基礎資料：
2009年三季度
每股收益 (元):0.6300 （發行後未按新股本攤薄）
每股凈資產 (元):6.2800
每股公積金 (元):3.2193
目前流通(萬股) :52000.00
總 股 本(萬股) :341800.00
主營收入同比增長(%):39.58
計算後三季度業績約：0.53元（發行後按新股本攤薄）
按照前三季度的平均業績計算，年底約0.70業績。
如果考慮到募集資金100多億在四季度會發揮壹定的作用，較有可能會有增加
0.02元－－0.05元.
第二，過往業績
06年末：9億每股0.37
07年末：47億每股1.68
08年末：13億每股0.47
09年半年：12億每股0.42
分析：
從07年的大牛市看，股市最好的時候業績能達到1.68元。
從08年的大熊市看，股市最差的時候業績能達到0.47元。
從證券行業看，競爭加劇是事實，這是對這個行業不利的地方。
但是剛剛上市獲得巨大的資金，增強了實力，又是公司有利的地方。
從財務報表中看，以往幾年投資收益在公司業績中占比較大。尤其是08年股市是
最差的時段，公司投資表現很出色，這是很難得的。從資料看，其投資實力，
研究實力在業界屬前茅。因為筆者也是以投資為職業，所以非常關註這樣的實力，
會對此給予高的預期。
從過往的業績看，在證券市場平常狀態下，我認為後幾年的期望值可以
在每年1元附近。
參考資料如下：
(1)綜合類券商：中國證券業協會評選的國內首批 3家創新試點證券公司
之壹，主要業務實力均居業內前列，
2008年度，公司經紀業務業內排名第九，
投資銀行主承銷家數業內排名第十二、
融資金額排名第十 ，
資產管理業務業內排名前三位。
(2)證券經紀業務：截至09年8月，公司擁有79家證券營業部和15家服務部
09年上半年公司經紀業務市場占有率2.85％；
09年及未來兩年，證券經紀業務的發展目標是提高公司經紀業務增值服務能力，
提升市場占有率到5%以上，力爭使證券營業部數量增加到120家以上。
(3)投資銀行業務：09年1-9月公司證券承銷業務凈收入8886.02萬元，同比
減少47.54%；截止08年末，累計138次作為主承銷商為企業提供股票、可轉債承
銷服務，***為企業籌資579.41億元；08年，公司與客戶簽署了34份財務顧問協
議（包括股權分置改革保薦），09上半年取得財務顧問收入1883萬元，同比增
長2.45倍，截至09年6月末，投行業務已報證監會在審項目IPO10家，增發3家。
09年及未來兩年，努力使保薦承銷金額的市場占有率提高到5%以上。
(4)證券投資業務：09年1-9月公司代理買賣證券業務凈收入實現29.31億元
，同比增長44.38％，主要是股票市場交易量同比大幅增加所致，截至09年9月
30日，公司交易性金融資產為47.84億元，較上年末增長3614.83%，可供出售金
融資產9.3億元，較上年末增長42.36%；長期股權投資為5000萬元；1-9月投資
收益為27712.49萬元，同比減少77.74%；公允價值變動收益為5384.21萬元(上
年同期為-138402.88萬元)，資產減值損失為4730.82萬元(上年同期為635.07萬
元)。
(5)資產管理業務：公司擁有集合資產管理、定向資產管理、專項資產管理
、QDII等多項業務資格，截至09年6月末，陽光1號、2號、3號、5號托管的凈值
規模合計60.26億元，較年初增加10.75億元，實現業務收入5030萬元，同比增
長22％，於09年6月22日新發行的非限定性券商集合理財產品—“光大陽光基中
寶（陽光2號二期）集合理財計劃”，募集資金超過68億元，在券商集合理財產
品市場上，公司資產管理總部管理的資產規模占15%的份額，在國內所有證券公
司中名列第二，產品業績表現在所有證券公司中穩居前三位；
控股的光大保德 信基金管理公司所管理的資產規模逐漸擴大，管理的基金資產凈值
總規模為360.47億元，在基金公司中排名第28位，排名比年初上升1位；09年11月獲
準設立光大陽光集結號混合型壹期集合資產管理計劃，規模上限為10億份。
(6)期貨經紀業務：公司於07年4月受讓南都期貨100%的股權，07年10月16
日，南都期貨更名為“光大期貨”，註冊資本為15000萬元，07年證監會核準光
大期貨的金融期貨經紀業務資格和全面結算會員資格，獲得中國金融期貨交易
所全面結算會員的資格；截至09年6月30日，光大期貨總資產為13.59億元，營
業收入2938萬元，營業利潤514萬元，凈利潤302萬元；09年9月尼向光大期貨有
限公司增資2億人民幣，增資後註冊資本金為3.5億元人民幣，公司持有100％股
權。
(7)直投業務：08年8月，公司獲得了直接投資業務試點資格，投資2億元已
經註冊成立了從事直投業務的全資子公司—光大資本投資有限公司(09年9月擬
向光大資本增資18億元，並與上海申能集團、上海浦東科技投資有限公司***同
發起設立新能源產業基金及基金管理公司)，直投業務的開展將與傳統投行業務
形成互補，有利於公司調整盈利結構，發展多元化收入模式，公司已經儲備多
個投資項目，即將啟動首批股權投資，09年內預計參與2-3個直投項目；另外，
公司作為滬、深交易所首批試點測試券商，全程參加了融資融券業務兩次全網
測試；截至09年6月30日，光大資本投資有限公司總資產為2.05億元，營業收入
5萬元，營業利潤-87萬元，凈利潤382萬元。
(8)研究實力：公司研究所成立於1997年，是國內證券公司中研究範圍覆蓋
最廣、研究實力最雄厚的專業研究機構之壹，公司研究所研究團隊***有52人，
平均年齡33歲，團隊主要分為宏觀策略研究、行業研究、投資顧問三個梯隊。
(9)大股東光大集團：光大集團是中央管理的國有重要骨幹企業，業務遍及中國大
陸、香港等地，在國內金融業具有較強的綜合影響力，根據國務院正式批復的
光大集團改革重組方案，光大集團取得了國內第壹張金融控股公司牌照。光大
集團將以此為契機，從探索金融控股綜合經營的戰略高度，科學有效地整合旗
下的金融資源，加強各金融企業之間的資源***享、優勢互補和業務創新，進壹
步提升集團金融綜合實力，公司是光大集團金融資源的組成部分，在其金融控
股發展戰略中具有重要的地位。
(10)發展整體目標：公司將以本次首次公開發行股票並上市為契機，充分
發揮公司作為首批創新類證券公司的政策優勢和資本優勢，充分發揮光大集團
作為金融控股集團的政策優勢和協同優勢，鞏固和擴大傳統業務市場份額和經
營效益，全力爭取獲得證券公司創新業務的先發優勢，探索開展境外證券業務
，培育新的業務和盈利增長點，努力將公司打造為壹家能夠為客戶提供優質、
全面證券金融服務、主要經營指標位居國內證券公司前列的現代金融企業。