（以下假設：①A級份額:B級份額=1:1，即份額杠桿為2；②B級下折觸發點為0.25元。）
1、什麽是分級基金的向下折算？
當B級凈值低於0.25元時，將觸發分級基金向下不定期折算閥值。
母基金凈值下跌，但A級凈值平穩增長，造成B級凈值快速下跌，從而杠桿不斷加大（杠桿=母基金凈值÷B級凈值×2）。折算後，B級杠桿恢復2倍。
2、下折後凈值、份額、價格將如何變化？
舉例：某日為折算基準日，母基金凈值為0.64元， A級凈值1.03元， B級凈值0.25元。二級市場上， A級價格0.85元，B級價格0.5元。
（1）甲買入10000股（份）B級，花費5000元；下折後直接損失2500元。強烈建議不要在折算基準日當天買入B級！
狀態
凈值
份額
價格
市值
下折前
0.25元
10000份
0.5元
5000元
下折後
1.00元
2500份
1.0元（註）
2500元
註：B級復牌價格=1元+前壹交易日盈虧，此處簡單化處理（不考慮前壹日漲跌），則開盤價為1元。
折算基準日買入的例子較為極端，但現實中確有客戶對分級基金的運作原理不了解，而錯誤買入的情況。同時，臨近下折期間，持有的B級出現連續跌停，無法賣出，將會帶來嚴重的損失。
（2）乙買入10000股（份）A級，花費8500元；下折後市值10300元，獲利1800元。
下折後，A級份額與B級份額保持壹致，凈值超過部分將以母基金的形式分配。
狀態
凈值
份額
價格
市值
下折前
1.03元
10000份
0.85元
8500元
下折後
A:1.00元
母:1.00元
A:2500份
母:7800份
A:1.00元
母:1.00元
10300元
註：A級復牌價格=1元+前壹工作日約定收益，此處簡單處理（不考慮壹天的約定收益），則開盤價為1元。
下折後，因B級有恢復溢價水平的要求，以及母基金分拆後投資者賣出A級，或導致A級連續跌停，獲利水平或低於上述理論測算值。
（3）丙持有10000份母基金，市值6400元，下折後無變化。
狀態
凈值
份額
價格
市值
下折前
0.64元
10000份
-
6400元
下折後
1.00元
6400份
-
6400元
3、下折後，B級的虧損何時才能補回？
下折後，B級二級市場價格與凈值之間的溢價將被抹平。B級價格的上漲，壹方面取決於母基金凈值上漲的情況，另壹方面也取決於二級市場對B級的供求關系。如市場向好，且投資者願意追逐杠桿類產品，可能導致B級溢價水平快速上升，二級市場價格持續上漲。如果下折前，B級溢價水平過大，想完全補回虧損仍需要較大的漲幅。
4、下折前，買等數量的A級，與B級合並後贖回母基金，是否可減少損失？
如果（A級價格+B級價格）÷2≤母基金凈值，此種情況可以減少損失；反正，則不能減少損失。
同時，需要特別關註買入合並贖回的時間點：（1）上交所上市的分級基金：T日買入A級和B級，T日合並，T日贖回；（2）深交所上市的分級基金：T日買入A級和B級，T日合並，T+1日贖回（無此功能的券商，只能T日買入A級和B級，T+1日合並，T+2日贖回）。贖回均以當日清算凈值為準。上述時間差可能導致操作結果與操作時點的損失數值不壹致。
其次，若判斷未來B級將持續跌停（無法賣出），通過上述方式提前止損也是可行的方法。
再次，壹般說來，B級觸發向下折算，暫停折算基準日當日以及下壹交易日基金合並、分拆業務（也稱配對轉換業務）。