2011年6月26日全國人大財經委副主任委員吳曉靈在“2011中國股權投資基金發展論壇”上表示將把大型陽光私募和私募股權基金納入正在修訂的基金法,隨後的壹周,基金法修訂中對於PE的監管成為了關註焦點; 29日,全國社會保障基金理事會副理事長王忠民正式宣布,社保基金將出資100億元入股中國人保。壹直被視為引領市場投資風向標的社保基金,正大踏步地進入了PE市場;
基金法調整範圍
2011年6月26日,全國人大財經委副主任委員吳曉靈在“2011中國股權投資基金發展論壇”上透露,將把大型陽光私募和私募股權基金納入正在修訂的基金法,並表示該修訂法案已向地方人大財經委和中央十幾個部委征求意見,即將提交人大財經委全體委員會討論,通過後就會提交國務院正式征求意見。
吳曉靈主要表達了如下三方面的觀點:
1、未上市股權也算“證券”
證券法第二條規定,在中華人民***和國界境內,股票、公司債券和國務院依法認定的其他證券的發行和交易,適用本法。
《證券法》第十條規定,公開發行證券要經過國務院證券監督管理機構或國務院授權部門的核準。這就證明還有未公開發行證券,因而不能認為未公開發行和上市交易的股權憑證不屬於證券範疇。
證券投資基金法調整的範圍也包括投資於未上市股權的基金,這是本次修法的壹個重大調整。
2、對公募和私募應區別監管
金融立法是為了規範某類金融行為,相同法律關系的金融活動應遵循同樣的行為準則。但是,對於公募基金和私募基金的監管,應該實行有區別的監管。按法律關系和行為準則立法、按行為的社會效應進行有區別的監管是本次修法的理念體現。
3、部分基金不是市場納稅主體
吳曉靈特別指出,無論是有著公司制還是有限合夥制的基金,都不從事實體活動,只是資金的集合,都不應成為市場納稅主體。這兩類基金既不必進行企業登記,也不能適用公司法與合夥企業法,也不是市場納稅主體。
發展良機
2011年6月27日,全國社保基金理事會副理事長王忠民在“2011中國股權投資基金發展論壇”上表示,貨幣緊縮和寬松都能催生私募股權投資。貨幣緊縮狀態,正是股權投資基金發展的最佳時機。
當貨幣政策收緊的時候,企業難以獲得流動性的支持,表現為貨幣市場短期利率急劇升高。從這個邏輯角度延伸,緊縮的貨幣政策推動了私募股權基金的投資。貨幣寬松時也是股權投資基金的發展良機,那時私募股權投資將會肩負中國改革責任,提供更多的權益類投資通道和可能性,以保證中國權益類市場蓬勃發展。
他還透露,社保基金對11家股權投資基金承諾出資額170億元,實際出資額100億元,投資企業達100家。正在進行的合作包括:進入簽約條件的壹家,正在調研兩家,納入前期討論的兩家。
2011年6月29日,王忠民正式宣布,社保基金將出資100億元入股中國人保。“這將成為今後雙方全面戰略合作的良好開端,雙方可充分發揮各自優勢,在資產管理、養老產業投資等方面積極開展合作, 為完善我國社會保障體系和提高社會保障能力做出更大貢獻。”王忠民如是說。
除了已經投資的上述11家PE之外,社保基金還在和無數家基金進行密切溝通。
PE基金主力軍
就在王忠民透露社保基金投資動向的同壹天,厚樸投資董事長方風雷也表示,國內的PE規模盡管已經快速增長,但依然處於初級階段,要想成規模的增長,還需要中央的金融機構起帶頭作用。實際上,在社保基金以及險企的影響下,包括眾多大型國企在內的央企早已成為了國內PE募集資金的主要來源。
來自國家發改委和中國投資協會創業投資專業委員會聯合發布的《中國創業投資行業發展報告2010》報告顯示,2006年~2009年,***有483家創業投資企業在發改委備案,國有機構所占LP實到資本的比例最大,接近50%。6月29日,清科研究中心的數據表明,國企參與了超出半數的於2010年完成(首輪)募資的新基金,參與金額占比高達69%。
尤其是排除了江浙、深圳的基金外,其他地區的基金LP幾乎都是以國企和政府引導基金為主,表明國企已經開始成為PE行業主力軍。
國企之所以能夠如此積極地參與股權投資,主要有兩個原因,“壹是股權投資符合國家的政策引導方向,二是充沛的資金為國企參與股權投資奠定了良好的基礎。”
隨著PE行業的整合和發展,將有更多的國有企業和中央金融機構出現在PE領域。
在貨幣緊縮狀態的催生下,私募股權基金迎來了發展的良好時機。隨著新基金法的修訂,PE被納入調整範圍將有法可依。可以預見,國內的PE行業必將迎來高速、有序的進壹步發展。
私募6月起將開閘發行公募產品,認購起點直接降到1000元。同時,私募借道券商大集合成功突破了100萬元的起點限制,認購起點直接降至10萬元。此前只有高端客戶獨享的私募產品,正在走向普通投資者。