美元貶值對全球債券投資者有何影響？
美元下跌時，美元投資回報高於許多其他國家的傳統觀點受到質疑.《巴倫周刊》的AlexandraScaggs寫道，美元貶值，世界政府債券收益率接近記錄的低點，這樣的債券投資者必須關註總收益率，而不是收益率.
BCAResearch戰略家在最近的報告中指出，如果美元的下跌像預想的那樣持續下去的話，會發生很大的變化，對貿易、資本流動、世界股市產生很多宏觀經濟的影響.這些影響只有在時間上才會出現，但對於全球政府債券基金投資者來說，結果可能很快就會出現元下跌，這些基金的收益多取決於基金經理匯率的決定，在哪裏投資，匯率的風險是否對沖.
Scaggs表示匯率變動可能導致總回報大不相同.另外，由於全球中央銀行將利率降至零以下，匯率的微小變化可以積累很多.
舉個例子，BCA對比德國和美國30年期的政府債券收益率，乍壹看，美國國債1.24%的30年期年化收益率似乎比德國國債-0.08%的收益率好得多，但考慮到歐元兌美元的匯率變強，結果明顯不同.短短7月份，歐元對美元上漲4.8%，輕松超過1.32個點收益率差.
Scaggs表示，以上例子表明，全球債券基金經理可以通過收益率而不是收益率來提高基金價值.不想押註匯市波動的保守投資者可以選擇對沖匯風險的基金經理.
他還指出，美元的下跌也會影響更廣闊的債券市場.
理論上，如果全球投資者無法通過美元的上漲來提高收益，他們流入美元評價市場的動機可能會稍微減少.但事實上，外國投資者可能不會被阻止購買美國國債.美國短期利率仍為正值，歐日利率仍低於零.即使美元貶值確實放緩了全球資本流入美國的速度，外國投資者對美元匯率風險的成本也會下降，抵消投資美元評價市場的不利因素.
美國公司的債務也有可能繼續吸引外國資金，特別是追求收益的投資家.BCA說，即使過去3個月大幅度上升，美國公司的債務市場也是比美國債務好的押註.
BCA戰略家說:經過3月以來的大幅反彈，投資級信用債務、垃圾債務、抵押貸款支持證券和新興市場債券的收益率相對較低，但仍遠遠高於發達市場政府債券的1%以下的收益率.
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