主板市場也稱為壹板市場,指傳統意義上的證券市場(通常指股票市場),是壹個國家或地區證券發行、上市及交易的主要場所。創業板市場(GrowthEnterpriseMarket,GEM)是指專門協助高成長的新興創新公司特別是高科技公司籌資並進行資本運作的市場,有的也稱為二板市場、另類股票市場、增長型股票市場等。創業板市場是壹個高風險的市場,因此更加註重公司的信息披露。
(1)上市條件不同:創業板市場上市條件要求相對較低,上市企業大多成立時間較短、規模較小、業績不突出;主板市場上市條件要求較高,上市企業大多為大型成熟企業,具有較大資本規模及穩定盈利能力。我國創業板市場首次申請公開發行股票的條件是:①發行人是依法設立且持續經營3年以上的股份有限公司,且發行人應當主要經營壹種業務;②最近兩年連續盈利,最近兩年凈利潤累計不少於1000萬元,且持續增長;或者最近壹年盈利,且凈利潤不少於500萬元,最近壹年營業收入不少於5000萬元,最近兩年營業收入增長率均不低於30%。凈利潤以扣除非經常性損益前後孰低者為計算依據。③最近壹期末凈資產不少於2000萬元,且不存在未彌補虧損。④發行後股本總額不少於3000萬元。我國主板市場首次申請公開發行股票的條件是:我國主板市場首次申請公開發行股票的條件是:①最近3個會計年度凈利潤均為正且累計超過人民幣主板市場首次申請公開發行股票的條件是3000萬元。②最近3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣5000萬元;或者最近3個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元。③發行前股本總額不少於人民幣3000萬元,且不存在未彌補虧損。④發行後股本總額不少於人民幣5000萬元。⑤最近壹期末無形資產占凈資產的比例不高於20%。
(2)市場風險不同:創業板市場具有前瞻性、高風險性、高技術產業導向性,關註企業的發展前景和成長空間、主題概念,上市企業大多是具有較高成長性的中小型高科技企業;而主板市場看重企業的歷史業績和盈利穩定,風險相對較低。
(3)報價制度不同:創業板市場推行做市商制度,做市商(證券商)連續報出證券交易的買賣價,所有投資者根據做市商的報價與其進行交易;而主板市場采取集合競價制度,投資者各自提交買賣委托,經過交易中心撮合交易。
(4)參與主體不同:創業板市場參與主體主要是尋求高收益、能夠承擔高風險、熟悉投資技巧的機構投資者(包括***同基金、對沖基金、風險投資公司)和有經驗的私人投資者;而主板市場參與主體主要是廣大中小投資者。創業板市場提高了股民入市標準,平均入市水準提高到30萬元,每壹筆交易至少要在5萬元以上。
(5)監管嚴格程度不同:創業板市場比主板市場監管更加嚴格,價格漲跌幅限制為20%,對主要股東、投資者最低持股量要求較高;而主板市場價格漲跌幅限制壹般為10%,對投資者持股要求較低。