新能源汽車是今年最大的風口，新能源車企和造車新勢力成了這個風口上飛得最高的豬。
比亞迪的a股價格在壹年內翻了兩番，從40元漲到198.85元。最誇張的是在美國上市的三大造車新勢力。蔚來汽車年初至今漲幅65，438+0008%，李、Xpeng汽車漲幅均超過65，438+070%。這是因為三家公司都是在113的前提下大幅倒閉的。
如果說現在新能源車企的股價是壹個泡沫，那麽這個泡沫吹起來的時間只有短短的五個月。
蔚來汽車的股價在今年7月穩步上漲至約6美元(約合人民幣40元)，之後開始壹路飆升。到10月中旬超過50美元(約合人民幣330元)，最高價54.20美元(約合人民幣358元)。市值表現更是觸目驚心。壹度近700億美元(約合人民幣4623億元)，基本相當於吉利汽車加廣汽集團加長安汽車。
同樣，弱於蔚來汽車的Xpeng Motors和李兩家新能源汽車，隨著近期三季度財報的轉正，股價大漲。8月27日才上市的Xpeng Motors在165438+10月3日當天股價壹度超過其老大哥蔚來，最高股價為565438美元+0.27元(約合人民幣339元)。至於剛剛發布第三季度財報，宣布總營收超市場預期，毛利率達到19.8%的李，13當天最高漲幅接近30%，兩天內突破30美元(約合人民幣198元)和40美元(約合人民幣264元)兩大關口。
但是，風口上的豬飛得再高，有時候也可能會掉下來。這壹次，我正興高采烈的時候突然倒下了。165438+10月13開盤半小時後，三大造車新軍股價迅速跳水，不僅彌補了缺口，還出現了下跌趨勢。
蔚來汽車股價早盤大漲近10%，隨後暴跌約8%，最終收盤下跌7.74%——全天振幅達到28%以上。李回吐了這壹天的全部漲幅，收盤跌1.83%；Xpeng Motors跌幅也超過6%，兩家公司振幅在30%左右。在盤後交易中，蔚來股價繼續下跌2.11%，價格為43.62美元(約合人民幣288元)；Xpeng Motors盤後下跌3.07%；李股價盤後下跌2.76%。相比之下，全球新能源汽車領導者特斯拉在這壹天凈跌0.79%。
更詭異的是，在165438+10月13當天，三家公司的股票換手率極高，其中李換手率達到42.02%，蔚來汽車換手率達到54.73%。
另壹個誇張的數據是，蔚來汽車當天的成交量甚至達到了全球市場第壹，達到了277.07億美元，約合人民幣6543.8+0.83億元，而上證綜指當天的成交額只有3000億。
很多人把這壹天股價的劇烈波動理解為多空大戰。壹方面，李發布了極其漂亮的三季度數據，蔚來汽車將於6月165438+10月17發布三季度財報，有望超出市場預期。另壹方面，做空機構香櫞在盤中發布的看空報告。該機構表示，蔚來汽車股價目標價應為25美元(約合人民幣165元)/股，被高估。
但事實上，三大新勢力的股價在此之前似乎已經有點強弩之末了。最近壹周，蔚來、小鵬、理想的股價都在5%、6%上下波動，甚至有幾天超過10%。直到65，438+065，438+0.00那天突然低開，才慢慢收復失地。然而，或許是因為這幾天幾家車企公布的第三季度數據過於“漂亮”，市場上的投機者蜂擁而至。
很難知道三大新勢力的走勢會如何。畢竟這是壹個奇怪的出口，不可預測。但現在我已經飛上了天，接下來能做的事情已經很少了——至少有壹件是給自己找壹個“金色降落傘”。
風口上的企業很多，但能完全落地的沒那麽多。比如剛剛退市的暴風影音，短短40天內連續37個漲停板，股價從7.14元/股飆升至327元/股，市值超過400億。而現在壹切歸零。
另壹個類似的故事是“360”，最低股價不到8元人民幣，隨後5個月漲了8倍多。經過短暫的劇烈波動，股價再也回不去了，壹路跌到十幾元。
這些投機故事在千年納斯達克泡沫中已經上演了無數次，現在又在每壹個投資機會中反復出現——空氣幣、面具等。-大部分最後都在羽毛裏。
雖然所有的泡沫最終都會破裂，但偉大的公司總能建立起持久的基礎，因為他們能清楚地知道前進的方向，總能在風停後給自己找到壹個降落傘，避免摔成碎片。
微軟這個足夠偉大的科技公司，也變成了空中的“豬”。1998的最後三個月，微軟股價從18(約合人民幣119)漲到31(約合人民幣205)。1999最後壹個月，股價從32美元(約211元)漲到42美元(約277元)，漲幅28%。然而，壹個月後，第壹次互聯網泡沫破裂，當月下跌16%，壹年後，微軟跌至僅15美元(約合人民幣99元)，由此開始了長達9年的低迷期。
另壹個站在風口的“豬”是亞馬遜。同樣是在千年互聯網泡沫時代，從最低的1.3美元(約合人民幣8.6元)飆升到最高的113美元(約合人民幣746元)，三年時間真的翻了壹百倍。之後僅僅過了21個月，亞馬遜股價“飛下三千尺”，下跌了90%。2000年第四季度，亞馬遜單季虧損5億美元(約合33億元人民幣)，負債高達26543.8億美元(約合6543.8+03.9億元人民幣)，直接使其股價跌至5美元(約合33元人民幣)。
不過，亞馬遜比微軟幸運多了。2002年首次盈利後，股價開始重回上升軌道。同樣是9年，亞馬遜收復失地，股價再次達到100美元(約合人民幣660元)的價格，解放了站在高崗上的“投資者”。而微軟回40美元(約合人民幣264元)，已經是2015了。
當然，微軟和亞馬遜現在的市值都是1.6萬億美元(約合10.57萬億人民幣)，依然是全球科技公司的老大。反思這些“幸存”下來的IT巨頭，最重要的是他們倒下後還能正常著陸，最重要的原因是他們的“核心業務”在幾年內足夠強大，這才是真正的“黃金降落傘”。
可見，第壹次互聯網泡沫破滅後，即使股價暴跌，無論是微軟還是亞馬遜，虧損的大多是泡沫，股價大多回到上漲前的水平，體現了業務的實際價值。當時最誇張的亞馬遜，雖然發展很激進，但是暴跌之後最重要的是讓主營業務盈利，而不是越虧越多，這反映了股價至少不會歸零。這與國內的暴風影音和樂視有天壤之別。
換句話說，風肯定會停，停了之後的股價下跌必然是垂直下跌。這個時候市值管理能做的事情極其有限，大概就是在焦慮中等待股價回落到正常估值——十塊錢或者幾塊錢都有可能，管理層應該清楚的知道它的價值。
另壹方面，在保證自己主業茁壯成長的同時，也要意識到自己業務的更替和發展。這種轉型投資不應該被市值壓力壓倒。大企業最典型的病就是股價下跌，很多公司的策略就是減少資本支出，盡可能減少R&D投資和產品線，保證財務數據的“好看”和分紅的穩定。但是，最後可能是轉身的拖延癥。
還是用微軟和亞馬遜做對比，15和9年之所以有差異，很大程度上是對主營業務發展的判斷。2010之前，微軟還在簡單的更新Windows系統，依靠龐大的單機版Office賺錢，模仿蘋果推出各種硬件。2006年，亞馬遜發現了“訂閱制”服務的機會，首先向市場推出了AWS雲計算服務，隨後這項業務讓亞馬遜踏上了第二個風口——雲計算。
直到幾年後，微軟才推出自己的雲計算服務，將Office等辦公軟件轉換成訂閱制，放棄了包括諾基亞和音樂播放器在內的消費硬件業務。好在微軟壹直有很強的軟件研發能力，在創新業務的幫助下，微軟很快重回萬億美元的位置。
這意味著，在現有主業收入保持茁壯成長的時候，站在風口上的新生力量需要對未來的發展有更清晰的判斷和認知，不再局限於現有業務形態的維持。尤其是最核心的壹點，就是通過網點獲得足夠的融資和戰略投資，獲得足夠的資金過冬，然後為後續的技術改造和新的商業模式提供足夠的支持，這樣估值遲早可以修復。
總而言之，這場風暴得早停晚停。按照歷史的重演，新能源車企的股價也會有壹個回歸本質的過程。雖然歷史不會簡單的重演，但是提前準備好自己的降落傘總是壹件好事。
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