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如何理解當前的國際貨幣體系改革

第壹,如何理解當前的國際貨幣體系改革

改革國際貨幣體系的國際方案;

(壹)回歸新金本位

堅持回歸新金本位的經濟學家認為,金融資產和實物資產已形成倒金字塔結構,世界各國應同時加入金本位國家聯盟,壹致確定或同時改變本國貨幣與黃金的穩定關系,從而既保留當前金融全球化可能帶來的全球福利增進,又克服資本積累和世界經濟的虛擬化。

(二)重建新的布雷頓森林體系

這壹改革計劃是在德國席勒研究所和雷斯頓高國際勞工委員會通過的緊急呼籲中提出的。他們認為,在當前全球金融投機猖獗、國際金融秩序混亂的情況下,

現行的國際貨幣體系已經無法穩定各國經濟,世界上所有主權國家都需要采取聯合行動,建立新的國際金融秩序,重組全球債務,恢復固定貨幣匯率制度。持類似重建布雷頓森林體系觀點的還有林登。美國的拉魯什和諾貝爾獎得主法國的阿萊。其中,莫裏斯·阿萊的改革方案被稱為“激進改革方案”,主要有七點:

第壹,徹底放棄浮動匯率制;

二是實行能夠保證國際收支平衡的匯率制度;

第三,禁止競爭性貨幣貶值;

第四,徹底放棄使用美元作為結算貨幣,在國際上兌換貨幣。

和儲備貨幣的會計單位;

五是將世界貿易組織(WTO)和國際貨幣基金組織(IMF)合並為壹個組織;

第六,禁止各大銀行為自身利益從事交易所、股票、衍生品的投機活動;

第七,通過適當的指數化,逐步實行國際統壹的核算單位。

(3)改革國際金融機構

對於國際金融機構的改革,埃及經濟學家薩米爾·阿明提出了改革國際貨幣基金組織和世界銀行的主張。他認為應該把國際貨幣基金組織改造成壹個真正有權發行世界貨幣的世界中央銀行,把世界銀行變成壹個基金,讓它從德國和日本吸收國際資本,註入發展中國家,而不是美國。與此同時,應該重建聯合國系統,使之成為政治和經濟談判的場所,以便促進在世界主要地區建立金融活動和貨幣政策的協調機制。

(D)建立單壹世界貨幣和世界中央銀行。

建立世界中央銀行,發行統壹貨幣的想法,源於哈耶克1937年出版的《貨幣民族主義與國際穩定》壹書。這種觀點認為,所有國家都應該將至少壹部分國際儲備存放在世界央行,由世界央行發行世界貨幣,作為控制世界貨幣供應的手段,所有國家都實行絕對固定匯率制度。如果貨幣長期以固定匯率掛鉤,

那麽走向同壹種貨幣就變得非常容易。它的最終目標是建立壹個世界性的貨幣區。

(五)中國對國際貨幣體系改革的看法。

1.創建超主權國際貨幣。

中國人民銀行行長周小川提出在國際貨幣基金組織特別提款權的基礎上創建“超主權儲備貨幣”的改革方案,引起廣泛關註。指出應創設壹種與主權國家脫鉤的國際儲備貨幣,以避免主權信用貨幣作為儲備貨幣的固有缺陷。這個“超主權儲備貨幣”的改革方案,類似於之前學者提出的建立世界央行,發行統壹貨幣的思路。周小川認為,超主權儲備貨幣不僅克服了主權信用貨幣的內在風險,也為調節全球流動性提供了可能。由壹個全球性機構管理的國際儲備貨幣將使創造和調節全球流動性成為可能。當壹個國家的主權貨幣不再作為全球貿易的尺度和參考標準時,其匯率政策對失衡的調節作用就會大大增強。這樣可以大大降低未來危機的風險,增強危機處理能力。

2.建立壹個世界金融組織。

中國學者陳和於群娥認為,牙買加體系是鑒於當時的世界經濟現實而作出的客觀選擇,它已不適應當前的國際環境。發展中國家經濟在國際金融體系中的影響力正在增加。

目前仍由西方發達國家主導的貨幣體系無法適應這種變化。他們主張加強國際貨幣基金組織的職能,進壹步擴大其預防和支持各國解決金融危機的能力,協調成員國的貨幣政策。建立世界金融組織這樣的機構,制定新的規則和宗旨,提高發展中國家在國際金融中的地位和作用。同時,以國際清算銀行為中心,建立國際金融風險預警系統,提高國際金融防範風險的能力。

二、當前國際貨幣體系改革的缺陷

總的來說,它適應了當前的國際經濟形勢,但也存在許多缺陷:

1.以主權信用貨幣作為國際儲備貨幣是牙買加體系的根本缺陷。黃金非貨幣化後,信用貨幣充當本位貨幣,受儲備貨幣國家經濟影響較大,基礎不穩定。布雷頓森林體系崩潰後,美元地位雖有所下降,但仍處於核心地位。20世紀90年代以來,美國經濟虛擬化,國際收支長期處於巨額逆差,“特裏芬困境”導致的“美元悖論”開始顯現,沖擊了現行體制的運行機制。由於美元的發行不受黃金儲備的約束,貨幣的發行數量完全取決於美聯儲的操縱。此外,貨幣發行缺乏調控機制,導致美元泛濫,加劇了當前貨幣體系的不穩定性。

2.匯率制度不穩定。在現行體制下,各國可以根據自身條件自由做出匯率制度安排,多種匯率制度並存加劇了匯率制度的復雜性。匯率波動和匯率戰爭不斷爆發,助長了國際金融投機,大大增加了金融危機的風險。

3.國際收支調節機制不完善,國際收支調節機制不對稱。中國廣大發展中國家的逆差國成為國際收支不平衡的主要調節者,導致國際收支兩極分化的趨勢。

4.也缺乏有效的儲備貨幣發行控制機制和國際合作協調機制,缺乏國際金融組織的話語權。

三。關於國際貨幣體系改革的建議

1,中國提出“國際貨幣體系改革的理想目標”,即“創造壹種與主權國家脫鉤,並能保持幣值長期穩定的國際儲備貨幣”。

2.重建壹種基準穩定、被所有國家接受的新儲備貨幣,可能需要很長時間才能實現這壹目標;但在短期內,國際社會,尤其是國際貨幣基金組織(IMF)至少應該承認和正視當前體系帶來的風險,並不斷對其進行監測、評估和及時預警。

3.從SDR到“超主權儲備貨幣”

(1)建立SDR與其他貨幣的清算關系。改變目前SDR只能用於政府或國際組織間國際結算的現狀,使其成為國際貿易和金融交易公認的支付手段。

(2)積極推動SDR定價在國際貿易、大宗商品定價、投資和企業記賬中的使用。這不僅有助於強化SDR的作用,也能有效降低使用主權儲備貨幣帶來的資產價格波動和相關風險。

(3)積極推動SDR計價資產的創造,增強其吸引力。IMF正在研究以SDR計價的證券,如果實施,這將是壹個良好的開端。

(4)進壹步完善SDR的定值和發行方式。SDR計價的籃子貨幣範圍應擴大到世界主要經濟大國,GDP也可考慮作為權重因素之壹。此外,為了進壹步增強市場對其幣值的信心,SDR的發行也可以由人為計算幣值改為由實際資產支持,可以考慮吸收各國現有儲備貨幣作為其發行準備。

4.有人建議由國際貨幣基金組織管理儲備。

具體操作方案是按照市場化模式組建開放式基金,集中管理成員國以現有儲備貨幣積累的儲備,設立以SDR計價的基金單位,並允許投資者以現有儲備貨幣自由認購,必要時贖回所需儲備貨幣。