今年很多人都在問，為什麽港股持續低估，持續不漲？畢竟港股是香港金融的重要組成部分，曾經也走過非常輝煌的歷史，比如在2015年A股牛市後切換到港股的朋友，都是人生贏家。不過，只贏兩年，2019年起，形勢完全逆轉，創業板指大幅反彈，目前的港股的處境確實有些尷尬。
首先，目前的港股是娘不疼、爹不愛，地位非常尷尬。今年由於疫情，全球資金超發，中國貨幣供應量M2增速從8%躍升到11%，美國貨幣供應量M2從7%躍升到14%。在海量貨幣作用下，今年所有資產都在漲，比如各國股市，海外債券、黃金，而頗有投資價值的港股偏偏是漲幅最小的，相較於年內低點，漲幅在10%左右。原因就在於港股雖然在香港，但它的主要資金來源並不是香港本地，而是歐美和內地。在這種情況下，東西方資金均不會在港股投下重註。他們的主要投資策略是，在港股非常低估，有極致投資價值時，才會買入。而到了現在的25000點左右，大陸資金很少去買港股了。所以，港股是有下限的，壹定會有資金在下限處買入。可港股的上限並不高，壹旦港股不再那麽低了，參與者會大大減少。
其次，恒生指數的範圍包含的不全面。恒生指數就像壹桶方便面，看包裝葷素搭配、勾起食欲，沖泡後才發現，壹碗並不多的面，上面浮著幾顆肉丁。管飽可以，但營養不足。今年南下抄底港股的資金高達1.27萬億，南下抄底港股的資金大多是去買科技、生物醫藥等公司的股票。比如今年港股低點，每100億資金裏，大約有50億買的是美團點評，可這些公司均不在恒生指數裏。