市場已經見底了嗎？底部在哪裏？

丁鑫匯金追溯2000年以來上證綜指的漲跌，發現經歷了四次大幅探底，平均指數下跌57%，平均估值下跌68%。通過這四次下跌，或許可以推導出a股的六大底部特征。首先，a股估值中值處於歷史低位。據統計，在過去的四次歷史大跌中，PE中值位於歷史底部區域；截至2月16，a股PE中位數為29倍，基本接近過去四輪歷史暴跌的估值水平(27倍)，具有“低估值”特征。二是個股出現大規模凈虧損。安信證券曾經發現，在市場運行良好、情緒樂觀的時候，破凈率往往長期低於1%；在市場底部區域，破凈率會大幅上升，尤其是在市場底部前後，所有a股破凈率會同步達到階段性頂部。截至3月9日，當前市場“破凈”股票數量為318只，市凈率接近7%，接近2013和2019的水平。三是換手率低，營業額減少。周轉率衡量買賣雙方交易的活躍程度。高換手率壹般出現在市場階段的頂部，低換手率則相反。目前萬得A換手率為1.61%，接近歷史底部水平。第四，新增投資者數量大幅下降。投資者往往在市場熱鬧的時候跑進市場，在市場蕭條的時候不敢介入。我們得出的結論是，前期a股底部前夕的新增投資者或新增開戶數同比增速幾乎處於“冰點”水平。2月18，中國結算公布6月1投資者數據變動情況。數據顯示，6月5438+10月，新增投資人數為1324300，同比下降36.77%，為近6年來最大降幅。相比去年5438+10月的“瘋狂”，現在顯得格外“冷清”。五是新基金發行規模低。基金發行規模也可能是壹個反向指標。Wind統計顯示，今年2月，* * *成立了63只基金(按基金成立日計算)，總募集規模為337.67億元，平均發行規模為5.36億元。無論是總募集規模還是平均規模，這份成績單都創下了近三年來的新低。如果把1-2月的基金發行份額加起來，將創下近7年新低，甚至不及去年同期的1/8。第六，多家上市公司密集披露回購預案。上市公司回購對二級市場的維護有積極作用，回購規模和回購比例具有顯著的正向效應。近期a股市場回購有回暖跡象，優質上市公司積極用真金白銀保駕護航，也是為了提振投資者信心。丁鑫匯金認為，投資決策往往受情緒影響？當市場處於相對高點時，我們感受到的風險很小，更多的是上漲的興奮；當市場下跌時，我們認為風險高，忽略了市場或者來到了投資的“黃金區間”。關註更多投資方式，下載丁鑫匯金APP。