1，威廉·夏普從兩個方面修正了馬科維茨的現代投資組合管理理論:他將無風險資產考慮在內，投資組合中包含了對無風險資產的投資；另外，markowitz的投資組合管理包含了世界上所有的風險資產，實際可操作性有限，William Sharp也對此進行了優化。
2.在威廉·夏普的理論中，每個投資者都會根據個人條件構建壹個投資組合，配置自己可以投資的資產類別。不同投資者構建的投資組合的預期收益和風險是不同的，因此不同投資者的有效前沿也是不同的。而且在考慮了無風險資產之後，就是把無風險資產所代表的點和投資者有效前沿上的點結合起來，得到壹條直線，叫做資金配置線(CAL)。資金分配線上組合的預期收益率和風險計算如下(記住，無風險資產的風險)
3.投資者有效前沿上的任何壹點與無風險資產相連後，都可以形成壹條資金配置線，所以可以有無數條資金配置線。但最優資金分配線只有壹條，即無風險資產所代表的點與有效前沿上的點所形成的切線CAL(P)，因為在所有畫出的資金分配線上，CAL(P)上的點總是同風險水平下收益率最高的點，切線點P稱為最優風險投資組合。
4.因為在資金配置線中考慮了無風險資產，風險分散效果更好。從圖中可以看出，在相同風險下，資金配置線上的投資組合比有效前沿上的投資組合有更高的收益率。