繼1997的亞洲貨幣危機和1998的俄羅斯危機之後，盯住美元的巴西貨幣必然會受到沖擊。1999年1月，巴西不得不放棄之前的釘住匯率制，采用浮動匯率制。俄羅斯危機後不久，巴西受到了貨幣危機的沖擊。1998 8-9月，凈流出約250億美元。貨幣危機的爆發已經觸動了人們的擔憂。進入6月5438+10月後，巴西政府宣布了大規模的金融穩定計劃，並在6月5438+065438+10月獲得了以國際貨幣基金組織為中心的國際金融機構415億美元的緊急貸款。另壹方面，巴西被要求實施財政緊縮政策。但由於匯率穩定可以抑制通脹，巴西被要求維持匯率盯住制度，作為提供緊急貸款的條件。
然而，國際貨幣基金組織最初設定的巴西經濟調整政策的框架並不是降低匯率並同時實施財政緊縮政策，而是僅通過財政緊縮政策來調整經濟，並不能改善國內經濟失衡和外部國際收支失衡，成為壹種經濟調整政策。如果匯率降不下來，就要實行更嚴厲的經濟緊縮政策，導致巴西從65438年到0999年出現了更嚴重的經濟衰退。
由於預期會出現更嚴重的衰退，反對財政穩定計劃的政治壓力已經加劇。國會否決了財政計劃中的幾項內容，在審議過程中出現了激烈的爭論。1999 65438+10月6日，米納斯以財力不足為由，要求推遲向聯邦政府償還約15億美元的債務，導致市場對巴西政府財政緊縮政策的不信任度增加。隨後，6月65438+10月12，支持盯住匯率的央行行長被免職，市場出現劇烈動蕩，資金大幅流出。盡管巴西政府在13上設定了新的盯住匯率，但仍然無法阻止資金外流。15日，巴西央行決定放棄對匯率的幹預，轉而采用浮動匯率制。由此，預計1999 65438+10月6日至橋天期間將有約50億美元的資金凈流出。采用浮動匯率後，巴西雷亞爾持續貶值，10月29日巴西貨幣匯率突破1美元=2雷亞爾。為應對這壹局面，巴西政府和國際貨幣基金組織達成協議，采取穩定匯率的新政策，並於2月4日宣布實施。此後，雷亞爾匯率壹直維持在1美元= 1.9雷亞爾的水平。
從某種意義上說，雷亞爾貶值是與美元掛鉤的匯率高估和市場壓力導致的雷亞爾貶值。這是合理的調整，但匯率下跌存在各種問題。
首先，可能會有漲價。雷亞爾貶值使巴西貨幣失去了抑制物價上漲穩定物價的功能，進口商品漲價可能導致物價上漲。
其次，過渡到浮動匯率制後，金融政策的支柱落在利率政策上，但為了緊縮經濟，抑制物價，促進引進外資，必須有高利率政策。但高利率政策也會增加國債付息負擔，擴大財政赤字。由於實行高利率政策，巴西的債務利息支付在1998年增加到GDP的8%。雖然國際貨幣基金組織也要求巴西實行高利率政策，但債務利息的支付增加和經濟衰退導致稅收減少，成為財政赤字擴大的主要原因；另壹方面，盡管實施了財政緊縮政策，但財政赤字並沒有縮小，投資者的投資信心也沒有恢復。為了避免財政赤字的擴大，巴西政府迅速實施了穩健的財政平衡政策，同時制定了浮動匯率制度下的新財政政策原則，以盡快結束財政收支失衡的局面。
巴西貨幣危機的影響
1，巴西的貨幣危機給周邊國家帶來了深刻的影響。下面討論阿根廷和巴西的貿易摩擦和貨幣美元化，以及巴西貨幣危機對阿根廷經濟的影響。
目前，阿根廷近30%的出口貿易出口到巴西，巴西雷亞爾貶值給阿根廷出口貿易帶來嚴重打擊。特別是汽車及其零部件、石油產品、藥品、農產品等商品對巴西的出口趨於銳減；另壹方面，由於雷亞爾貶值，巴西向阿根廷出口的纖維織物、鞋和靴子趨於急劇增加。1999至11-8月期間，鞋靴進口增長66%(與同期1998相比)，纖維面料進口增長38%。為此，阿根廷不得不采取適當的貿易限制措施，如4月份對鋼鐵產品進口征稅1999，7月份限制纖維織物進口數量，8月份進口鞋靴提前獲得進口許可證。巴西強烈反對阿根廷的這些措施，並於9月20日1999宣布取消阿根廷的商品進口優惠。圍繞貿易摩擦，巴西和阿根廷之間的關系壹度緊張。到9月底，情況有所改善，隨著關於貿易限制的協議的達成，這種情況已普遍平息。然而，毫不誇張地說，貿易保護主義的復蘇仍然是巴西和阿根廷之間正在進行的經濟自由化的壹個主要障礙。要真正消除兩國貿易保護主義的危險，必須等到兩國經濟復蘇。
2.1999年，拉美多國經濟下滑。以壹系列貨幣危機為契機，表現為海外流入減少，貿易條件惡化。盡管拉美國家采取了高利率政策和財政緊縮政策，以努力恢復其在國際金融市場上的信用地位，但拉美地區的海外資金凈流入量卻從65438筆急劇減少到0998筆。根據國際貨幣基金組織的預測，新興市場65438至0999的海外資金流入量預計只有65438至0997的壹半。1999年9月26日，厄瓜多爾宣布停止支付布雷迪債務利息。雖然這是58個拉美國家中第壹個宣布停止支付外債利息的國家，但這將影響整個拉美地區的海外資金流入。在20世紀80年代，拉丁美洲國家嚴重依賴通過銀行貸款獲得的海外資金。同樣，在20世紀90年代，隨著經濟自由化的快速發展，盡管海外資本流入的形式已經多樣化，包括證券投資、直接資本投資、債券投資等形式，但其依賴海外資金的經濟體制並沒有改變。相反，它們的經濟對國際金融市場和國際金融危機變得更加敏感，對海外資金的依賴進壹步增加，它們的經濟體系變得更加脆弱。
794年墨西哥金融危機。
1994到12到1995，墨西哥發生金融危機，比索匯率暴跌，股價暴跌。這場金融危機震驚了全世界，危害巨大，影響深遠。