如果把過去10年的A股走勢圖拉長，可以看到上證指數的3000點似乎是壹條幾何學意義上的中軸線。圍繞3000點險峰，多方和空方在這壹橋頭堡上經歷了無數次廝殺亦都沒有完全征服。
在市場參與者心目中，3000點似乎又是公認的價值中軸線，在這壹點位附近，任何理性的機構投資者都不敢輕言估值過高或過低，合理的估值加上多空雙方的博弈在3000點達到均衡。
9月行將走完，準備向四季度業績沖刺的公募基金經理，向經濟觀察報記者還原了他們投資圖譜中破解3000點博弈論的邏輯和脈絡。
3000點上的博弈壓力
“市場的持續盤整，源於盈利、利率、風險偏好這三大因素進入了階段性的均衡格局。”國泰基金投資總監在,9月20日接受記者采訪時直言，現在均衡格局並不出乎意料。
“今年2月以來反彈持續了7個月，但每次超過3000點這壹博弈的中樞後，指數繼續上漲的壓力就陡增。”作為實戰派基金經理，該投資總監分析道，“第壹次是在4月13日，上證指數漲到3141點後出現大幅度調整；第二次在8月16日，指數上摸3140點後持續下跌超過8個交易日。”
他坦，言圍繞3000點的博弈可以定義為某壹區間，並非嚴格的數量標準。由於A股市場很多散戶，甚至機構投資者屬於技術派投資者，所以壹旦指數超過3000點這個位置附近就出現心理***振，大資金也常常采取壹致行動，從而眾口鑠金，使這個點位變成為壹個難以逾越的心理障礙。
即便PPP概念和部分熱點在近期市場極度活躍，但上述投資總監顯得非常冷靜，“從現實來看，市場上確實沒有什麽激動人心的題材值得大資金冒險追逐了。
房市或成博弈變量
在9月22日淩晨，美聯儲暫緩加息，但卻暗示可能在年底前收緊貨幣政策。上述預期給A股這場圍繞3000點的均衡博弈增添更多不確定性因素。
從理論上說，基金經理長期投資是可以在A股市場上掙錢的，但在股市博弈性太強的時期，要想在年底排名戰中脫穎而出，還是需要壹點波段操作技巧，現在正是這種時段。
華安基金壹位基金經理在接受記者采訪時表示出了對於不確定性的悲觀，“現在的市場，說高不高，說低不低，宏觀上很多因素都不確定，美聯儲四季度加息是大概率事件。
而今年以來國內由於貨幣過松導致的房地產泡沫泛濫到三四線城市房價大漲也基本上到了極限，我們雖然猜不出房價何時下跌，但也不敢肯定它不會出問題，更不能預計它會越吹越大，在什麽東西都看不清的時候退出觀望，也是壹種博弈智慧。”這位金融工程出身的基金經理認為，由於金融系統的復雜性和人類認知能力的有限性，很多情況是無法分辨的，未來也不是事事都能預測的，如果看不準，退出觀望壹下也好。
上投摩根基金經理在接受記者采訪時也認為，房價過快上漲將成為3000點博弈過程中的重要變量，他表示，“因為房價過快上漲，所以9月很難看到央行有寬松動作，仍以落實項目投資為主。在高波動背景下，投資人應以多元資產來降低自身組合波動率，在配置國內金融資產基礎上，加大美元或與美元相關資產的配置比重。”
該基金經理不建議以3000點為投資標桿，而更應關註港股市場。“美元加息預期對全球流動性產生負面影響，現在港股企業的估值仍較A股便宜20%左右，處於歷史低位水平，且類美元屬性可以規避貨幣貶值可能存在的風險，預期深港通的開通將會使兩地的估值差異逐步收斂，建議適度關註港股。”
掙錢機會在哪
在短期市場圍繞3000點博弈的過程中，建信基金更加關註結構性投資機會帶來的超額阿爾法收益，“從宏觀層面看，流動性預期相對壹致，整體格局寬松，短期美聯儲加息延後；經濟宏觀冷、微觀熱，需求的回落相對溫和，供給側加碼；客觀存在托底訴求，關註國內外財政政策推進。短期關註周期品，同時PPP、國企改革等主題性投資機會值得關註。”
博時基金亦不認為3000點博弈格局下，缺乏掙錢效應。博時壹位研究員表示，“近期A股窄幅盤整，指數漲跌比較有限，但個股分化相對顯著，PPP主題持續表現，科技板塊有所反彈。外嚴厲監管的常態化，以及結構挖掘的鈍化，可能使A股短期風險大於收益。”
這位研究員認為，投資者在操作中應以中大盤低估值的防守風格為宜，配置景氣度高、有政策驅動的防禦性行業，關註建築業、食品飲料和醫藥。
采訪中，華夏基金觀點較為悲觀，認為短期而言大盤指數或面臨壹定壓力。“中期來說，市場仍會維持區間震蕩，存量博弈的格局難以輕易打破，A股托底因素仍然存在，市場下行風險有限。”
展望未來壹段時間，華夏基金關註四季度的重要時間窗口，尤其是11月份美國大選結果水落石出，12月份年度中央經濟工作會議召開之後，市場才可能會出現較大的變化。“預計穩定增長的高股息藍籌股、估值合理的部分周期行業龍頭股以及需求增長確定的成長性行業中存在較大投資機會，如品牌消費、文體娛樂、教育、醫藥健康、環保、新能源汽車等。”