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(壹)關註熱點
1，人民幣匯率突破7.77。
2.人民幣升值的主動性增強。
3.造紙行業:看好有上遊和技術優勢的公司。
4.造紙行業:2007年投資要點及建議。2只股票的評級。
(二)a股聚焦
5.階段調整帶來局部機會。
6、箱體振動代替主升浪！
7、調整未結束，謹慎對待反彈。
(壹)關註熱點
單日漲幅0.21%，創歷史紀錄。
人民幣匯率突破7.77。
昨日銀行間外匯市場美元對人民幣匯率中間價為65438美元+0對人民幣7.7615。與前壹交易日相比，人民幣大幅升值161個基點，達到0.21%，創造匯改以來最大單日漲幅。這樣，新年剛過壹個多月，人民幣匯率累計升值達到0.61%，匯改以來累計漲幅達到4.49%。
詢價交易中，人民幣匯率最低7.7623，最高達到7.7548，也是匯改以來的首次，最終收於7.7585。人民幣較前壹日收盤價大幅升值154個基點。在競價交易中，人民幣匯率最低僅觸及7.76，最高達到7.7550，最終收於7.7561，較前壹日上漲171個基點。(中國證券報)
有望為推動人民幣升值奏響最強音。
單日漲幅161個基點，中間價7.7615，盤中價7.7548，收盤價7.7585。2月份的第壹個交易日，人民幣匯率幾乎在每壹項重要數據上都創下了匯改以來的新紀錄。
對於新年以來的人民幣匯率來說，創出新高是常事。截至昨日，在今年已經結束的21個交易日中，人民幣匯率中間價第九次創出匯改以來新高，人民幣對美元匯率中間價累計升值472個基點，達到0.61%，匯改以來累計漲幅也達到4.49%。
多數分析人士認為，雖然昨日人民幣匯率的大幅上漲既有內因也有外因，但歸根結底，預期才是人民幣升值的最強動力。
創新已經成為壹種習慣
新年以來，人民幣匯率創出新高幾乎成了壹種習慣。算上昨天，在今年已經結束的21個交易日中，人民幣匯率已經9次創出匯改以來的新高，而且幾乎每隔壹個交易日就會創出新高。在此期間，人民幣匯率中間價連續突破7.80、7.79、7.78、7.77四個整數關口，昨日盤中首次突破7.76。
即便如此，人民幣匯率在壹天之內升值如此之多，並創下匯改以來所有重要指標的紀錄，實屬罕見。
更重要的是，人民幣匯率不僅在中間價上強，在交易價格上也更強。中間價首次突破7.77時，盤中價和收盤價首次突破7.76關口。在詢價交易中，人民幣匯率最高達到7.7548，收盤於7.7585，在競價交易中，最高達到7.7550，收盤於7.7561，均大幅提升了之前的紀錄。
這說明投資者對人民幣後續走勢還是很看好的，所以在交易過程中拋售了大量美元來做多人民幣，這壹點也得到記者采訪的多位銀行外匯交易員的證實。
預期是人民幣最強的驅動力。
昨天人民幣大幅升值有幾個解釋:第壹，受美聯儲聲明和美國財長保爾森講話影響，周三紐約時段美元走弱，昨日亞洲時段美元也大幅波動，直接導致人民幣兌美元再創新高。
其次，從內部因素來看，昨天有消息稱，今年中國外匯體制改革將有大動作。未來，中國的匯率改革預計將采取許多措施，如增加人民幣匯率的彈性，理順外匯供求關系，緩解高順差壓力，抑制流動性過剩。在人民幣升值已成大趨勢的背景下，上述消息變化進壹步提振了市場短期內做多人民幣的信心。
申萬研究所研究員梁認為，上述消息變化可以說是刺激人民幣匯率走強的最直接因素，但從根本上說，預期才是推動今年人民幣快速升值的根本因素。
梁認為，中央金融工作會議後，抑制外貿順差的過快增長和外匯儲備的快速增加已成為下壹階段的重要任務。在追求外貿平衡的過程中，人民幣匯率無疑是壹個重要的手段。如果人民幣匯率在調節外貿平衡中的作用增加，必要的快速升值是必不可少的。
此外，剛剛公布的2006年經濟數據進壹步提高了人民幣升值的預期。去年中國GDP增速遠超預期，從根本上支撐了人民幣的走勢，同時也進壹步打開了人民幣升值的空間。
事實上，市場本身已經對這種預期做出了最好的詮釋。今年以來，即使在人民幣匯率中間價回調的幾個交易日，其交易價格也始終遠強於中間價，這說明無論中間價如何變動，都無法改變市場看漲人民幣的現實。正如壹位銀行外匯交易員所說，在整個市場都預期人民幣快速升值的時候，誰還敢冒險買入美元？(中國證券報)
首次突破7.77元關口，人民幣升值主動性增強。
今年以來第九次，人民幣昨日再創新高。中間價7.7615，使得人民幣首次升破7.77元關口，也以161個基點創下匯改以來的最大單日漲幅。匯改以來人民幣累計升值4.49%，今年累計升值攀升至0.59%。
觀察去年四季度以來人民幣匯率的升值軌跡可以發現，人民幣快速上漲、強勢美元的特征不斷出現。專家指出，這表明人民幣匯率升值的主動性在增強。但也反映出市場對人民幣單邊升值的預期在增強，不利於匯率彈性的增強。
“人民幣匯率的上漲可能與前天美聯儲宣布將繼續暫停加息以及美國財政部長鮑爾森表示中國應加快匯率改革有關。”商業銀行交易員指出，前天美聯儲關於維持聯邦基金利率不變的措辭非常溫和，沒有給美元走勢帶來任何支撐。此外，保爾森告訴國會，他將繼續敦促中國加快匯率改革的步伐。
不過，中國社會科學院金融研究所中國經濟評價中心主任劉煜輝認為，昨日人民幣大漲是在外部壓力出現之後，更多的是壹種巧合。“人民幣升值趨勢已經形成，這些事件只是增加了壹些細節，並不能影響人民幣升值的整體趨勢。”
支撐人民幣整體上行的是其升值主動性的增強。"自人民幣匯率突破8以來，其升值明顯傾向於主動."劉煜輝指出，匯改後很長壹段時間，人民幣的強勢是由美元走弱帶動的，升值有些被動。但從去年四季度開始，人民幣的強勢和美元的強勢往往同時出現，這與兩種貨幣同漲同跌的壹般常識相悖，人民幣升值的主動性在增強。“作為宏觀調控和解決國際收支問題的壹種手段，匯率變量可能更多地被貨幣當局所考慮。”
這種主動升值的特征在今年1的月份更加突出。數據顯示，美元指數從年初的83.7點附近壹直穩步上升，最高點已經超過85點。但在此期間，人民幣也是壹路狂奔，突破了幾個重要的心理關口，屢創新高。
有銀行交易員指出，市場對人民幣升值已形成相對穩定的預期，持有人民幣是相對安全的操作，因此美元拋售壹直較大，導致匯率步步高升。
然而，這種壹致的升值預期也在壹定程度上為人民幣彈性的增強制造了無形的障礙。劉煜輝指出，任何金融產品的價格只有在市場存在差異時才會出現大幅波動。“如果人民幣升值預期占主導地位，那麽放寬人民幣匯率日間波動限制的意義不是特別大。”
從昨日交易市場的價格走勢來看，中間價高企帶來的引導作用也使得市場對人民幣大幅上漲的預期有所增強。大量美元拋售導致美元兌人民幣匯率早盤快速下跌，在1個交易日突破7.77和7.76元兩大關口，在詢價市場和撮合市場分別達到7.7548和7.7550元的低點。午後隨著美元買盤的出現，略有好轉，最終收盤分別為7.7585和7.7561元，較前壹日分別下跌154和171個基點。(上海證券報)
跟蹤受益於升值的行業:
造紙行業看好有上遊和技術優勢的公司
流動性的增強繼續推高公司估值。用3.0%的無風險利率來衡量公司的估值，可能對當前的投資更有意義，但投資風險也可能相應增加。維持行業中性評級，繼續看好上遊的嶽陽紙業和塗布技術領先的太陽紙業。
流動性繼續推高估值。
基於對長期無風險利率的判斷，我們在前期對紙業公司的估值過程中，壹直使用4.0-4.5%。由於市場流動性越來越大，投資預期收益率趨於下降，710年期國債利率也維持在2.8-3.0%的低位，可能形成市場對無風險利率維持低位的預期，進而推高公司估值。
很難判斷這種預期會持續多久，但它確實顯著影響了當前的公司估值，並且可能會持續下去。由於低長期利率可能會持續壹段時間，因此以3.0%的無風險利率計算的公司估值對當前投資可能更有意義，但投資風險也可能相應增加。
繼續看好有上遊和技術優勢的公司。
在我們的造紙估值體系中，原材料控制和行業競爭是高端盈利的決定性因素。由於造紙行業過剩是長期趨勢，技術優勢成為享受不充分競爭、避免市場過剩的有效途徑。因此，繼續看好上遊的嶽陽紙業(600963)和塗布技術領先的太陽紙業(002078)。
嶽陽紙業(600963):在少數采用林漿紙壹體化的上市紙業公司中，嶽陽紙業的上遊盈利趨勢最為明朗。基於對發行後業務的預期，我們估計公司目前的合理價值為13.2元，半年和壹年後的合理價值分別為17.0元和20.8元。
該價值尚未包括公司未來再融資和林地持續擴張的預期:
再融資方面，由於融資是企業的必然行為，上述基於自然增長的估值處於較低水平，其在半主導期的自然增長率從24.3%下降到8.0%。融資的增長取決於融資額，而融資額是不可預測的。假設年均增長率為20%，我們估算公司目前的合理價值為65，438+05.8元，半年和壹年後的合理價值分別為20.4元和25.1元。
在新增林地方面，大股東泰格林紙業集團計劃在“十壹五”末建設65萬公頃(975萬畝)林地。這個私募集團把茂源林業公司的股份全部轉讓給上市公司，註入國有林地654.38+0.9萬畝，可見該集團要做大上市公司的決心。654.38+0.05萬畝林地預計不是嶽陽紙業最終的林地面積。我們估算每8.4萬畝林地，EPS增加0.035元，價值增加1.2元/股。
維持公司股票“推薦”評級。
太陽紙業(002078):太陽紙業憑借多年積累的銅版紙技術優勢，在市場頂端享受了不充分的競爭，募投項目液體包裝紙將再次提升產品檔次。隨著2007-08年兩條紙漿生產線的投產，公司的產品成本將下降，毛利率將提高，ROE將在高效運行下保持在造紙行業的高端。
目前公司的合理價值為26.1元，半年和壹年後的合理價值為28.7元和31.4元。雖然我們長期看好太陽紙業的估值，但目前的價格並沒有明顯的吸引力，維持“中性”的投資評級。(國信證券)
造紙行業:2007年投資要點及建議。兩個股票評級。
紙張消費:目前接近6000萬噸，約占全球16%。00-05年年均增長率為11%，預計05-10年年均增長率為7%，與GDP基本同步。2010年，總量將超過8000萬噸，相當於目前最大消費國美國的水平。
紙的供應:目前和消費基本持平。00-05年年均增長13%，高於消費增速；預計2005年至10年的年均增長率為8-9%，略高於消費的增長率。自2006年下半年以來，中國紙制品的出口已經超過了進口。我們的判斷是，這將演變成壹個長期趨勢，可以持續10年以上。主要原因是中國造紙企業開始具備國際競爭優勢。
市場分散，強者恒強。我國造紙企業仍有3000多家，沒有1家企業占全國總產能或總收入的7%以上。但是，在某些產品中，強者的特征已經非常突出。例如，靳東紙業的塗布紙國內市場份額超過50%，華泰股份的新聞紙接近30%。隨著國內總產能供大於求，企業兩級分化的局面將繼續演變，行業兼並重組將加速。我們判斷，2010年，中國市場將出現千萬噸級造紙企業，可與美歐日大型企業比肩。我們認為中國企業的優勢是:1)擁有世界上最好的造紙設備；2)相對較低的能源和勞動力成本；3)在大型經濟實體中，中國仍將是增長最快的市場。
財務表現:行業毛利率基本維持在14%左右，凈利潤水平在5%左右，全行業收入規模約3000億元(不含漿紙產品)。全行業平均總資產負債率高達62%。行業特點是高負債產能擴張和產品結構升級。我們預計，隨著產能增速放緩，行業負債率將有所降低，現金流狀況將有所改善。
產品趨勢:從消費增速來看，2000-2005年，增速最快的是白紙板(17.6%)、箱板紙(16.9%)和新聞紙(16.4%)，而包裝紙(1.8%)和特種紙。從消費占比來看，新聞紙(6.0%)、銅版紙(6.1%)、白紙板(14.6%)、箱板紙(18.8%)、書寫印刷紙(18.2%)等主要品種的占比在增加。我們判斷，未來五年，銅版紙占比仍會上升，新聞紙和書寫紙占比會下降，但國內消費增速會下降。
價格變化:2002-2006年，原材料價格處於上漲周期，國內進口針葉木漿價格上漲30%以上；但由於國內造紙產能快速擴張，新聞紙、輕量塗布紙、銅版紙、白卡紙等主要品種價格均有不同程度的下降(4~10%)。我們的判斷是，2007年白卡紙和新聞紙價格可能會反彈(產能已經釋放)，而輕量塗布紙和銅版紙仍有下行壓力。紙漿價格走勢是針將維持高位(美元相對加元貶值，新增產能有限)，預計2007年均價在750-770美元/噸；闊葉紙漿價格將略有下降，預計2007年均價為600美元/噸，這主要是因為亞洲和南美新增了大量產能。
總體評價:2007年將是出口超過進口的壹年，出口將演變為大趨勢；國內產能擴張將放緩，行業整合加深；總的來說，預計原材料價格是壹個下行的趨勢(廢紙價格短期內會有壹定壓力)，而紙價下行壓力會有所緩解，部分紙價可能會上漲。
投資建議:
短期內繼續看好華泰的主要原因有:1)具有全球競爭力的新聞紙企業；2)出口銷售的大幅增長可以帶來可持續的利潤增長；3)目前估值水平不高，07年市盈率只有13倍。關鍵點:新聞紙價格不再下跌。
長期看好陳明，主要理由:1)可能成為世界級中國造紙企業之壹；2)2007年業績可能反轉；2)如果業績能夠滿足股改時做出的承諾，2007年對應的市盈率小於10倍。要點:2007年1季度業績能實現大幅增長。
(二)a股聚焦
反彈力度明顯弱於前期。
階段調整帶來局部投資機會。
對於周三的市場大跌，市場整體反應明顯過度。壹旦這種驅動力得到有效釋放，市場將回到壹個相對穩定的運行軌道。事實上，從昨日半數以上股票上漲、30余只股票漲停的整體表現來看，當前市場仍蘊含著做多的強勁動力，整體強勢格局仍難以撼動。
階段性調整的序幕已經拉開。
但即便如此，市場階段性調整的序幕已經拉開，突出表現在三個方面:壹是作為本輪行情風向標的大盤藍籌群體進入全面整改階段，從以工商銀行、中國人壽為代表的金融股，到以萬科A、保利地產為代表的地產股，再到以中國石化、寶鋼股份為代表的石化、鋼鐵股，均出現短期見頂跡象，最終決定進入全面整改期。
二是管理層擔心“泡沫”而采取的壹系列調控措施，包括限制資金流入、融資融券、推遲股指期貨推出等，直接抑制了投資者繼續做多的信心。
第三，來自市場內部的調整。截至目前，本輪行情自2006年初啟動以來，基本完成了從成長股、價值股到投資股、補漲股的壹輪完整牛市上漲。雖然當前市場仍有內在上漲動力，但很難帶領市場繼續出現明顯的上漲空間。隨著年報業績的逐步披露，越來越多的公司股價將逐漸面臨真正的考驗，調整通常是這壹階段最重要的特征。
穩定應該是調整期的主基調
市場不具備深度調整的動力和基礎。
首先，從估值角度來看，雖然目前關於市場“泡沫”的爭論明顯增多，但如果仔細分析，結論還是樂觀的。以滬深300為例，按照2007年相對保守的20%的增長預測，動態市盈率在22倍左右，不存在明顯的高估。如果考慮到股指期貨帶來的宏觀向好、人民幣升值、稅改、套期保值等多重利好因素，部分品種仍有吸引力，客觀上增強了機構投資者的持股信心。
其次，隨著基金等機構的資金規模突破萬億，a股市場整體逐漸演變為機構主導的市場，最終導致當前市場的穩定性有了很大的提升。從市場博弈的角度來看，在基本面沒有根本改變，市場預期依然向好，流動性泛濫格局短期內難以有效解決的情況下，機構主動減倉的風險可能遠大於按兵不動。最終管理層的調控可能會降低機構資金的投資沖動，但導致其大幅減持的概率很小。另外，從管理層的角度來說，雖然我們不希望股市因為擔心“泡沫”而暴漲，但我們也不希望暴跌。因此，股指在經歷了短期大幅振蕩後，穩定將是調整期最重要的特征，圍繞個股的結構性分化將變得市場化。
當地的投資機會仍然存在。
隨著大盤藍籌、金融、地產等龍頭板塊進入整理階段，市場熱點將進入主流品種相對缺乏的時期。但由於市場格局整體偏強，壹些具有主題投資特征的機會會逐漸顯現。從最近兩天的市場熱點分布來看，券商股、網絡傳媒等部分科技股開始脫穎而出，海鑫股份、寶鼎天鵝、廣電傳媒、上海梅林等均漲停。顯然，在當前市場主流熱點處於整理階段時，那些具有主題投資機會的品種有望迎來全面上漲。包括3G、航天軍工、高成長小盤股，那些整體上市、優質資產註入的品種有望受到資金追捧，值得關註。(北京首映)
箱體振動代替主上升波
江蘇天鼎甘丹
未來a股市場的走勢將出現兩個新特點。壹個是主升浪會被箱體震蕩代替，壹個是個股會代替板塊行情。
小陽縮量暗示多頭能量下降。
對此，分析人士喜憂參半。好消息是，昨日a股市場出現了止跌的技術信號，也從壹個側面說明，在多頭沒有四面楚歌的情況下，止跌企穩意味著多頭仍有能力掌控市場走勢。令人擔憂的是，昨日a股市場止跌企穩，但並未看到量能的持續放大。反而呈現出典型的量能急劇收縮的特征，這意味著昨日a股市場止跌的動力更多來自於做空力量的減少，而非場外大量新資金的進入。
更重要的是，a股市場前期也是暴跌，但隨後會引來多頭資金更猛烈的反擊，從而形成更大的上漲行情。但昨日a股市場只是縮量、止跌、企穩，說明多頭能量確實下降了。正因為如此，分析人士認為，a股市場的運行格局將發生變化，即由原來的主升浪行情轉為箱體震蕩行情。換句話說，昨天的企穩可能不會帶來本周五的持續報復性上漲和上漲，但極有可能繼續窄幅震蕩。
新格局能否帶來新機遇？
由此可見，未來a股市場的走勢將出現兩個新的特點。第壹，主升浪會被箱體震蕩所取代，尤其是那些長期活躍在證券市場的主流資金，他們有壹個經驗就是，跟隨政策導向往往可以獲得超額投資回報。所以，在當前估值爭論中權威人士聲音越來越強的背景下，敏感的主流資金自然會降低做多熱情。
第二，個股機會替代板塊行情。箱體震蕩的格局必然帶來熱點的變化，因為a股市場以往的經驗表明，只有連續的板塊行情才會帶來主升浪行情，而箱體震蕩中往往只有個股機會或細分行業、小板塊的投資機會。也就是說，前期上漲行情中的銀行股、鋼鐵股、地產股等主流熱點將暫時看不到，而部分股票或子行業的投資機會將會出現，這正好符合當前箱體震蕩趨勢格局的特征。當然，在箱體震蕩中，還有壹個熱點演變特征，就是同壹個板塊中的個股也會出現分化。
由此可見，箱體震蕩中也會有投資機會，但投資機會主要局限於小範圍甚至部分股市，而非之前主升浪行情中的投資機會。連續的板塊上漲行情，主要是基金等機構資金的推動。現在機構資金都在思考監管、禁止銀行資金違規入市等政策導向。所以個股機會主要在於遊資和少量倉位相對寬裕的機構資金。
關註三類股票投資機會
在這種背景下，筆者建議投資者的操作思路可以稍微改變壹下。壹方面，他們要盡量不要空倉，因為目前只是短期的趨勢變化，而不是998以來牛市的轉折，因為人民幣升值、中國經濟增長、上市公司業績增長以及支撐a股市場牛市的資金泛濫依然存在。所以目前不需要清倉離場。另壹方面，當前a股市場的短期趨勢確實發生了變化，繼續保持股票策略似乎並不明智。
建議投資者可以根據三個策略來把握投資機會。第壹，年報業績超預期的股票，包括年報業績和分紅可能超預期的股票，在遊資的追捧下極有可能獲得超額收益，如金陵藥業、建發股份、成興股份等。二、業績亮眼的股票。近期，行業分析師的研究報告不時推薦2007年業績亮眼的股票，包括魏雲、海南椰島、維維股份等股票。第三，有預期註資題材的股票，滬東重機和東軟已經做出了榜樣，所以也可以跟蹤有預期註資題材的股票，如江南重工、金國實業、國電電力、鮑彤能源、東安電力等。
調整未結束，謹慎反對反彈。
武漢新蘭德余凱
周三大跌後，滬深兩市周四慣性下跌後小幅反彈，盤中個股活躍度明顯回升，但基本各行其是。部分前期主流品種，如鋼鐵、銀行、交通運輸等板塊繼續走弱，20日均線也對兩市股指形成明顯壓力。同時，成交量萎縮顯示反彈動力並不充足，市場調整壓力仍需進壹步釋放。
嚴重分歧導致劇烈波動。
2007年以來，用劇烈波動來形容a股市場並不為過。在6月5438+10月的大部分交易日中，上證綜指的波動區間都超過了100點，而兩市日均成交量超過了11000億元，這就造成了參與者對市場未來走勢的巨大分歧。無論是大盤指數還是成交量，都創下了a股交易史上的最高紀錄。與之相對應的是，經過去年以來的大幅普漲，各板塊估值並不低，部分行業存在結構性泡沫，部分公司炒作已非理性。雖然整個市場還沒有出現泡沫，但是短期估值快速上漲，中長期提前透支，很難跟上。
值得關註的是，截至6月26日65438點，全部a股的動態市盈率已經超過30倍，達到32.95倍，即使從全球範圍來看，也處於較高水平。與此同時，以藍籌股為代表的滬深300、上證180、上證50市盈率分別高達28.07、27.34、26.96倍。即使按照2007年的預測，主要指數的市盈率也超過了25倍。顯然，在這種背景下，估值壓力對市場的作用顯而易見。
此外，政策風險有所增加。從近期出臺的房地產調控政策、暫停新基金審批、嚴查節後違規銀行資金入市、督促國企防範股市投資風險、加大股市調整風險等壹系列措施來看，管理層給股市降溫的意圖非常明顯。同時，增加股票市場的供給。比如中國人壽、興業銀行、平安保險的發行進程都比對方快，國企整體上市的速度和力度也超出市場預期。雖然這些措施實際效果有限，不太可能改變市場長期牛市格局，但在市場整體估值較高、心態不穩的情況下，可能成為短期多空定向選擇的重要砝碼。受此影響，周三a股市場大幅跳水，上證綜指和深證成指分別下跌4.92%和7.62%，創下階段性單日跌幅新紀錄。
震蕩調整將持續
短期內大量做空能量釋放後，在指標股企穩的帶動下，市場出現反彈。兩市漲停股增多，股權券商、重組等概念股活躍。前兩天大跌的地產、醫藥板塊大幅反彈。而中國石化、中國聯通、中國工商銀行等權重指標股暫時止跌，但仍以反彈為主，繼續上漲的能力有限。但成交量有壹定程度的萎縮，說明整個市場繼續反彈的信心仍然不足。題材股的活躍與主流品種的停滯構成了鮮明的對比，市場整體持續反彈的基礎並不牢固。
另壹方面，即使考慮到中國經濟的高增長，與國際水平相比，目前a股近33倍的市盈率明顯處於高位，顯著透支了未來的業績增長，基本面因素削弱了市場進壹步上漲的動力。但由於資金面依然寬松，上市公司年報整體業績增長將較前三季度繼續改善，市場大幅調整的可能性不大。整體市場將進入震蕩修復階段，這種調整將伴隨結構性分化。年報高於預期的公司股價可能進壹步上漲，年報較低的公司調整壓力加大。結構性分化，風險與機遇並存將是春節前市場的主基調。
控制風險要謹慎。
在動蕩的市場中，由於短期市場波動風險的增加，也意味著操作難度的增加。因此，在市場調整後的反彈階段逐步降低持倉比例將是壹個相對穩健的操作策略，尤其是對於那些階段漲幅巨大、缺乏基本面支撐的強勢品種。從長期來看，在中國經濟快速持續發展、資本市場體系改革和擴大以及全球流動性聚焦中國的共同努力下，中國a股的長期發展仍值得期待。
需要提醒的是，未來支撐股市上漲的動力將來自於2007年的業績增長預期。從行業市盈率對比發現，不同行業和部分股票在年報公布期間仍有較好的投資機會，如工程機械、有色金屬、電力、汽車、煤炭等，其中壹些龍頭公司在調整過程中值得高度關註。