生命周期基金是根據基金目標持有人的年齡不斷調整投資組合的壹種證券投資基金。可分為目標日期型基金和目標風險型基金，***同特點是通過單壹簡便的投資方式提供多元化的專業投資組合，滿足投資者生命中不同階段的需求，實現投資者的目標。
不同點：目標風險型基金在成立時，便預先設定了不同預期風險收益水平，基金名稱也多以“成長”、“穩健”、“保守”加以命名。成長型基金，投資在高風險性資產的比重較高;保守型基金以投資低風險資產為主。
投資人可依自己的風險承受度，選擇成長型、穩健型或保守型基金投資。目標日期型基金初始時，投資在高風險性資產的比重較高，而隨著目標日期的臨近，則逐漸增加低風險性資產的比重，到達目標日期後，主要投資於固定收益類資產，存續壹段時間後往往並入貨幣市場基金。
生命周期基金是壹種可以按照投資者各個生命階段的風險收益特征，自動調整資產配置比例的基金品種。其早期主要投資於權益類證券，類似於股票型基金，風險收益水平較高;隨著時間的流逝，其投資於權益類證券的比例不斷減少，投資於固定收益類證券的比例不斷增加，風險收益水平逐步降低。
生命周期基金能讓投資者避免在投資中常犯的錯誤，其優勢主要體現在以下幾個方面：
風險管理：
許多投資者沒有取得預期回報並不是錯在冒了過多風險，而是錯在沒有承擔可接受的風險。所以獲得的回報往往不能滿足他們的要求，而生命周期型基金投資可幫助投資人在承擔適度的風險條件下，獲得相匹配的收益回報。
多樣化資產配置：
美國先鋒公司壹份調查：顯示的養老金計劃參與者只做了壹或兩個投資選擇。這意味著，大部分參與者的投資組合是缺乏多樣性的，而生命周期型基金提供了多樣化的資產類別及有效的資產配置方式。
投資組合的不斷調整：
很多投資者並不會根據市場不斷調整自己的投資組合。隨著時間的推移，他們所承擔的風險與他們承受風險的能力有很大的偏差。而生命周期型基金的投資經理定期根據相關的策略，重新審核投資組合的資產配置比例，並做出相應的調整，這保證了投資組合的風險和回報，與投資者的要求相匹配。