最近壹段時間白酒股表現可以說相當糟糕，我們以茅臺為例，最近十幾個交易日，茅臺有16個交易日處於下跌的狀態，目前茅臺已經跌破1400元大關，回落到1360元，已經比飛天茅臺官方建議價低130元左右。
但除了茅臺之外，其他白酒股過去壹段時間也出現了不同程度的下跌。
那為什麽最近壹段時間白酒下跌這麽厲害呢？下跌的邏輯是什麽？
白酒下跌的邏輯很簡單，雖然站在風口上的豬會飛起來，但風停了，豬也會摔下來的。
為什麽過去幾年白酒表現那麽火熱？其實這裏面主要有兩個方面的原因。
壹個是白酒利潤空間很大，比如茅臺、五糧液等壹些頭部品牌利潤空間確實很大，所以他們的分紅也非常可觀。
另壹方面是因為白酒的盈利可觀，能夠吸引很多資金的投入，尤其是壹些北上資金非常偏愛白酒股。
業績是白酒股能夠長期上漲的動力；而大量資金的入局則是白酒股短期內能夠拉動的重要動力。
但是最近壹段時間拉動白酒股上漲的兩大動力都顯得很乏力。
第壹、外資出走。
進入2022年之後，在美聯儲大幅加息的背景之下，很多北上資金都從白酒股撤出來，這是直接導致白酒股下跌的重要原因之壹。
從今年下半年開始，實際上北上資金就開始減少白酒股，比如進入2022年10月份之後，北上資金有12個交易日減持茅臺，僅有兩個交易日微量買入，期間合計減持1,000萬股，套現超過150億元。
目前北上資金所持有的茅臺總倉已經下降到8211萬股，創半年多以來的新低，持股總市值也下降到1,200億以下，創最近兩年新低。
外資撤出也直接拉動了白酒股的下跌，在白酒股下跌之後，國內的投資者也紛紛走出，甚至公募基金也開始減持茅臺等壹些頭部白酒股。
第二、從長期來看白酒增長乏力。
壹直以來，白酒股都非常受到投資者的歡迎，過去幾年很多人也通過投資白酒股賺得盆滿不滿。
但是我覺得過去幾年白酒股的增長跟市場的整體走勢是相互違背的，已經形成了壹定的泡沫。