“黃金之前壹直在漲，我身邊的朋友也很看好。有些人通過投資黃金賺了很多錢。這幾天市場開始調整，我就趁著回調和朋友壹起買了壹些。沒想到跌了這麽多。這壹次真的令人失望。”黃金現貨投資者王輝(化名)說起周三上午黃金的暴跌，心有余悸。
最近連創新高，站上2000美元重要關口後，節節勝利的黃金市場突然出現恐慌性暴跌！
11晚間，COMEX黃金期貨暴跌5.67%，至1921.8美元/盎司，創2013年6月以來最大跌幅。COMEX白銀期貨暴跌15.02%，創金融危機以來最大跌幅。國內黃金白銀期貨8月12日淩晨雙雙跌停，封住漲停，a股市場黃金股也大幅下挫。
突如其來的踩踏事件對追高的投資者打擊很大，上期所和上交所也多次發出風險提示。市場到底怎麽了？據券商中國的記者了解，全球刺激政策的預期減弱和新冠肺炎疫苗研發的進展是黃金市場暴跌的潛在觸發因素，壹些先知先覺的資金已經撤離。
由於多次踩踏事件，黃金市場暴跌。
8月11日晚至8月12日淩晨，國際黃金市場突然暴跌。COMEX黃金期貨暴跌5.67%，報1921.8美元/盎司，創2013年6月以來最大跌幅；COMEX白銀期貨暴跌15.02%，創金融危機以來最大跌幅。截至記者發稿時，金價已經觸底反彈，日內大幅反彈超過1%，但這壹輪的快速調整著實讓人心寒。
國內黃金、白銀期貨今日淩晨雙雙下跌，全天封漲停。
上期所和上交所多次發布風險提示。
金銀價格的大幅下跌引起了相關交易所的警惕。自11日起，上期所和上交所開始連續發布風險提示。
上期所8月11日發布公告稱:“近期，全球形勢復雜多變，影響市場運行的不確定因素較多。國內外貴金屬等品種價格波動較大。請註意防範風險，理性投資，維護市場穩定運行。”
8月12日，上海黃金交易所連續發布兩則公告。壹方面，要求會員單位繼續做好詳細的風險應急預案，提示投資者做好風險防範，合理控制倉位，理性投資。本交易所將采取適當的風險控制措施，以維持市場的平穩運行和保護投資者的利益。另壹方面，調整延期合約的保證金比例和漲跌停板。自8月12日收盤平倉起，Ag(T+D)合約保證金比例由13%調整為16%，下壹交易日起漲跌停板由12%調整為15%。將Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、NYAuTN06、NYAuTN12合約的保證金比例由9%調整為12%。
據了解，黃金投資標的主要包括Au(T+D)、黃金期貨和黃金ETF。前兩者分別在上交所和上期所上市交易，合約杠桿約10倍。因此，黃金市場的劇烈波動很可能會引起投資者盈虧的劇烈變化。
“我昨晚買了壹些Au(T+D)。壹開始沒當回事，後來就上床了。第二天起床發現丟了很多錢。還好我剛試水，整體位置不高。”王輝說。
暴跌的導火索:俄宣布註冊首支新冠肺炎疫苗。
據《環球時報》報道，俄羅斯總統弗拉基米爾·普京11宣布了壹個重磅消息，俄羅斯首個新冠肺炎疫苗已經註冊，從而成為全球首個正式註冊的新冠肺炎疫苗。與此同時，普京的女兒已經接種了疫苗。
國鑫期貨研究咨詢部主管顧峰達表示，貴金屬的高位跳水實際上是流動性邊際變化導致的多頭踩踏，其背後的導火索存在爭議。
“俄羅斯批準全球首個新冠肺炎疫苗的突然消息，更多的是吸引市場註意力的噱頭。目前，世界各國的疫苗競爭處於多賽道激烈競爭的狀態，而俄羅斯在通過疫苗研發的最大障礙——臨床三期試驗之前，就高調完成了疫苗審批。從科學角度來看，其疫苗效果、抗體有效性和副作用受到廣泛質疑。正如世衛組織發言人幾天前反復強調的那樣，任何疫苗在獲得批準之前都必須通過許多測試。找到可能有效的疫苗和完成所有程序是兩碼事，俄羅斯因為臨床試驗多跳了幾步。之前，美國總統特朗普說，
“疫苗可能會在總統選舉前，也就是5438年6月+10月，出其不意地出現”的說法類似，可能更多是出於安撫民眾、對外展示實力的宣傳策略。”顧峰達說道。
在他看來，此輪貴金屬高位下跌的真相，本質上是市場邊際流動性收緊引發長期資金獲利出逃，這也從國內股市、大宗商品等風險資產和貴金屬作為傳統對沖通脹的近期價格得到驗證。8月份以來，國內外金融市場風險偏好出現波動，特別是在美國新壹輪財政刺激法案陷入僵局的背景下，美聯儲大量資金留存在財政儲備中，美聯儲資產負債表中的銀行儲備近日也大幅縮水 這導致美國M2規模連續兩周下降，疊加在中國身上的貨幣政策力度正在加大，三季度信貸擴張速度放緩，使得此前支撐各類資產創紀錄高價的市場流動性市場略顯疲軟，其中部分資產隨流動性波動較大。
鄭東衍生品研究所貴金屬分析師徐瑩表示，黃金和白銀經過前期的持續上漲後，已經進入獲利回吐階段。由於美國推出新壹輪財政刺激政策，ETF資金上周五開始流出，俄羅斯疫苗取得進展以及歐元區8月經濟指數反彈，貴金屬上漲勢頭減弱，導致市場風險偏好回升。本周美國企業債和國債大量發行，10年期美債收益率迅速升至0.64%，加劇了貴金屬的跌勢。此外，下跌過程中大量投機資金出逃，引發踩踏事件，導致金銀大幅下跌。
壹德期貨首席經濟學家郭世英表示，近期美國兩黨未能就進壹步的經濟援助方案達成壹致，顯示美國貨幣政策未來空間可能有限，市場的失望情緒成為此輪金銀暴跌的導火索。從市場走勢來看，美元近期也有觸底反彈的跡象，美元走勢壹般與貴金屬走勢負相關。
“當然，下跌的另壹個原因是短期漲幅過大。畢竟今年3月中旬以來的4個多月裏，國際黃金累計漲幅已經達到44%。這是非常難得的漲幅，場內積累的大量籌碼是盈利的。走出去導致市場大幅回調。”郭世英說。
在郭世英看來，貴金屬的大幅下跌是壹個重要信號，提醒基於流動性泛濫的市場投機已經到了階段性峰值，包括美股和部分工業品在內的大宗商品市場應該警惕。初步預測，美國很快會有另壹輪的金融貨幣救助計劃，但之後的貨幣擴張空間應該有限。當然還要看美國疫情和後期國際形勢。如果秋冬美國疫情繼續擴大，或者美國大選前國際局勢更加緊張，不排除美聯儲和美國財政部追加經濟刺激計劃。
精明的資金已經提前撤出。
黃金的這次突然暴跌有其偶然性，但仔細觀察，聰明的基金其實已經提前撤退了。
“全球最大的黃金ETF
SPDR連續兩天減倉，表明貴金屬在經歷了近期的較大漲幅後，部分多頭獲利了結，也給多頭帶來了壹定的壓力。短期暴跌可能導致踩踏事件。SPDR持倉數據顯示，上周五減倉1.8萬盎司，本周壹減倉1.3萬盎司，累計減倉0.8%。"
金瑞期貨貴金屬分析師杜菲指出。
除了資金不斷從SPDR流出，CFTC的數據顯示，黃金和白銀投資的凈多頭頭寸最近也大幅減少。相關數據顯示，該資產管理機構在COMEX黃金期貨市場的凈多頭頭寸從7月下旬的高點1.4萬手下降至8月4日的1.654.38+0.0萬手左右，7月最後壹周下降2.3萬手。
盡管如此，壹些分析師仍對黃金後市相對樂觀。
ANZ分析師表示，貴金屬價格的短期波動並未損害其長期趨勢在全球央行寬松預期下繼續看漲的前景。在經歷了倉位調整帶來的巨震之後，後市金銀價格的長期趨勢依然是向上的。該行預測，未來6-65，438+02個月，現貨黃金價格仍將升至2300美元/盎司的水平，而同期現貨白銀價格將達到27美元的水平，並特別指出，除了央行寬松政策的幫助外，全球經濟增長和地緣政治局勢的不確定性，以及美國大選帶來的額外變量，將對貴金屬價格構成持續的看漲趨勢。
顧峰達認為，考慮到未來全球宏觀經濟環境、貨幣和財政政策走向，雖然黃金和白銀因短期獲利出逃行為面臨高回撤壓力，但市場仍看漲黃金和白銀，建議中長期堅定增持貴金屬。在短期波動加大的背景下，黃金應背靠400元/克整數關口買入為主，白銀需謹慎。
徐穎表示，短期來看，恐慌性暴跌使得貴金屬很難出現V型反轉走勢。預計8月份將延續弱勢震蕩格局。保守估計，倫敦黃金現貨價格底部在1800美元/盎司左右，倫敦白銀在20美元/盎司左右。中期來看，美國新壹輪財政刺激政策有望在9月份推出，美聯儲9月份的議息會議有望提出平衡通脹目標體系，美國經濟復蘇也進入壹波階段。此外，美國大選臨近，地緣政治風險依然存在，貴金屬長期配置需求仍在。