近日互聯網金融最熱門的詞匯莫過於“京東8.8”，是京東金融平臺推出的首款定制化互聯網金融理財產品，本質就是對接國泰基金旗下的國泰安康定期支付混合型基金，尚未開售就陷入“偷換概念、迷惑投資者”的質疑漩渦中。
“2014年年化8.8%每季定期支付”等字眼對於那些對定期支付基金概念並不熟悉的投資者來說無疑是很有誘惑性的，而忽略了隱藏在其中的小字提示“8.8%現金支付比率並不等同於年化收益率”。
而記者調研了解到，在現有的定期支付基金中，尚無壹款年化收益率超過8.8%，“京東8.8”的奢華外衣到底是誰給的？
不保本也不保收益
4月15日，京東推出的超級理財產品“京東8.8”正式在京東金融平臺上開售。
記者登錄京東金融平臺，“超級理財”、“2014年年化8.8%”等宣傳語撲面而來。不明真相的投資者壹看到8.8%，在對比貨幣基金的5%之後，投資熱情瞬間被引爆。
而其實，這是互聯網在貨幣基金收益率跌破6%，甚至向4%靠近的情況下，用“8.8%”給投資者投下的壹劑“興奮劑”，最後的真相卻是8.8%的現金支付比率並不等同於年化收益率，在妳定期獲得約定現金流的時候，最後也存在本金虧損的風險。
現金支付比率既不等同於收益，也不等同於分紅，只保證在固定的日子以約定的支付比率支付現金，而最後本金的狀況也不保證，簡單來說就是保證支付但不保本也不保收益。
據公開信息顯示，“京東8.8”這款超級理財產品對接的是國泰安康養老定期支付混合型基金，限額10億份，投資門檻100元；每季度最後壹個月的20日向投資者支付現金，現金支付比率2014年為年化8.8%，每年可調整。
“我當時壹看到這個8.8%的收益很好奇，何種公募產品能給出如此確定的高收益，剛開始也以為像百度平臺那樣是補貼型產品。”華泰證券產品創新規劃負責人王樂樂接受記者采訪時說，“後來仔細研究才發現，這本質就是壹款定期支付基金，無論基金虧損與否，每個季度最後壹個月20日都會以8.8%的年化現金支付比率向用戶支付現金。最後如果該基金的收益率不足8.8%，客戶的本金就會越來越少，直至本金消耗殆盡；如果收益率跑贏8.8%的情況下，最後本金也會增值。”
對此，壹基金公司電商負責人在微信朋友圈如此評價：“妳借我壹頭豬，我告訴妳‘只要豬還在我這，我會每季度分妳壹斤豬肉，妳就能過上有豬肉吃的幸福養老生活了！’某壹天妳想妳的豬了，領回來壹看，已是白骨壹堆！”
而國泰基金相關負責人對此的回復則是，“豬可能白骨壹堆”，但絕大多數時候豬還會下“豬崽”，還會持續不斷有小豬出來。
不過值得註意的是，國泰基金及京東方面均明確表示，決不會通過補貼等方式保證收益率。
8.8%的底氣從哪來
讓“京東8.8”陷入口水戰中的另壹個焦點就是：正在運行的幾只定期支付基金的年度默認現金支付比率均未超過6%，而“京東8.8”對接的國泰安康養老定期支付混合型基金卻將2014年年化現金支付比率拔高至8.8%，這是博眼球還是拼能力？
按照產品推介材料來看，國泰此款定期支付混合型基金的投資收益主要押寶在三個方面：壹是銀行大額存款收益，二是參與IPO市場增厚收益，三是優選債券固定票息收益。
國泰基金副總經理周向勇表示，國泰安康養老定期支付基金定位於混合型證券投資基金，這就預示產品較此前互聯網金融產品有更大的投資範圍，也給國泰基金施展專業投資能力提供更大空間，而國泰基金各類產品豐富的資產管理經驗是取得超過8.8%收益的信心所在。
但是記者根據公開數據統計，目前已經發行成立的定期支付基金***有8只，分別是工銀月月薪定期支付、博時月月薪定期支付、博時雙月薪定期支付、信誠季季定期支付、交銀定期支付雙息平衡、交銀定期支付月月豐、定期支付、信誠月月定期支，首年度默認年化現金支付比率最高者為工銀月月薪，年化現金支付比率設置為6%，最低者為景順長城鑫月薪，為4%。另外，於今年3月20日成立的信誠月月定期支付的首年度年化現金支付率也僅僅設置在4%。
另外從存量定期支付基金的收益率來看，截至4月15日，今年以來收益率最高的為信誠季季定期支付，為2.74%，折算為年化收益率則為7.307%，最低者則為與國泰安康養老定期支付基金性質類似的混合基金—交銀定期支付雙息平衡混合型基金，折算後的年化收益率還不足1%。
廣州壹大型基金公司債基經理告訴記者，如果能成功參與到打新，收益率跑贏8.8%的可能性非常大。
定期支付難挑大任
在京東的規劃裏，本意是借用這款超級理財產品，在貨基當道的互聯網金融中殺出壹條血路，並且在銀行“寶寶軍團”不斷向互聯網金融逼近的過程中開辟新路。雖然在美國等成熟市場占有率巨大，但遠渡重洋去年7月份才開始在中國資本市場試水的定期支付基金顯然難以接下接棒余額寶們的重任。
記者註意到，截至4月15日下午6點，“京東8.8”的銷售量尚未超過1萬筆。據權威渠道人士推測，“京東8.8”首日的銷售額不足2億元，這與其宣傳時的“磅礴氣勢”有壹定差距。
前述廣州大型基金公司債基經理則向記者透露，“我們去年對這種產品進行過深入研究，如果是市場上的第壹只定期支付產品，加上宣傳做得好的話，可能有壹定效果。但是定期支付基金的實質是整存活取加投資，彰顯的是壹種培養理性規劃現金流的理念，但在中國市場上，投資者的目的就是賺錢。”
“並且我們做過大量的線下投資者的調研，多數投資者看清產品本質後都覺得有點忽悠。”上述廣州大型基金公司債基經理說。
記者根據最新數據統計，存量定期支付基金總規模尚在50億元徘徊，而除了首只獲批發行的工銀月月薪規模高達30億元以上，其余規模均在2億-5億元之間。