“88魔咒”還會繼續起作用嗎？
什麽是“88魔咒”，即當股票型基金的倉位水平達到88%左右時，股市可能形成階段性頂部，成為股市見頂的敏感信號。
其實“88魔咒”還是挺有效的。每當市場面臨重要壓力區時，“88魔咒”就開始“顯靈”，後續股市以下跌為主。
2014下半年，a股市場出現罕見上漲，期間累計最大漲幅超過15%。然而，很可惜，當市場挑戰2400點關口時，股市的“88”魔咒又開始出現了。
數據顯示，2014年9月19月5日，樣本中開放式偏股型基金平均倉位較上期上升%，股票型基金平均倉位較上期上升%。混合型基金的平均倉位較上期上升了%。
此外，其他多家機構的基金倉位數據都呈現出濃厚的“88魔咒”色彩。其中，據機構統計，股票型開放式基金的平均倉位較之前上升了%。毫無疑問，當時的基金倉位數據已經非常接近“88魔咒”的水平。
那麽，為什麽“88魔咒”總是管用呢？
事實上，公募基金型基金機構仍占市場很大比重。同時，基金增倉的行為在壹定程度上暗示了中小投資者的操作方向。當市場的多頭氛圍大大改善時，就會面臨空頭的反擊。
不過，從另壹個角度來看，“88魔咒”的影響力正在逐漸降低。
壹方面，雖然公募基金的市場影響力是依附性的，但私募基金、保險基金等機構逐漸壯大，公募基金對市場的影響力逐漸減弱。另壹方面，隨著《公開募集基金管理辦法》的實施，股票型基金的最低倉位被設定為80%，從而改變了此前公開募集基金倉位下限為60%，上限為95%的局面。
值得壹提的是，在過去很長壹段時間裏，我國對公募基金的倉位控制有著嚴格的要求。其中，股票型基金倉位下限設定為60%，上限設定為95%。這就為管理人公募基金的運作提供了很大的空間。
此時，當股票型基金倉位接近88%的水平時，預示著基金加倉的空間將相當有限。相反，由於有60%倉位的下限，資金減倉的空間相當巨大。所以“88魔咒”的影響是無法避免的。
顯然，新規將進壹步縮小公募基金的操作空間，不僅考驗基金經理的操作技巧，也能起到很好的穩定市場的作用。但就其本身而言，仍有不少公募基金未達到80%的最低倉位要求，其執行效率值得懷疑。
縱觀成熟發達的資本市場，整體基金倉位水平長期保持在較高水平。
以美國市場為例，國內分散型股票基金平均倉位保持在95%以上，而壹般基金倉位也長期保持在80%以上。
對於本土基金機構來說，由於市場長期運行趨勢保持向上，壹旦基金選擇波段操作模式，很容易錯過市場的上漲機會，從而降低基金的整體投資回報率。在這壹點上，更多本土基金機構更熱衷於長期持有而非波段操作。
另壹方面，在國內市場，由於市場的運行趨勢長期不明朗，市場的整體投資回報率較低。如果基金機構采取長期持有的方式，將很難獲得較好的投資回報，甚至錄得虧損。所以國內基金機構更熱衷於跟風炒作，積極進取。其實這壹點從國內股票基金倉位的變動幅度就可以看出來。
不可否認，這就是成熟市場和不成熟市場的區別。
因此，對於a股市場而言，由於市場制度規則設計不合理，大機構、大資金更容易操縱整個市場。壹旦市場出現任何風吹草動，基金機構的異常表現足以讓市場大幅波動。因此，作為散戶的弱勢壹方，“88魔咒”的破壞力仍然不可小視。隨著中國a股市場的逐漸成熟，基金倉位的“88魔咒”將逐漸顯現。