在這新春佳節之際，我謹代表上海名禹資產管理有限公司祝中國基金報的讀者們新年快樂、順心如意、業績如虹！
“周雖舊邦，其命維新”， 2020年是人均GDP超越1萬美金、兩個百年目標承上啟下、發展模式全面轉向消費和創新的壹年！
投資風向緊貼時代脈搏，新年投資新氣象。環顧國際環境，面臨百年未有之大變局，民粹主義大行其道，逆全球化沈滓泛起；國內面臨未富先老、投資推動的增長模式無以為繼。戰勝國內外的諸多挑戰、實現中華民族的偉大復興都需要擺脫修昔底德陷阱並跨越中等收入陷阱，而最有效的應對手段和實現途徑就是國家創新戰略。我們名禹資產壹貫重視 科技 股的投資機會並投身其中，在這個新時代既能為國家前行出力又能借國家蓬勃向上的大勢實現財富增值，幸甚至哉！
此輪 科技 股行情的三重邏輯。從國家戰略角度看，中國經濟由重增速向重質量切換的過程中，以“工程師紅利”支撐的 科技 產業擔負著實現國家經濟結構升級、跨越中等收入陷阱的長期使命；從產業周期看，自移動互聯網浪潮達到巔峰後，從2019年開始，由5G引領的萬物互聯革命開啟了新壹輪 科技 周期。消費電子產品的創新，數據流量的爆發，人工智能的大面積應用，均會給我們帶來壹系列的投資機會；從國產替代的角度看，美國針對中國企業的“實體名單”制度其實質是技術禁運，這為國內 科技 企業帶來數千億上萬億的有效需求，將源源不斷地轉換為中國 科技 企業超預期的收入和利潤。
從短期看，19年年報很多 科技 龍頭業績超預期，接下來的壹季報將會有更大面積的 科技 股預喜， 科技 行業的三重邏輯將為未來的業績增長持續提供強大動力。良好的收入增長和超預期的豐厚利潤是研發投入的堅強後盾，2018年中國研發投入增長13%達到1.97萬億人民幣，研發費用超10億的上市 科技 公司達到36家，2020年研發投入將更加可觀，國內 科技 進步的速度將更快，而更好的技術會創造更多的需求，中國 科技 行業加速發展的正反饋已經形成。
作為專業投資機構，我們需要的是深入研究產業、緊密跟蹤技術發展和行業公司動態，在 科技 創新的大時代中，把握 科技 浪潮的轉承起伏，尋找並辨別真正的成長黑馬和 科技 王者，做好組合的動態調整，為投資人帶來穩健持續的投資回報。
祝大家在這個 科技 春天，盡享 科技 牛市！
（個人簡介：張曉華，名禹資產合夥人、總經理。北京大學中國經濟研究中心金融學碩士，十年券商自營經歷，歷任光大證券自營部投資經理、副總經理、總經理等職位，對以絕對收益為目標的股票投資有深刻理解和豐富經驗；三年保險資金投資經歷，歷任太保人壽資產管理中心委托投資管理部副總經理、長江養老投資四部總經理，熟悉保險及年金資金的大類資產配置、二級市場投資、風險控制等各環節的實際運作。）