實踐中，以牛證為例，當N型牛證相關資產的現貨價格跌至回收價並觸及回收價時，就會發生強制回收事件，發行人必須收回牛證並終止其在市場上的交易。牛證被收回後，不會有任何剩余價值，牛證持有人也不會從發行人處獲得任何剩余款項。
香港的衍生品有壹半來自牛熊證券。今天跟大家分享壹下香港牛熊證券市場的發展，以及香港投資者的投資，雖然他們很擔心，操作也以短線為主，比如下午來，下午走。
投資主要以牛熊證為主，包括壹些權證。目前有很多中資銀行減持的消息。香港很多投資者選擇香港建設銀行和中國銀行的權證。上周看到有基金選擇了建行和中行的認購證。香港的資金流向主要以恒生指數的牛熊證為主。
德意誌銀行是世界上比較大的銀行，在全球45個國家都有業務。如果說權證業務是全球最大的權證發行商。2004年進入亞洲的香港和新加坡，2006年進入馬來西亞，成為新加坡和香港三大權證發行商之壹。
牛熊證由香港交易所於2006年推出。2006年6月，成交額不多，每天8000萬左右。去年四季度成交額61億元。
2006年牛熊證只有11。現在香港有1300牛熊證。2006、2007年有5家出版社，2008年有10。越來越多的出版商在香港發行牛熊證。
香港的投資者會選擇與根指數相關的投資渠道。香港指數最高達到32000點，最低10600點，相差20000點。很多投資者選擇投資指數或相關產品。
如果大勢下行，買牛券的人會受益。最近大勢到了15700點左右，資金流向鄭雄。這些數據可以在我們的網站上找到。
香港有很多牛熊證。想了解香港的數據，可以進去看看。每天香港投資者都會訪問我們的網站，因為這裏有所有發行人發行的權證和牛熊證的數據。其次，網站有大勢分析，告訴消費者該怎麽做。再次，在分析資金流向時，會看到基金的情況，包括分權證和牛熊證。這是過去壹天的情況。每天9點左右，我們把市場上發行人的報告放到網站上。比如很多投資者周五看建行和中移動，周壹大家就知道結果了，因為資金流向不能只靠德國的數據。我們將把其他分析放在我們的網站上。
可以看到這幾天的資金流入流出情況。比如最近5天交易活躍的權證，比如中國銀行，有2000萬的資金流入。其次是工行，流入12萬元。
熊證資金流出7700萬，已降至14000點左右。香港的投資者認為這已經足夠了。他們賣的是熊證，牛證，但是資金量不大，投資者會比較擔心。所以他們用壹點錢去買，不停地買數據，觀察資金流向。
香港的投資者以短線為主，所以會觀察牛熊證和資金流向的數據。他們看完可以不買牛熊證或者權證，也可以買股票，但是要分析資金方向。
還可以在網站上查詢不同的證券信息。香港很多投資者選擇恒生指數的牛熊證，我們把所有發行人的數據放在壹起。牛熊證漲跌、行權價、撤單等數據。
香港恒生指數期貨和期權是保證金展覽。每個人都擔心波動會導致資本損失。我們提醒大家不要投資太多，因為權證是杠桿工具，10%的資金可以放在權證和牛熊證上。有些客戶認為可以了解香港股市走勢，多投資權證，但要清楚自己的風險控制能力。投資者為什麽選擇牛熊證而不是權證？