眾所周知，定期定額投資可以通過分期購買的方式平滑基金投資的擇時風險，具有操作簡單、門檻低、勝率高等諸多優勢。因此，基金定投自誕生之日起就備受市場推崇。傳統的基金定投完全不考慮市場的波動，用看似愚蠢的定投方式有效的壓制了非理性投資行為的負面影響。近年來，壹些智能定投選擇在定投的基礎上加入模糊擇時的概念，試圖讓“傻瓜投資”變得“聰明”。本期筆者將介紹壹種基於股市估值變化的——市盈率的智能定投策略。
德國投資大師安德烈科斯托拉尼(Andre Kosztolanyi)曾用“遛狗理論”形象地描述了經濟與證券市場的關系：“當人們遛狗時，狗有時跑在前面，有時跑在後面，但當它們看到自己走得太遠時，就會回頭。最後，人和狗同時到達終點。這裏的人代表經濟，狗代表證券市場。”這個理論也涵蓋了股票內在價值和市場價格之間的關系。股價在牛市中會隨著投資者的興奮和貪婪走得很快，在熊市中會隨著投資者的恐慌掉隊，但在偏離內在價值太遠的時候最終會回歸。
基於上述理論，我們找到了壹個股票型基金的智能定投邏輯：當股票市值被低估時，增加單筆投資金額，當股票市值被高估時，減少單筆投資金額，這樣就可以在低市中買入更多的本金，通過積累更低的平均成本線來提高利潤率。市盈率(PE)又稱股票市盈率，是市場上最常用的確定股票內在價值的指標，即股票價格與每股收益的比值。壹般來說，如果上市公司股票市盈率過高，那麽公司盈利能力被高估，股價泡沫破滅後容易面臨回調，因此投資價值較低；另壹方面意味著股票被低估，公司的實際盈利能力沒有完全體現在股價上，因此未來價值修復帶來的上漲機會更大。
為了分析方便，我們用滬深300指數和中證500指數的收盤價模擬基金的單位凈值，設計了兩種月度定投方案：市盈率定時方案每月最後壹個交易日定期買入，每筆金額取決於靜態市盈率，當當日市盈率高於過去三年平均市盈率時投資1000元，否則投資2000元；普通定投計劃會在每個月的最後壹個交易日買入1500元的固定金額。
經測試，2013年1月31日至2017年12月22日，***投資59筆。從滬深300指數的投資表現來看，市盈率的擇時投資方案累計盈利為46.66%，普通投資方案累計盈利為37.1%；如果用考慮時間成本的內部收益率進行比較，定時定投和普通定投的年化收益率分別為13.62%和12.89%。兩種方案對中證500指數投資的比較結論是相似的。P/E定投方案累計收益率比普通定投方案高6.37個百分點，內部年化收益率超額優勢1.7個百分點。
從模擬結果可以看出，對於滬深300指數和中證500指數來說，市盈率和定投的擇時都取得了較高的收益表現。這是因為a股市場的估值受市場情緒幹擾較大，市盈率的擇時定投模式容易在市場錯估時更好地履行“高位少投，低位多投”的投資理念。以兩個方案模擬滬深300指數的投資過程為例，市盈率定投方案判斷2013年1月至2014年10月市場的市盈率低於過去三年的平均水平，保持了較高的投資率。從2014年11月到2015年12月，
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本文來源於《中國證券報》。
相關問答：相關問答：有哪些基金app有市盈率顯示？謝謝邀請。
不過妳的問題看得我有壹點懵逼。基金和市盈率是完全不相關的概念。現在我就好好解釋壹下，希望妳能夠有所收獲。
市盈率——股票
市盈率是針對於壹個公司的股票而言，反映了投資者收回投資成本所需要的時間。
市盈率主要依據於公司的成長能力。壹般而言，成長較快的小公司市盈率更高，而成熟成長較慢的大公司市盈率較低。
基金——股票池
這裏所說的基金，壹般是指股票類基金。是指由專業的基金經理將籌集的錢進行資本運作，也就是投資。
所以市盈率和基金是完全不相關的概念，基金是由壹攬子股票組合而成，沒有市盈率的說法。
以上說的壹些看法，喜歡的可以加我關註。
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