1. 判斷股票指數趨勢
套期保值對沖的是股指系統性下跌風險，並非個股風險，因此在選擇套保時機不是判斷個股的趨勢走勢，而是股指的趨勢走勢。對於股指走勢的分析，需要結合基本面和技術面兩方面分析
基本面分析：國內外宏觀經濟走向，資金供應狀況，國家政策導向，國際宏觀政策變化。
技術分析：利用趨勢線和波浪理論明確趨勢形態（上漲、下跌還是盤整)和所處階段，
根據趨勢線角度和均線系統判斷行情力度和級別，結合K線形態判斷頂部和底部，明確主要的支撐位和阻力位（前期高低點、趨勢線、斐波那契折返位、通道上下軌）
2. 套期保值方式和期限
定向增發股票套期保值是為了保護增發股票市值，因此屬於賣出套期保值。套保期限根據股指趨勢力度和級別決定。
3. 股指期貨合約選擇
根據套保計劃期限以及各合約與現貨價差大小，選擇合適的股指期貨合約。雖然理論上需要選擇流動性最強的主力合約，但考慮到股指期貨壹手合約規模較大，流動性的影響被減弱；而且股指期貨上市以來，越遠月合約與現貨價差越大，用遠月合約套保或可賺取阿爾法收益，因此考慮到定向增發鎖定期較長，可以適當選擇遠月合約套保。
4. 計算最優套保比率
由於定向增發股票不是完全跟蹤現貨指數走勢，所以其套保屬於交叉套保，這樣壹來，
計算最優套期保值比率就成為套保成功與否的關鍵。套期保值比率通常等於現貨股票收益率與滬深300指數收益率標準協方差，即貝塔值。壹般選擇選擇自回歸條件異方差模型（GARCH ）來計算投資組合β值，套保效果較好。
5. 計算所需股指期貨合約數量
計算出最優套期保值比率，用最優套保比率乘以現貨資產總價值再除以每張股指期貨合約價值，從而計算出所需股指期貨合約數量。只要得到β值，即可求出最優的股指期貨合約數量?
N
APAPhNβ==?
P是現貨組合的價值；A是壹張股指期貨合約的價值。
6. 套保頭寸的動態調整
在套保過程中，為了提高套期保值效率，有必要對套保頭寸動態調整，調整的原則是根
據貝塔值變化來實時調節，當β值發生明顯變化時，有必要實時調整期貨合約數量。個股與滬深300指數相關性較高時，貝塔值變化幅度不大，可采用5%貝塔值變化幅度標準調整套保頭寸；相關性較低時，貝塔值會劇烈波動，可采用5日 時間周期調整方式調整套保頭寸。