a股下半年的投資機會得到了眾多頭部券商的認可。CICC認為，目前a股估值處於歷史區間低位，具有中線價值；中信建投證券預計，新壹輪政策加碼後，三季度市場有望再度上攻；華泰證券表示，下半年a股走勢不悲觀，業績拐點出現在中報季至10，進入反轉行情，10後釋放市場彈性；國泰君安直言，上證綜指運行區間上移，回調是加倉良機。
下半年投資風格主導，價值還是成長策略？各機構並未形成壹致預期，但成長風格更受關註。
CICC認為，從市場風格轉為增長的機會需要關註海外通脹和中國穩增長的進展；國泰君安看好受益於政策支持和增量經濟帶來的需求恢復彈性的成長型公司，如果市場回調，選擇成長股；平安證券表示，成長仍是下半年市場的重要配置方向；光大證券預計，下半年，在利潤下滑的背景下，預期值跑贏增長，消費跑贏制造業；中銀證券表示，結合上半年估值擠壓和利潤減少的充分定價，增長重回起跑線，蓄勢待發。
十家券商:a股下半年不悲觀。
總體來說，券商研究所對下半年的a股市場普遍不悲觀，但對如何做看法不壹。
CICC認為，目前a股估值處於歷史區間低位，具有中線價值。下半年市場內外環境可能仍面臨壹定挑戰，上行需要更積極的催化劑支撐。建議投資者先求“穩”，再伺機“進”。
中信建投證券表示，短期a股市場在“金坑”反彈後仍面臨壹系列基本面挑戰。投資者需要耐心等待抄底布局。預計新壹輪政策加碼後，三季度市場有望再度上攻，增長風格將引領。
華泰證券認為，下半年a股走勢並不悲觀，內滯外擴的環境是制造業國家壓力最大的宏觀組合，其風險溢價峰值已在4月底出現。
“放眼年底，a股有望迎來三階段行情。第壹階段(5月至中報季)震蕩反彈至上海疫情前的震蕩水平，第二階段(中報季至10月)出現業績拐點，進入反轉行情，第三階段(10月後)釋放市場彈性。”華泰證券如此表示。
國泰君安指出，經濟預期向上修正，上證綜指運行區間上移。回調是加倉的好機會。
“穩增長政策持續加碼和疫情負面影響逐漸消退，基本面預期最悲觀的時刻已經過去。展望下半年，投資者對經濟的預期明顯改善，風險評估下降，風險偏好在底部回升。我們將上證綜指向上修正了壹個操作區間。”國泰君安策略研究團隊表示。
光大證券表示，盈利的不確定性和下調預期仍將是市場需要克服的阻力，拐點可能在四季度。三季度市場整體可能維持震蕩，存在階段性下行風險。如果經濟好轉，市場的拐點有望出現在三四季度之交，四季度大盤指數可能表現更好。然而，之前的市場低點已經提供了相對充足的安全邊際。
中銀證券認為，對於2022年下半年，a股市場的U型底部推導完畢，反轉是可供討論的基準情況。復盤盈利的U型築底預期確立後，整體市場不存在扼殺業績的風險。在這種判斷下，投資者選擇中周期景氣，短周期復蘇方向成為下半年投資制勝的關鍵。
平安證券指出，下半年a股市場整體環境有望邊際改善。其中，國內疫情改善和政策落實有望帶來基本面的復蘇和修復，整體流動性較為充裕，成長性行業有望延續高景氣；當海外國家進入加息和收縮資產負債表的階段，流動性趨同的預期會逐漸明朗，對國內市場的影響會逐漸減弱。但與此同時，市場仍面臨全球地緣政治、能源和食品供應等不確定性，中期需要密切跟蹤國內外通脹的變化。
國海證券表示，盡管中美貨幣流動性的分化仍將持續，即“外緊內松”，但經濟走勢至關重要。中國經濟將在下半年企穩。在貨幣流動性充裕的過程中，a股可能會解讀美股2011-2012的表現，即歐債危機沖出了“金坑”，這壹次。
開源證券預測，今年下半年不會像2020年疫情後的平穩反轉，也不會像2018的持續熊市。展望未來，期待“絕境逢生，銳意進取”。a股反轉還是有希望的。第壹個條件是“M1企穩回升+工業用電量回升+PPI復合增速兩年內掉頭回落”，第二個條件是房地產系統性風險解除。
東莞證券對2022年下半年市場的看法總體積極。其認為，政策底部逐步鞏固後，有望逐步走出“市場底部”，迎來階段性企穩反彈的機會，修復上半年弱勢格局，“大有可為”。下半年市場復蘇反彈值得期待。
東莞證券指出，上半年市場的調整是內外因素影響造成的，也是市場持續上漲後才被消化的估值壓力。隨著市場回調幅度和時間的逐步積累，下行壓力也有所減弱，尤其是對於負面因素的消化。雖然二季度仍存在外部美聯儲加息、業績增速下滑等壓力，但政策穩增長加速、經濟回暖，資本市場高質量發展持續推進。
價值還是增長尚無定論。
下半年無論是價值還是成長策略占優，投資風格的選擇在機構研究中並沒有壹邊倒。
CICC指出，雖然今年以來增長風格回調了很多，估值有所下降，價值風格跑贏了，但目前的風格解讀可能受到全球因素的影響，具有全球特征。市場風格切換到增長的機會需要關註海外通脹和中國的穩定增長。
CICC認為，結合政策、疫情、估值等因素，可以分階段關註以下主題，包括穩定增長、高景氣、供給約束組合、疫情邊際緩解群體、低估值高分紅組合、深度下滑高質量增長組合。
中信建投證券表示，行業可關註軍工、光伏、新能源汽車產業鏈、汽車、食品飲料、煤炭、券商等。主題聚焦數字經濟、國企改革等。中期來看，該指數戰略性地關註科技創新板。
華泰證券給出的配置角度如下:把握Q2後顯著的邊際變化和現有的邏輯交易程度，美債峰值的折價率壓力，產業鏈峰值的利潤分配壓力，當前的產業周期，通脹結構和房地產的寬松股價預期不高。所以中遊制造是首選，消費次之。在細分品種上，結合自下而上的邏輯，中遊制造業考慮機械、電子、汽車、電子、軍工。
國泰君安表示，隨著經濟底部和市場底部的確認，穩增長的政策落地，投資者從恐慌避險轉向適度接受風險，投資風格從只強調業績確定性的現金資產轉向需求邊際改善的盈利性高增長板塊。我們看好受益於政策支持，在增量經濟帶來的需求復蘇中有更大彈性的成長型公司，他們會選擇回增長。行業配置重點關註利潤高增長和消費困境的逆轉，重視港股科技龍頭的配置價值。
平安證券認為，在2022年的市場環境中，來自外部的新通脹壓力，來自內部的短期疫情沖擊，溫和穩增長和結構調整都將受到政策刺激。本輪行情的選擇更類似於2020年，成長仍是下半年市場的重要配置方向。
光大證券預計，下半年，在利潤下滑的背景下，預期值跑贏增長，消費跑贏制造業。預計下半年消費和穩增長將有突出表現。同時，高分紅策略也值得關註。
光大證券認為，下半年消費內部有三條細分主線值得關註。壹個是景氣確定性高，基金底倉的白酒醫藥；二是受益於消費促進政策的汽車、家電；第三，社會服務、貿易和零售的繁榮有望得到恢復。
中銀證券表示，中遊制造業集聚的相對利潤優勢下半年仍有望保持在較高水平。結合上半年估值擠壓和利潤減少的充分定價，增長重回起跑線，蓄勢待發。
想實時了解更多財經新聞，請關註我們。