基金
從資金關系來看，基金是指專門用於某種特定目的並進行獨立核算的資金。其中，既包括各國***有的養老保險基金、退休基金、救濟基金、教育獎勵基金等，也包括中國特有的財政專項基金、職工集體福利基金、能源交通重點建設基金、預算調節基金等。
從組織性質上講，基金是指管理和運作專門用於某種特定目的並進行獨立核算的資金的機構或組織。這種基金組織，可以是非法人機構（如財政專項基金、高校中的教育獎勵基金、保險基金等），可以是事業性法人機構（如中國的宋慶齡兒童基金會、孫冶方經濟學獎勵基金會、茅盾文學獎勵基金會，美國的福特基金會、霍布賴特基金會等）,也可以是公司性法人機構。
投資基金
投資基金，是指按照***同投資、***享收益、***擔風險的基本原則和股份有限公司的某些原則，運用現代信托關系的機制，以基金方式將各個投資者彼此分散的資金集中起來以實現預期投資目的的投資組織制度。
證券投資基金
證券投資基金是壹種利益***享、風險***擔的集合證券投資方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等金融工具投資，以獲得投資收益和資本增值。投資基金在不同國家或地區稱謂有所不同，美國稱為"***同基金"，英國和香港稱為"單位信托基金"，日本和臺灣稱為"證券投資信托基金"。
基金的分類
根據不同標準可將投資基金劃分為不同的種類。
1、根據基金單位是否可增加或贖回，投資基金可分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金是指基金設立後，投資者可以隨時申購或贖回基金單位，基金規模不固定的投資基金；封閉式基金是指基金規模在發行前已確定，在發行完畢後的規定期限內，基金規模固定不變的投資基金。
2、根據組織形態的不同，投資基金可分為公司型投資基金和契約型投資基金。公司型投資基金是具有***同投資目標的投資者組成以盈利為目的的股份制投資公司，並將資產投資於特定對象的投資基金；契約型投資基金也稱信托型投資基金，是指基金發起人依據其與基金管理人、基金托管人訂立的基金契約，發行基金單位而組建的投資基金。
3、根據投資風險與收益的不同，投資基金可分為成長型投資基金、收入型投資基金和平衡型投資基金。成長型投資基金是指把追求資本的長期成長作為其投資目的的投資基金；收入型基金是指以能為投資者帶來高水平的當期收人為目的的投資基金；平衡型投資基金是指以支付當期收入和追求資本的長期成長為目的的投資基金。
4、根據投資對象的不同，投資基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權基金，指數基金和認股權證基金等。股票基金是指以股票為投資對象的投資基金；債券基金是指以債券為投資對象的投資基金；貨幣市場基金是指以國庫券、大額銀行可轉讓存單、商業票據、公司債券等貨幣市場短期有價證券為投資對象的投資基金：期貨基金是指以各類期貨品種為主要投資對象的投資基金；期權基金是指以能分配股利的股票期權為投資對象的投資基金：指數基金是指以某種證券市場的價格指數為投資對象的投資基金；認股權證基金是指以認股權證為投資對象的投資基金。
5、根據投資貨幣種類，投資基金可分為美元基金、日元基金和歐元基金等。美元基金是指投資於美元市場的投資基金；日元基金是指投資於日元市場的投資基金；歐元基金是指投資於歐元市場的投資基金。
此外．根據資本來源和運用地域的不同，投資基金可分為國際基金、海外基金、國內基金，國家基金和區域基金等，國際基金是指資本來源於國內，並投資於國外市場的投資基金；海外基金也稱離岸基金。是指資本來源於國外，並投資於國外市場的投資基金；同內基金是指資本來源於國內，並投資於國內市場的投資基金；國家基金是指資本來源於國外，並投資於某壹特定國家的投資基金；區域基金是指投資於某個特定地區的投資基金。
基金的作用
證券投資基金的作用
1、基金為中小投資者拓寬了投資渠道
對中小投資者來說，存款或購買債券較為穩妥，但收益率較低；投資於股票有可能獲得較高收益，但風險較大。證券投資基金作為壹種新型的投資工具，把眾多投資者的小額資金匯集起來進
行組合投資，由專家來管理和運作，經營穩定，收益可觀，可以說是專門為中小投資者設計的間接投資工具，大大拓寬了中小投資者的投資渠道。，可以說基金已進入了尋常百姓家，成為大眾化的投資工具。
2、基金通過把儲蓄轉化為投資，有力地促進了產業發展和經濟增長
基金吸收社會上的閑散資金，為企業在證券市場上籌集資金創造了良好的融資環境，實際上起到了把儲蓄資金轉化為生產資金的作用。這種儲蓄轉化為投資的機制為產業發展和經濟增長提供了重要的資金來源，而且，隨著基金的發展壯大，這種作用越來越大。
3、有利於證券市場的穩定和發展
第壹,基金的發展有利於證券市場的穩定。證券市場的穩定與否同市場的投資者結構密切相關。基金的出現和發展，能有效地改善證券市場的投資者結構，成為穩定市場的中堅力量。基金由專業投資人士經營管理，其投資經驗比較豐富，信息資料齊備，分析手段較為先進，投資行為相對理性，客觀上能起到穩定市場的作用。同時，基金壹般註重資本的長期增長，多采取長期的投資行為，較少在證券市場上頻繁進出，能減少證券市場的波動。第二，基金作為壹種主要投資於證券的金融工具，它的出現和發展增加了證券市場的投資品種，擴大了證券市場的交易規模，起到了豐富活躍證券市場的作用。隨著基金的發展壯大，它已成為推動證券市場發展的重要動力。
4、有利於證券市場的國際化
很多發展中國家對開放本國證券市場持謹慎態度，在這種情況下，與外國合
作組建基金，逐步、有序地引進外國資本投資於本證券市場，不失為壹個明智的選擇。與直接向投資者開放證券市場相比，這種方式使監管當局能控制好利用外資的規模和市場開放程度。
中國基金業發展歷史
中國的投資基金起步於1991年，並以1997年10月《證券投資基金管理暫行辦法》頒布實施為標誌，分為兩個主要階段。
壹、1997年10月前投資基金的發展狀況 1991年10月，在中國證券市場剛剛起步時，“武漢證券投資基金”和“深圳南山風險投資基金”分別由中國人民銀行武漢分行和深圳南山風險區政府批準成立，成為第壹批投資基金。此後僅於1992年就有37家投資基金經各級人民銀行或其他機構批準發行，其中“淄博鄉鎮企業基金”經中國人民銀行總行批準，於1993年8月在上海證券交易所掛牌交易，是第壹只上市交易的投資基金。1993年初，建業、金龍、寶鼎三只教育基金經中國人民銀行總行批準在上海發行，***募集資金3億元，並於當年底在上海證券交易所上市交易。截至1997年10月，全國***有投資基金72只，募集資金66億元。其特點表現為：
1、組織形式單壹。72只基金全部為封閉式，並且除了淄博鄉鎮企業投資基金、天驥基金和藍天基金為公司型基金外，其他基金均為契約型。
2、規模小。單只基金規模最大的是天驥基金，為5.8億元，最小的為武漢基金第壹期，僅為1000萬元。平均規模8000萬元，總規模僅66億元。
3、投資範圍寬泛，資產質量不高。絕大多數投資基金的資產由證券、房地產和融資構成，其中房地產占據相當大的比重，流動性較低。1997年末的統計調查結果顯示，其投資範圍大體為：貨幣資金14.2%，股票投資31%，債券投資3.5%，房地產等實業投資28.2%，其他投資占23.1%。
4、基金發起人範圍廣泛。投資基金的發起人包括銀行、信托投資公司、證券公司、保險公司、財政和企業等，其中由信托投資公司發起的占51%，證券公司發起的占20%。
5、收益水平相差懸殊。1997年，收益水平最高的天驥基金，其收益率達到67%，而最低的龍江基金收益率只有2.4%。
中國投資基金業的起步階段存在壹定的問題，其中包括：
第壹是基金的設立、管理、托管等環節均缺乏明確有效的監管機構和監管規則。例如，大部分基金的設立由中國人民銀行地方分行或者由地方政府審批，其依據是《深圳市投資信托基金管理暫行規定》等地方性法規，沒有統壹的標準，甚至在名稱上都存在較大差異。在基金獲批設立後，審批機關也沒有落實監管義務，基金資產運營、投資方向等方面均缺乏相應的監督制約機制。
第二是壹些投資基金的運作管理不規範，投資者權益缺乏足夠的保障。例如，部分基金的管理人、托管人、發起人三位壹體，基金只是作為基金管理人的壹個資金來源，而基金資產與基金管理人資產混合使用，賬務處理混亂。又如，基金托管人並沒有起到監督作用，基金管理人的行為沒有得到有效監控。
第三是資產流動性較低，賬面資產價值高於實際資產價值。投資基金的大量資產投資於房地產、項目、法人股等流動性較低的資產，同時存在資產價值高估的問題。例如，20世紀90年代中期，部分地區房地產泡沫逐漸消除時，沈澱在房地產的資產仍然按照成本計價而沒有按照市價進行調整，使個別基金資產的賬面價值高於實際資產價值。
二、1997年10月之後中國證券投資基金的發展
《證券投資基金管理暫行辦法》在1997年1O月的出臺，標誌著中國證券投資基金進入規範發展階段。該暫行辦法對證券投資基金的設立、募集與交易，基金托管人、基金管理人和基金持有人的權利和義務，投資運作與管理等都作出了明確的規範。1998年3月，金泰、開元證券投資基金的設立，標誌著規範的證券投資基金開始成為中國基金業的主導方向。2001年華安創新投資基金作為第壹只開放式基金，成為中國基金業發展的又壹個階段性標誌。與此同時，對原有投資基金清理、改制和擴募的工作也在不斷進行之中，其中部分已達到規範化的要求，重新掛牌為新的證券投資基金。
截至2002年11月底，***有17家正式成立的規範化運作的基金管理公司，管理了54只契約型封閉式證券投資基金和17只開放式基金，其中封閉式基金發行規模達到817億元，市值約773億元，歷年合計分紅超過200億元，開放式基金管理規模564億元，並出現多種投資風格類型。與此同時，《證券投資基金管理暫行辦法》及實施準則、《證券投資基金上市規則》、《開放式證券投資基金試點辦法》等有關法律法規的不斷完善，也為證券投資基金的規範化發展打下了堅實的基礎。
目前中國證券投資基金的主要特點表現在以下幾方面：
1、法律法規不斷完善，監管力量加強，為基金業的運作創造出良好的外部環境，並推動基金業的迅速發展。多部基金法規相繼出臺，中國證監會基金監管部作為基金監管的主要實施部門，在基金管理公司與基金的設立、運營、托管等方面實施高效監管，起草中的《投資基金法》壹旦正式頒布施行，也將成為中國基金業發展的核心法律依據。
2、基金規模日益擴大，對市場的影響也日益重要，逐漸成為證券市場中不可忽視的重要的機構投資者。其中既包括新發行的封閉式與開放式基金，也包括原有投資基金經清理、改制和擴募之後形成的規範化運作的證券投資基金。目前受中國證監會監管的證券投資基金市值總和已接近800億元，相當於滬、深兩市流通市值的7%左右。
3、基金品種日益多樣化，投資風格逐漸凸現。從1998年第壹批以平衡型為主的基金發展至今，已出現成長型、價值型、復合型等不同風格類型的基金，尤其是隨著開放式基金的逐步推出，基金風格類型更為鮮明，為投資者提供了多方位的投資選擇。
4、面對加入世貿組織後的競爭格局，基金管理公司開展廣泛的對外合作，學習先進的管理與技術經驗，推動基金產品與運營的創新為中國加入國際金融市場競爭奠定了基礎。
海外基金業發展歷史
投資基金起源於英國，在20世紀20年代傳入美國後，得到極大的發展和普及。今天，美國的投資基金業擁有世界上最大的資產量和最完備的管理系統，美國號稱基金的王國。二次大戰後投資基金遍及全世界。
1、英國投資基金發展概況
英國是現代投資基金的發源地。19世紀中期，英國憑借發展工業和對外擴張積累了大量財富，使得國內利率不斷下降，資金向外尋求增值的出路。另壹方面，歐美國家在推進工業化進程中，急需大量資金，故紛紛來英國發行各種證券籌集資金。投資信托因此應運而生。1868年，世界上第壹個投資信托“外國和殖民地政府信托”在英國誕生。該基金成立時募集100萬英鎊，其操作方式類似於現代的封閉式契約型基金，通過契約約束各當事人的關系，委托代理人運用和管理基金資產並實行固定利率制。隨後，1873年第壹家專業管理基金的組織“蘇格蘭美洲信托”成立，1879年《英國股份有限公司法》發布，從此投資基金從契約型進入股份有限公司專業管理時代。第壹個具有現代開放式基金雛形的基金，在1931年出現。1943年，英國成立了“海外政府信托契約”組織，該基金除規定基金公司以凈資產價值贖回基金單位外，還在信托契約中明確了靈活的投資組合方式，標誌著英國現代證券投資基金的開端。
英國的封閉式基金壹般以投資信托公司股份的形式向公眾募資，而開放式基金壹般以單位信托基金的形式存在。單位信托基金的普及性和管理資產總量，超過了投資信托公司。截至1997年底，英國有單位信托基金管理公司154個，管理單位信托基金近1600個，管理資產超過1500億英鎊；而投資信托公司有570多個，管理資產580億英鎊。
2、美國投資基金發展概況
第壹次世界大戰後，美國經濟空前繁榮，國內外投資活動異常活躍。同時，經濟變動也趨於復雜化。在這種情況下，英國的投資基金制度被引入到美國。第壹個具有現代投資基金面貌的基金“馬薩諸塞投資信托基金”，1924年誕生於波士頓。
投資基金在美國出現後，由於30年代初期的大蕭條和第二次世界大戰，發展較為緩慢。1933年美國公布了《證券法》，第二年又公布了《證券交易法》，1940年公布了《投資公司法》。這些法律尤其是1940年的《投資公司法》詳細規範了投資基金的組成及管理的要件，為投資者提供了完整的法律保護，從而奠定了投資基金健全發展的法律基礎。
第二次世界大戰後，美國經濟在五六十年代的高速增長，帶動了投資基金的發展。1970年時，美國已有投資基金361個，總資產近500億美元，投資者逾千萬人。70年代美國經濟出現滯脹，高失業率伴隨高通脹率，投資基金的發展亦進入壹個低迷階段，在投資者數量和管理資產方面都出現萎縮。進入80年代後，美國國內利率逐漸降低並趨於穩定，經濟的增長和股市的興旺亦使投資基金得以快速發展。尤其在80年代中後期，股票市場長期平均收益高於銀行存款和債券利率的優勢逐漸顯出，投資基金的發展出現了壹個很大的飛躍。進入90年代，世界經濟壹體化的迅速發展使得投資全球化的概念主導了美國投資基金的發展，同時克林頓執政時期國內經濟的高速增長使得股市空前高漲，股票基金也得以迅速膨脹。目前，美國的***同基金的資產總量已高達7萬億美元，有大約4000萬持有者，有50%的家庭投資於基金，基金資產占所有家庭資產的40%左右。
美國的***同基金分為封閉式和開放式。封閉式基金的起源早於開放式基金，但開放式基金以其方便投資者的優點很快超過了封閉式基金。目前，封閉式***同基金大約只有500余個，多為債券基金和國家基金，而開放式基金的數目則高達5000余個，種類多種多樣。
3、我國港、臺地區投資基金發展概況
香港基金的發展現狀。投資基金出現在香港，最早是在1960年。但由於經濟發展水平的局限以及投資者對基金並不了解等原因，70年代以前基金市場的發展並不理想。直到進入80年代以後，投資基金的發展才呈現生機，基金數目和資產總值迅速上升，成為除日本以外亞洲最大的基金管理中心。進入90年代，香港投資基金的發展承接了80年代末期的強勁勢頭，截至1997年底，香港***有46家基金管理公司、788個投資基金，基金資產總值約為638.59億美元。1997年，投資於不同地區的香港投資基金業績表現差別較大，如歐洲股票基金收益率為17.33%，美國股票基金收益率為13.57%，債券基金收益率為7.4%，香港股票基金收益率為19.36%，日本股票基金收益率為24.97%，東盟基金收益率為51.37%。其中，香港、日本及東盟基金所投資的股票因東南亞金融危機的影響，股價大幅下跌，嚴重影響了基金的業績表現。
臺灣基金的發展現狀。臺灣的投資基金誕生於1983年。時間雖短，但發展速度很快，經歷了組建有外資股份的基金管理機構、在島外募集基金、投資於島外證券市場的國際基金等發展過程。截至1997年底，臺灣投資基金***有156個，基金資產總值為163.81億美元。以股票投資為主要對象的基金115個，以債券投資為主要對象的基金37個，其他基金4個，其中股票型基金的資產總值為96.02億美元，占整個基金資產總值的58%。臺灣目前***有21家基金管理公司，平均管理資產為7.80億美元。1997年，臺灣基金的平均收益率為26.26%。
基金與其它理財產品的比較
基金與其它理財產品的比較
壹、基金與股票、債券比較
證券投資基金是壹種利益***享、風險***擔的集合證券投資方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投
資。 股票是股份公司簽發的證明股東所持股份的憑證，是公司股份的形式。投資者通過購買股票成為發行公司的所有者，按持股份額獲得經營收益和參與重大決策表決。 債券是指依法定程序發行的，約定在壹定期限還本付息的有價證券。其特點是收益固定，風險較小。
證券投資基金與股票、債券相比，存在以下的區別：
（1）投資者地位不同。股票持有人是公司的股東，有權對公司的重大決策發表自己的意見；債券的持有人是債券發行人的債權人，享有到期收回本息的權利；基金單位的持有人是基金的受益人，體現的是信托關系。
（2）風險程度不同。壹般情況下，股票的風險大於基金。對中小投資者而言，由於受可支配資產總量的限制，只能直接投資於少數幾只股票、這就犯了"把所有雞蛋放在壹個籃子裏"的投資禁忌，當其所投資的股票因股市下跌或企業財務狀況惡化時，資本金有可能化為烏有；而基金的基本原則是組合投資，分散風險，把資金按不同的比例分別投於不同期限、不同種類的有價證券，把風險降至最低程度。債券在壹般情況下，本金得到保證，收益相對固定，風險比基金要小。
（3）收益情況不同。基金和股票的收益是不確定的，而債券的收益是確定的。壹般情況下，基金收益比債券高。以美國投資基金為例，國際投資者基金等25種基金1976～1981年5年間的收益增長率，平均為301.6％，其中最高的20世紀增長投資者基金為465％，最低的普利特倫德基金為243％；而1996年國內發行的二種5年期政府債券，利率分別只有13．06％和8.8％。
（4）投資方式不同。與股票、債券的投資者不同，證券投資基金是壹種間接的證券投資方式，基金的投資者不再直接參與有價證券的買賣活動，不再直接承擔投資風險，而是由專家具體負責投資方向的確定、投資對象的選擇。
（5）價格取向不同。在宏觀政治、經濟環境壹致的情況下，基金的價格主要決定於資產凈值；而影響債券價格的主要因素是利率；股票的價格則受供求關系的影響巨大。
（6）投資回收方式不同。債券投資是有壹定期限的，期滿後收回本金；股票投資是無限期的，除非公司破產、進入清算，投資者不得從公司收回投資，如要收回，只能在證券交易市場上按市場價格變現；投資基金則要視所持有的基金形態不同而有區別：封閉型基金有壹定的期限，期滿後，投資者可按持有的份額分得相應的剩余資產。在封閉期內還可以在交易市場上變現；開放型基金壹般沒有期限，但投資者可隨時向基金管理人要求贖回。
雖然幾種投資工具有以上的不同。但彼此間也存在不少聯系：
基金、股票、債券都是有價證券，對它們的投資均為證券投資。基金份額的劃分類似於股票：股票是按"股"劃分，計算其總資產；基金資產則劃分為若幹個"基金單位"，投資者按持有基金單位的份額分享基金的增值收益。契約型封閉基金與債券情況相似，在契約期滿後壹次收回投資。另外，股票、債券是證券投資基金的投資對象，在國外有專門以股票、債券為投資對象的股票基金和債券基金。
二、開放式基金與銀行儲蓄比較
開放式基金與銀行儲蓄具有很多相同的地方：首先二者的存取或申購與贖回都可以在同壹商業銀行分支機構進行，不涉及其他機構和部門，存款者或投資者只須面對銀行辦理有關手續即可；其次，都可以隨時花費很小的成本兌換現金；最後，二者的收益都較為穩定。存款的收益為存款利息，其數額壹般是固定的，在正常的情況下，利息收入是完全有保障的。投資開放式基金的收益是基金凈值的增長，基金管理者在操作的過程中，采用投資組合方式來最大程度地規避非系系統性風險，而且在成熟的市場上，基金管理者還可以通過風險對沖機制來規避系統性風險，所以投資開放式基金的收益在正常情況下也是比較有保障的，具有相對的穩定性。
二者雖然具有以上很多的相同之處，但仍然存在著本質的區別，主要表現為：
第壹，二者的資金投資方向不同。銀行將儲蓄存款的資金通過企業貸款或個人信貸的渠道投放到生產或消費領域，以獲取利差收入；開放式基金將投資者的資金投資於證券市場，包括股票、債券等，通過股票分紅或債券利息來獲得穩定的收益，同時通過證券市場差價來獲得資本利得。
第二，存款合約和基金合約有著本質的區別，二者的風險不同。銀行儲蓄存款的風險比開放式基金的風險小得多。存款合約屬於債權類合約，銀行對存款者負有完全的法定償債責任；開放式基金將募集到的資金投放到證券市場，基金管理人只是代替投資者管理資金，基金合約屬於股權合約，基金管理者並不保證資金的收益率，投資者贖回基金的時候是按基金每份的凈值獲得資金。如果基金管理得好，基金凈值就會增長，投資者就會獲得較高的收益；如果證券市場行情較差或基金管理人管理得不好，基金凈值就會下跌，投資者就會遭受損失，其風險直接與證券市場行情和管理人的管理水平相關。
第三，二者收益高低不同。銀行儲蓄存款的收益是利息，在壹般情況下，無論銀行效益如何，利率都是相對固定的；開放式基金的收益率在正常情況下比存款利率高，但是基金的收益是不固定的，當市場行情好、管理人管理得好時，基金的收益就會較存款利率高，反之則低。此外，不同的基金的收益也各不相同，而不同銀行的存款利率水平基本是相同的。
第四，二者管理的信息透明度不同。銀行吸收存款之後，沒有義務向存款人披露資金的運行情況，壹般情況下存款人對此也不關心；開放式基金管理人則必須定期向投資者公布基金投資情況和基金凈值，投資者隨時都可以知道自己的投資可以兌現多少現金。
第五，二者轉換成現金所花費的成本不同。銀行存款的存入和提取不需要支付任何費用；開放式基金的贖回和申購則需要交納壹定費用，所以投資者的資金轉換是有壹定的成本的。
是投資於開放式基金，還是以儲蓄的形式存到銀行，投資者不妨在充分比較二者的異同和優缺點的基礎上，根據個人資金量的多少、承受風險能力的大小、未來對資金的需求狀況等方面來安排資金的投放。
什麽是指數基金？
指數基金是壹種以擬合目標指數、跟蹤目標指數變化為原則，實現與市場同步成長的基金品種。指數基金的投資采取擬合目標指數收益率的投資策略，分散投資於目標指數的成份股，力求股票組合的收益率擬合該目標指數所代表的資本市場的平均收益率。
什麽是傘型基金？
傘型基金實際上就是開放式基金的壹種組織結構；在這壹組織結構下,基金發起人根據壹份總的基金招募書發起設立多只相互之間可以根據規定的程序進行轉換的基金,這些基金稱為子基金或成分基金。而由這些子基金***同構成的這壹基金體系就合稱為傘型基金。進壹步說，傘型基金不是壹只具體的基金,而是同壹基金發起人對由其發起、管理的多只基金的壹種經營管理方式,因此
通常認為“傘型結構”的提法可能更為恰當。
什麽是LOF基金？
LOF基金，英文全稱是"ListedOpen-EndedFund",漢語稱為"上市型開放式基金"。也就是上市型開放式基金發行結束後,投資者既可以在指定網點申購與贖回基金份額,也可以在交易所買賣該基金。不過投資者如果是在指定網點申購的基金份額,想要上網拋出,須辦理壹定的轉托管手續；同樣,如果是在交易所網上買進的基金份額,想要在指定網點贖回,也要辦理壹定的轉托管手續。
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