市。
對此，林博指出，在房企整體償債壓力較大的背景下，部分房企通過在港股市場配股籌集資金，緩解部分資金壓力，配股也成為港股上市企業的重要融資渠道之壹。
弱勢房企風險依然較高。
2月份房企融資明顯下降，壹方面是由於春節前成交量明顯放量，另壹方面是受到突發疫情的影響。
但在2月14日，證監會正式發布《關於修改<上市公司證券發行管理辦法>的決定》《關於修改決定》《關於修改放寬再融資條件的決定》。
“預計將推動房地產企業的再融資。這也預示著融資環境不可能更緊，實際操作可能會放松。”林博告訴國家商報記者，接下來的房地產融資領域，無論是借新還舊還是非標融資，都會比去年寬松很多。
不過，CICC的研究報告指出，多重救助措施對房地產的影響不應被過度解讀。
2月中旬以來，無錫、廈漳、福州、xi安等多個城市出臺了“定向寬松”政策，但在限購、限貸等關鍵方面並未深度觸及。這壹波政策是針對幫助企業的，指向延長繳納土地款和稅款、推遲開工和竣工時間、放寬銷售條件等。，緩解房企現金流壓力。
CICC的研究報告認為，壹季度整體銷售、新開工、土地成交增速很可能出現明顯下滑，這將直接導致行業和企業的銷售收款和投資支出下滑，對個別房企滾差後的內部現金流量凈額的影響未知。
“資金鏈緊張、償債壓力大、壹季度到期債務高、嚴重依賴去庫存的企業仍面臨較大風險。疫情對銷售的限制可能會增加融資難度，提高資金鏈風險。”CICC證券指出。